不好意思，骚扰到大家了

发了一晚上，终于终于出现了[加油][加油][加油]

服了，怎么改文章都会消失，哪里不合规，还是不能唱空泡泡玛特呀

泡泡玛特的温柔乡，是155这道坎——多空今天摊牌

泡泡玛特（09992）连涨4天，收152.5，是不是又有一堆人开始喊“反转、再看高“了？先别急。我今天把话放这：反弹是真的，但我看到的不是反转——是中枢内的反抽。 这两者之间，隔着一道叫155的坎。老规矩，我只聊结构、摆逻辑，不荐股、不喊单。数据是公开的，观点是我自己的，你自行判

泡泡玛特四连阳，是反抽还是反转？聊聊这个位置

泡泡玛特（09992）连涨四天了，收在 152.5，盘面看着是热闹了不少。今天不站队，就纯聊聊结构，把这段走势说清楚，供你做参考。先摆客观数据（2026-10-08）：收 152.5（+0.66%） ，四连阳但量能没放出来，属于缩量反弹；10日均线约 151.8，上方长期均线大概

泡泡玛特四连阳，我只看到中枢下沿的那只手还没收回去

兄弟们，觉得这波结构拆得中肯的，点个赞让更多兄弟看到；觉得我瞎扯的，也评论区留个话，咱们辩一辩，越辩越清楚。 兄弟们，泡泡玛特（09992）连涨四天了，收盘 152.5，评论区肯定有人开始喊“底部反转、多头归来“了。先别急着上头。我今天想泼盆冷水——反转这事，结构还没给我点头。在

泡泡玛特四连阳，我只看到中枢下沿的那只手还没收回去

兄弟们，觉得这波结构拆得中肯的，点个赞让更多兄弟看到；觉得我瞎扯的，也评论区留个话，咱们辩一辩，越辩越清楚。兄弟们，泡泡玛特（09992）连涨四天了，收盘 152.5，评论区肯定有人开始喊“底部反转、多头归来“了。先别急着上头。我今天想泼盆冷水——反转这事，结构还没给我点头。在聊

泡泡玛特就是个空中楼阁，跌才刚开始！

直接说结论：泡泡玛特下跌才刚开始，现在跑都算早的。今天不从基本面扯，就用缠论给你们拆解一下，为什么这票必跌。先看周线级别。上市以来走了一个完整的上涨走势类型，目前已经构建了至少两个上涨中枢，标准的趋势背驰结构。什么意思？就是上涨力度已经衰竭了，MACD黄白线不创新高，红柱面积一波

最红的 IP 开始退潮了，这比什么都说明问题。再说个细节：毛利率 69.7%，还在往下掉。公司自己也慌，4 月砸了 9944 万港元回购。自己人都开始护盘了，说明什么？说明公司比谁都清楚，这个价没人接

利润翻近 3 倍股价跌 20%，149.9 我还是空仓

今天港股开了，泡泡玛特平开 149.9，跟昨天收的一个价。开盘半小时成交不到 0.2 亿，昨天全天也就 4.97 亿，换手 0.25%。人气冷成这样，就是退潮期的味道。 先把话说全：我空仓，观察仓，没有持仓。别急着骂我踏空，先看几个数。年内最高 274.2（2 月），昨天收 14

［图片］ 补一张结构图，刚才忘了贴，这就是双底成立，箱体蓄势，等放量突破 156 再说话的原因

泡泡玛特这个底，你们怎么看？ 先把情绪周期摆这儿：从 339.8 高点砸掉 55%，8 月中报利空落地当天暴跌 8.8% 都砸不动 140，之后 147.5-155.5 箱体磨了一个月，

情绪周期定位：泡泡玛特在 150 附近磨什么底？

今天港股开盘，泡泡玛特收 149.9，涨 0.47%。数字平平无奇，但翻分时有点意思：早盘最低杀到 147.7，午后拉到 151.1，尾盘又回落到 149.9，全天成交不到 5 个亿，量缩得厉害。节前其实消息不少 ——10 月 1 日华为 nova 16 Pro 的泡泡玛特联名款

段永平再加仓泡泡玛特（09992.HK），持股7.7%创新高，“中国巴菲特”为何看好潮玩出海

［图片］ 有“中国巴菲特”之称的段永平，再次用行动表达对泡泡玛特的看好。8月12日，港交所显示，段永平管理的H H International Investment, LLC于8月6日将泡泡玛特H股持股比例从5.55%提升至7.70%，持股约1.0258亿股。按当日151港元的

段永平重仓泡泡玛特，既然不会做就跟随吧。

泡泡市场规模：2025年中国潮玩市场879.7亿元（+21%），2026年预计1101亿元（+25.1%）；全球约2200亿美元，中国占比约6%。竞争格局：泡泡玛特市占率25%+，绝对领先；第二梯队TOP TOY（约15.3%）、52TOYS、布鲁可等追赶。财务（2025年）营收

段永平重仓泡泡玛特，这笔布局将成为他投资生涯的终极试金石。

这笔投资和以往的投资有很大区别，英伟达、谷歌、特斯拉是产业明牌，机构扎堆的行业红利，泡泡玛特却是市场分歧巨大、毫无抱团加持，纯粹依靠商业认知做出的逆向抉择。一、美股蓝筹只是稳健配置，算不上封神履历英伟达、谷歌、特斯拉属于全球资金标配赛道，AI算力刚需、搜索行业垄断、自动驾驶落地路

泡泡玛特 段永平两次判断错误，第一对通用的判断，他很喜欢通用的企业文化，结果企业文化就是个屌，非盈利的绝对的保障！他承认看错，退出！第二，喜欢马云，喜欢阿里巴巴的企业文化，哈哈哈，那是他不懂电商，只要他在淘宝开个店铺，就知道淘宝，为了赚钱，让商家美化图片，找专门的人运营网站，售卖流量，千万商家 pk 内耗，这都是成本，这算哪门子的企业文化！芒格和段永平两位大师看错阿里巴巴，因为他们不是干具体活的人，他们去做个电商，后台操作卖个货，试一试就明白了。第一你得极度美化图片，图片规范，数量，细节，精美度影响排名，因此淘宝需要雇佣美工！第二，你得不同时段操作，回复，购买流量，使用流量的时段和地区，需要专门几个人运营店铺！重复开店，重复铺货！第三，各种复杂规定！造成商家成本飙升，无端付出时间，成本！拼多

买入泡泡玛特14pe价格不贵。

［图片］

泡泡玛特（09992.HK）深度价值投资分析报告

报告日期：2026年4月3日报告作者：付绅一免责声明：以下所有内容，均为个人观点，不作为投资建议。一、结论先行$泡泡玛特（09992.HK）用丐版普拉多的的价格，去买一辆法拉利488 Pista Spider。二、推导过程（注：以下场景为角色扮演，我演芒格，你演沃伦。）1.综合评

拉不不？

泡泡玛特暴跌22.51%全解析：一份优质年报，为何遭遇资金砸盘？3月25日，泡泡玛特交出一份数据亮眼的2025年年报，却迎来资本市场的极端用脚投票：股价单日暴跌22.51%，换手率高达10.13%，交易规模达244.6亿港元，近46亿资金集中砸盘，其中超40亿集中在财报发布后的下