[淘股吧]
看到“近10年历史回测+1211.13%”，很多人的第一反应会是：那它每天是不是都能抓到一个很强的方向？

恰恰相反。

截至2026年10月30日，泽楷旗舰版近10年历史回测累计+1211.13%、最大回撤-16.48%；近3年+157.75%、最大回撤-13.15%。这不是靠每天追涨换来的，而是先把“什么时候不该硬做”放在选股前面。

市场环境不支持时，策略会降低风险暴露，甚至保持空仓；环境改善后，再研究限定范围内的小市值机会。它会错过一部分反弹，也会在别人每天都有热点可聊的时候显得很安静。但短线最容易亏大钱的阶段，往往正是反馈变差、还逼着自己每天找机会的时候。

第二层才是选股。不是简单挑最小市值，而是通过排序、过滤、行业分散和持仓资格复核，尽量让结果不只依赖少数极端样本。

这和很多人理解的低频并不一样。低频不是看不到变化，而是知道大部分变化不值得立刻改变动作。今天涨停很多、明天情绪退潮，如果每次都跟着换思路，最后留下的不是方法，而是一堆互相冲突的临时决定。

均衡版和旗舰版也能用同一种方式理解。一个范围更克制，一个弹性更高，但都没有绕开风险控制。不同的持仓体验，来自不同的股票范围，不是把同一套动作换一个名字。

先控制大亏，再争取长期积累。这个顺序，可能没有追龙头那么刺激，却更接近一套能够长期执行的系统。

后面会继续拆：为什么先防守、小市值优势从哪里来、回测和真实执行差在哪。

你更在意短期每天都参与，还是长期先把不该亏的钱守住？