预选$振华股份(sh603067)$$铜冠铜箔(sz301217)$
振华股份：铬盐行业寡头格局，无钙焙烧工艺具备成本优势，是全球最大金属铬生产商，金属铬产能持续爬坡，销量高增。副产物超细氢氧化铝作为高端阻燃材料，用于覆铜板、特种陶瓷，受益电子材料需求增长；下游覆盖电镀、耐火材料、合金等多领域，客户分散，单一行业下行冲击有限。重庆基地逐步释放产能，金属铬二期建设打开长期成长空间；业绩稳步增长，属于小金属+化工新材料中线标的，兼具周期反转与新材料成长逻辑。
铜冠铜箔：国内PCB铜箔、锂电铜箔双赛道厂商，核心看点是HVLP超低轮廓铜箔、RTF反转铜箔，属于AI服务器高速PCB刚需材料，高端AI服务器对HVLP铜箔用量远高于传统服务器，行业供需偏紧。公司高端铜箔已批量供货头部覆铜板企业，HVLP5代正在研发迭代；2026上半年业绩大幅爆发，高附加值产品占比持续提升，加工费上行带动毛利率修复。同时布局锂电极薄铜箔，兼顾新能源车电池赛道，AI算力行情下股性活跃，属于算力上游材料弹性标的。
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