周四分享
聊聊超声电子和沃格光电的“真话”与“故事”

$超声电子(sz000823)$，PCB老牌厂。故事是“算力+英伟达”，真话是公司连发公告澄清“高频板通过英伟达认证”不属实，目前无产品供货英伟达。那它到底有什么？有高频高速板技术、汽车雷达板技术，有高性能HDI扩产项目（总投资10.08亿，达产预计年收入8.08亿），2025年营收63.31亿，归母净利2.22亿，都是公开数字。它的底子是汽车电子和高端通讯板，不是算力标签。听故事追进去的人，要看清楚公告。

$沃格光电(sh603773)$，玻璃基板的人气标的。故事是“先进封装+CPO”，真话是目前还在战略投入期，2025年归母净利润-1.58亿。但它不是纯讲故事：玻璃基MiniLED背光已经在供货海信，TGV玻璃通孔技术在光模块封装载板和先进封装领域有多款产品进入送样和小批量交付阶段。京东方刚宣布要在玻璃基封装载板上砸钱、敲定量产线计划，整个板块的情绪是被产业巨头点燃的。

声明：
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