9.22机构调研信息汇总（3）
展开
Vicor上调Q3收入指引，VPD垂直供电技术景气拐点已至 260922
#美股Vicor晚间大涨，公司上调Q3营收环比增长指引至超20%，由此前近10%大幅上修，核心来自VPD垂直供电技术专利许可带来特许权收入，市场验证高密度模块化电源、VPD垂直供电方案在AI算力的产业景气度上行 。
#Vicor是全球AI高密度电源模块龙头，VPD垂直供电是高功耗GPU/ ASIC 的核心供电方案，海外AI算力带动模块化电源、VPD、HVDC需求爆发，A股重点看国内对标与供应链：1、AI芯片功耗持续抬升，Rubin、下一代GPU功耗突破1800W，传统供电架构难以适配，VPD垂直供电、模块化电源、800V HVDC成为刚需，Vicor的IP授权放量，代表行业对这套供电体系认可度提升。2、Vicor本身以海外制造为主，国内企业在模块电源、电源PCB、高压HVDC模块具备国产替代空间，海外电源大厂的供应链向国内开放。3、VPD、高密电源模块对PCB厚铜、埋容埋阻、高压电源模块技术门槛高，相关国产厂商迎来技术迭代红利。
#重点标的：
✅新雷能：国内少数突破VPD垂直供电、Power Block核心技术的厂商；布局800V HVDC母线电源，二次/三次电源模块，与ADI深度合作，切入海外数据中心供应链，对标Vicor模块化电源技术路线。
✅中富电路：进入Vicor、MPS等海外电源厂商供应链，主攻AI电源高端PCB，厚铜、内埋器件工艺，适配VPD、HVDC高密电源模块，受益电源模块价值量提升。
✅通合科技：HVDC高压电源模块，切入台达800V HVDC供应链；同时布局高密电源模块，受益AI高压直流电源扩容浪潮。
AN THRO PIC 推出 CLAUDE OPUS 5.5，新 5.5 系列的首个模型
Anthropic 表示，Opus 5.5 在大多数任务上的表现大致相当于 Claude Fable 5.1，同时运行成本比 Opus 5 低 40%，输出生成速度快 30% 以上。
以下是您需要了解的一切：
Opus 5.5 是 Anthropic 的全新旗舰模型，在代理式编码、计算机使用和知识工作中取得了重大进步。
定价：input_4M tokens• 输出：$20/M• 缓存读取：$0.20/M，比 Opus 5 便宜 60%
基准测试亮点：• Terminal-Bench 4.0：66.4% vs. Opus 5 的 52.3%• CursorBench 4.0：57.8% vs. 46.6%• GDPval-AA：1846 vs. 1708• OSWorld 2.0：81.8% vs. 74.0%
Anthropic 表示，Opus 5.5 在长时间运行的编码工作中表现尤为出色。在一项测试中，它在不到 3 小时内审计并修复了一个 20 万行的代码库，而 Opus 5 需要超过 20 小时。
安全性也得到了提升。Anthropic 表示，Opus 5.5 在其最近的模型中于行为对齐审计中得分最高，并且试图跨越隔离边界的频率比 Opus 5 或 Mythos 5.1 低约 85%。
Opus 5.5 现已在 Claude、AWS、Google Cloud 和 Microsoft Azure 上可用。
Claude Sonnet 5.5 和 Haiku 5.5 将在未来几周内推出。
【国泰海通电新徐强团队】大东预估10月排产环比+3.9%
#排产环增。据大东时代智库，10月预计国内锂电总排产约345GWh，环比+3.9%。此前市场对10月排产担心较重，有传闻甚至预计10月下降。相比9月环比+9.2%有所回落，但8-10月排产从304GWh抬升到345GWh，累计增幅约13.5%。
#估值回落往往领先业绩也提前见底，预期修正后板块配置价值提升。27年增速存在放缓，锂电增长周期仍在。锂电整体处于估值低位，龙头在12倍，产业链普遍在10倍左右，存在估值修复可能性。
#相关标的：宁德、亿纬、欣旺达、中创、阳光；尚太、佛塑、鼎胜
寻找超强阿尔法！ 7 个 “AI 装备”1、九州一轨：期待金刚石散热订单突破2、科翔股份：期待陶瓷 PCB 订单突破3、杰美特：期待金刚石涂层 PCB 钻针放量、近期股东减持后短期有望利空出尽4、斯莱克：期待液冷和金刚石铜复合材料订单突破5、优利德：期待矢量网络分析仪、1.6T 光模块采样示波器产品突破6、杰瑞股份：期待 AIDC 燃机发电设备业务品类延伸、订单突破及业绩兑现7、涛涛车业：期待 AIDC 燃机发电设备订单突破
2 个 “老登股”1、松发股份：船舶超强阿尔法，订单和业绩将远超市场预期！2、华通线缆：非洲电解铝龙头，超强阿尔法，未来非洲布局将远超市场预期！
根据今天调研，富信科技2027年产能3000万片/年，威星智能2027年产能2500万片/年，且威星智能都是高端产能，性能指标超过市占率第一的大和，今年底开始大规模国产替代。主业20亿，目前仅26亿TEC估值，相比较富信科技126亿市值严重低估。
春晖智控收购进度更新
#事件: 春晖今晚更新收购文件
#更新数据: 26H1向BE出货4102万元，截至26H1，BE相关在手订单1.27亿元（公司总订单1.46亿元），较25年底在手订单增加约6500万元
我们预计春晖仪表全年收入1.8亿元，利润0.5亿元，公司收购落地在即！
【Shopify两日涨超15%，AI智能体购物打开Agent Commerce新空间】
选股通9月22日电，Shopify近期连续走强，最新交易日上涨7.73%，两日累计涨幅约15%。市场关注点由传统电商旺季逐步转向“AI智能体购物”新场景。
据市场消息，Shopify与Meta展开合作，计划将Shop Pay接入Meta个人AI智能体Muse。未来AI Agent可进一步参与商品搜索、比价推荐、下单及支付流程，并调用用户已授权的收货、账单信息，缩短从消费决策到交易完成的链路。
业内认为，随着AI从“提供建议”升级至“直接执行交易”，电商平台、营销服务商及导购平台有望迎来新的流量入口和商业化模式。Agent Commerce或成为AI应用侧新的产业方向。
根据机构指引：广告营销方向关注：利欧股份、引力传媒，蓝色光标；电商导购及Agent交易方向关注：光云科技、值得买、天龙集团、易点天下、壹网壹创。
Rosenblatt 启动 SanDisk 评级为买入，目标价 2400 美元，称其为“不是你父亲那一代的 SanDisk。”
该公司表示，AI 正在将 NAND 从大宗存储转变为 AI 基础设施中系统关键的组成部分，而“SanDisk 刚刚加入了标普 100 指数”。
【dcjsj】海光端侧1000系列CPU新品发布
#海光1000系列发布，#算力版图延伸至边缘和端侧9月22日海光发布1000系列CPU。这是公司首款面向端侧智能的算力芯片，主要面向低功耗、嵌入式及端侧算力需求。首发产品采用4核8线程设计，集成iGPU，兼容DDR4/DDR5，典型TDP低至10W、功耗可在10—35W之间调节，并支持−40℃至105℃宽温运行，可覆盖工业控制、网络边缘、能源、交通及工业机器人等场景。
#集成图形、实时互联与硬件安全，#满足工业现场综合需求图形方面，海光1000是公司首款集成显示功能的CPU，支持4K60双路显示、4K@60视频编码及1080P@480视频解码，兼容H.264/H.265，并支持DirectX、OpenGL 4.6、Vulkan 1.4和OpenCL 3.0。连接方面，产品提供10路PCIe 4.0和4口TSN网络，兼顾外设扩展与工业实时通信。安全方面，产品集成可信计算根、真随机数源和国密算法引擎，支持TPM 2.0/TCM/TPCM及SM2-SM4，为工业设备提供硬件级安全能力。
#封装、功耗与价格协同优化，#提升工控产品落地竞争力海光1000封装面积较3450M缩小42.6%、减少464mm²，较同架构友商产品缩小25.6%、减少215mm²，同时对标性能提升15%以上。结合典型TDP低至10W、兼容被动散热设计以及DDR4/DDR5双兼容，有助于缩小整机体积并控制整板BOM成本。公司同时提出10年产品生命周期，工控产品定价区间为40—80美元，包含宽温等规格，进一步增强端侧国产化方案的落地竞争力。
【国泰海通计算机】海光信息：发布首款端侧AI芯片，云-边-端三栖版图成型
首款端侧AI芯片。海光1000系列是海光首款嵌入式工控CPU，4核8线程C86架构、首次集成iGPU支持4K60双路显示（DP/HDMI）；典型TDP仅10W、支持-40℃~105℃宽温无风扇散热； SPEC 2006单/多核性能较业内同类主流方案提升超15%，DDR4/DDR5、PCIe 4.0、TSN实时以太网一应俱全。
生态兼容性领先。C86架构直接继承x86生态，国内工控机在网存量近3000万台、x86在全球CPU市场份额超90%；兼容DirectX、OpenGL 3.3、OpenCL 3.0等主流API；10W低功耗+宽温+ECC+国密硬件加速一体化，并设10年持续供应保障，正面撬动国际厂商长期主导的工控CPU市场。
定位"云边端"协同。卡位全球边缘计算支出从2025年2610亿增至2028年3800亿美元、中国边缘硬件从74亿增至132亿美元的增量空间；同步推出E- TEAM 伙伴计划，提供10年以上产品生命周期承诺+多代兼容升级机制，切入工业控制、能源、轨交、医疗等场景。
【dcjsj】涨价时代，算租逻辑进一步强化
据此前公告，10月1日起，Nebius将上调多项按需计算资源价格。新价格（每GPU小时）：#H100，3.85美元升至4.50美元，涨幅约17%；#H200，4.50美元升至5.40美元，涨幅20%；#B200，7.15美元升至8.50美元，涨幅近19%；#B300，7.85美元升至9.50美元，涨幅约21%，绝对涨幅最大。
提价也涉及#纯CPU计算。AMD EPYC Genoa CPU费率由0.012美元/vCPU小时上调25%至0.015美元；Genoa内存由0.0032美元/GiB小时上调约41%至0.0045美元。
不仅是海外，由于需求旺盛，算租年初过低的定价或有提升，今年以来供需双方议价权天平在持续翻转，目前来看#有卡真的拥有极大话语权。另一方面来看，国内市场无论是万亿参数大模型的长文本、复杂逻辑类高难度任务推理场景，还是下一代基座模型、垂直领域模型的预训练与微调需求，算力需求都处于高度旺盛的状态。训练与推理两端同步扩张，共同拉动国内整体AI算力需求持续走高。
协创、宏景、利通、行云、杰创等
19:32:28【行云科技：签订4.53亿元算力服务采购合同】行云科技(300209.SZ)公告称，公司近日与某国资供应商签署3份《算力服务合同》，购买GPU算力服务，合计43套，服务期限均为5年，三份合同含税总金额合计4.53亿元。本次合同系前期128套框架性采购协议项下的进展，将为公司算力租赁及销售业务的持续开展提供资源保障。公司提示，本次采购受芯片供应链、行业供需等因素制约，存在供货交付延期、算力性能不达标等风险。
Rubin 平台 PTFE 替代 M8/M9、机柜用量及 2027 板材趋势
❓请介绍一下英伟达当前 GB300 系列以及未来 Rubin 平台中，例如 Compute Tray 和 Switch 等不同组件所使用的 PCB 材料情况？
当前 GB300 系列产品均采用高频 PCB 材料。
具体而言，Compute Tray 部分使用的是M8、M9 等级的材料，而 Switch 部分也同样采用M8、M9 等级的材料。
❓从 GB300 到未来的 Rubin 平台，其内部组件所使用的 PCB 材料预计会发生哪些变化？
预计在 Rubin 平台中，Compute Tray 将全部升级为使用PTFE 材料。
对于 Switch 部分，虽然目前尚未最终确定，但也有可能采用PTFE 材料，具体决策将取决于后续的测试结果。
❓关于 Rubin 平台采用 PTFE 材料的方案，其具体应用范围和对现有材料的替代情况是怎样的？
在 Rubin 平台中，只要是原先使用M8、M9 等级材料的部分，都将替换为 PTFE。
这并非完全取代所有原有方案，例如Q 布方案仍会保留，具体应用需视情况而定。
目前，生益科技已收到大量与 PTFE 相关的订单，这些订单主要用于服务器领域，特别是针对英伟达、谷歌和亚马逊等客户。
❓PTFE 材料的成本及其在不同平台上的单价分别是多少？
PTFE 材料的单价存在显著差异。
在 Q 布方案中，其单价约为600‑800 元 / 平方米。
而在 Rubin 平台中，由于性能要求更高，其单价预计将达到6000‑8000 元 / 平方米。
❓展望明年（2027 年），高频高速板材的市场趋势和用量将如何演变？
预计明年（2027 年）高频高速板材的使用趋势将持续增长。
随着技术发展，中低频材料的市场空间会受到挤压，行业内众多公司都将更偏向于研发和生产高速材料。
❓在英伟达的服务器机柜中，PTFE 材料的具体用量是多少？
每个服务器机柜中 PTFE 材料的用量大约在12 至 16 平方米之间。
具体计算时，一个机柜通常包含两个 Rack，每个 Rack 的用量约为6‑8 平方米。
❓对于英伟达的 AI 服务器机柜，其内部每个 tray 或每台机柜对应的 PTFE 价值量是多少？
以英伟达的机柜为例，单台机柜的 PCB 价值约为 18 万元人民币。
❓对于英伟达的 AI 服务器机柜，其内部每个 tray 或每台机柜对应的 PTFE 价值量是多少？
以英伟达的机柜为例，单台机柜的 PCB 价值约为 18 万元人民币。
❓除了 PTFE 和金刚石钻针之外，未来在材料或设备方面还有哪些主要的增量？
除了 PTFE 和金刚石钻针，另一个主要的增量来自超快激光设备，主要用于钻孔。
据路透社：一位伊朗高级官员表示，如果美国采取切实行动，德黑兰欢迎恢复外交接触。伊朗代表团已获充分授权，可在纽约推动恢复与美国的外交接触。伊朗代表团可在纽约通过调解方讨论与美国结束敌对行动协议的具体细节。
【消息称玛莎拉蒂与华为、江淮汽车开展长期产业合作谈判】9月22日午后，江淮汽车盘中涨停，报21.32元。消息面上，市场关注两方面动向。一是赛力斯与华为的合作模式发生变化。就此事，江淮汽车方面回应称，目前公司与华为正在按既定合作模式开展合作。
另外，据多家媒体报道，Stellantis集团正就旗下超豪华品牌玛莎拉蒂，与华为、江淮汽车开展长期产业合作谈判，计划将华为鸿蒙智行平台应用于玛莎拉蒂车型，目标是2027年底推出首款联合开发的量产车。对此，Stellantis中国相关人士向记者表示：“我们不对市场传闻或猜测发表评论。正如此前所宣布的，玛莎拉蒂品牌的未来战略及发展规划将于今年12月在意大利摩德纳（Modena）举办的投资者日活动上正式公布。在此之前，我们不对任何相关市场传闻或猜测作进一步评论。”
奥尼电子（ 301189 ）公告，公司全资子公司奥尼智能科技(中山)有限公司与A公司签署采购合同，约定向A公司采购GPU算力卡，合同总金额为人民币16.7亿元(含税)；合同已正式签署并自双方签字盖章之日起生效。
14:54:43【理想汽车：已开发固态电池领域多个项目 一二年后具备小批量上车能力】财联社9月22日电，财联社记者从理想汽车内部人士处获悉，理想汽车固态电池在2027或2028年将具备小批量上车能力。近日，理想汽车动力电池高级总监柳志民表示，理想汽车持续在固态电池领域进行技术布局，目前有多个项目在开发中，并已在眼镜产品上进行了固态电池原型验证。但在整车上实现成熟量产，并保证用户的体验确定性，预计还需要5年时间。“目前，在固态电池同时满足寿命、充电性能和成本方面仍存在挑战。”柳志民表示。
【中联金尊享群：26年8月阿根廷碳酸锂出口情况 -37%】
2026年8月阿根廷碳酸锂z出口量为0.75万吨，环比减少37%，同比减少13%。其中出口到z中国0.6万吨，环比减少41%，同比减少9.2%；出口到z韩国的数量为648吨。
2026年1-8月阿根廷碳酸锂z出口量合计9.0万吨，同比增加33%；其中出口到z中国7.7万吨，同比增加44%；出口到z美国0.56万吨，同比减少2.2%。（阿根廷海关，中联金新能源）
问界事件后，江淮汽车的重要性全面提档，华为将江淮作为重点扶持对象江淮汽车产能或将迎来爆发，安凯客车（ 000868 ）作为江淮集团旗下的整车品牌有望承接溢出的订单
花旗:特斯拉Optimus审核中国供应商，看好中国机器人供应链主题花旗发表中国汽车零件及设备行业报告眉，特斯拉Optimus团队近日审核中国零部件供应商宁波拓普、二花智控及均胜电子，据 TESL ARAT报道，可能将该等供应商由临时状态提升为认证量产伙伴，审核开附带初始批次约5000部8新订单。特斯放ptimu5T9月中每周产能约500部，目标为9月底达约1000部，以及2026年第四李达2000至2500部。该行认为，审核及即将到来的产能提升对中国Opuimus供应商属正面，并可能在机器人主题自5月底估值向下重评后提振投资者情绪。该行估计，特斯拉Optimus对以下供应商的2027年纯利散口为:均胜电子(5%)、宁波拓普(4.5%)、旭升集团(3.1%)、三花智控(3%);2028年纯利敞口为:均胜电子(6.6%)宁波拓普(8.2%)、旭升集团(5.8%)、三花智控(5.3%),假设2027及2028年机器人生产量分别为10万及30万部。
海正生材唯一已经大规模出货高光纯3D打印PL树脂，产能最大，3D打印业务占比最高2.联泓新科:4万吨PLA，高光纯牌号已量产销售，全产业链3.金发科技:3万吨PLA，有3D打印牌号，但侧重多品类金丹科技:7.5万吨在建试车，只有预期，暂无产品对外销售
乙腈单月暴涨73%，重点关注#华字辈乙腈供应商【大庆华科】
【杰创智能】云栖直击大客户阿里御用算力云，Token工厂打造高弹性第二增长曲线[拳头][拳头][
拳头]
1、云栖大会释放算力扩张信号，阿里云2032年数据中心规模超20GW！！！
2、闭口算力合同已超200亿，Q3开始执行翻倍涨幅报价，B200卡提价直接翻倍！
3、Token工厂：8月底与中原算力签署战略合作协议！
B卡租金涨价细节，后续还有更多催化
[红包]宏景科技更新[庆祝]智谱合作落地在即，海外业务持续扩张[庆祝]持续关注Token工厂最核心标的宏景科技
【东吴计算机】宏景科技重大更新互联网大厂A（其最大客户）
对宏景存量已交付算力租赁订单#进行涨价，预计增厚10亿利润。
算力租赁行业景气度持续高涨！强推龙头#宏景科技
#为什么一直在研究【联特科技】
背景一：光里面增速弹性分两类，大客户新供应商和新技术方向。新增大的需求方是oracle与meta。
背景二：北美新晋的供应商大多是研发主导，Nv的量产团队最近接触了深南，研发团队新接触生益电子，这些都是产品研发主导的选择思路。产业在rubin发货与TPU V8定稿之后，新选择的供应商要兼顾考虑新一代产品，
#pcb和光在新品上面临的研发问题更难，能解决问题是核心，因此研发主导的趋势在加强。
#研究联特的原因
1）23年在北美N客户早期选择客户时技术环节赢了，后续外部商务关系输给了博通力挺的合作方。
2）去年北美G客户选择新供应商，PK赢了SES。
3）当前北美M客户选择新供应商，研发、产品的评价仅次于头部两家。
4）光引擎与NPO在北美研发圈子里评价高口碑好。
#结合上述细节判断
a）历史上能够PK一线厂商不落下风，PK二线新锐厂商获胜，体现了研发实力较强。
b）NPO等路线需要很强的光引擎能力，和一体化解决问题的能力，随着肖明的研发逐步出成果，对外版天孚通信的产业定位逐步清晰。
c）短板之一是产能，港股招股书、中报以及最新的公告明确看到在解决问题。
d）短板之二是研发强商务弱，历史上拿单子慢。内生的角度看到公司在快速弥补，北美加大销售、研发的对接。研发主导的趋势加强了长处 削弱了短处。过去几个月突破了G与O两个客户，量还没有那么大，但也说明能力到了临界点。#从研究的角度是个非常值得加大研究的公司，可能是光学赛道赔率较大的黑马。
🔥🧧炭黑继续暴涨
#焦化厂减产、炭黑市场刷新历史新高#财联社9月15日电、国内炭黑市场刷新历年新高、截至昨日、山东主流N330炭黑报价11500-12000元/吨、相比9月初大涨3650元吨、涨幅45%、不管是单价还是单周涨幅、都创下了行业历史新高
重点关注：
黑猫股份：公司是国内炭黑行业龙头企业（碳黑产能国内第一）
13:00:32【中国工信新闻：“去宁德化”论调要不得】9月22日｜工信部旗下媒体中国工信新闻发文表示，最近一段时间，“去宁德化”在新能源汽车行业被反复炒作，俨然成了一场舆论闹剧。车企调整供应链、增加供应商、布局自研，本是正常的市场行为，却被不断包装成“去宁德化”，甚至渲染成整车企业与动力电池企业之间的对立。热闹背后，真正值得讨论的不是“谁替代谁？”，而是中国新能源汽车进入高质量发展阶段，究竟需要怎样的产业竞争。舆论如果动辄鼓吹“去某某化”，把本土龙头企业与产业链其他企业人为对立起来，并不符合中国汽车产业今天所处的发展阶段。一个成熟产业真正需要的，不是削峰填谷，更不是“谁领先就削弱谁”，而是既要有更多优秀企业成长，也要让已经形成全球竞争力的企业继续向前。
腾讯大涨点评：Meta Muse出圈下或带动腾讯小微迭代速度（by 财通海外郝艳辉）260922：
1、 Muse于9月8日正式上线，上线不到两周，已经登顶美国苹果App Store免费应用排行榜，其定位为真正能够替用户执行任务的个人AI智能体，采用“云端虚拟机+轻量交互端”混合架构，能跨网站完成一系列操作；采用类微信/WhatsApp的即时消息流，支持自然语言指令输入，具备长期记忆能力，目前已深度打通Meta系全产品矩阵（Instagram、WhatsApp、Threads）、Google生态（Gmail、Calendar）、Spotify、健康类App及海外主流支付工具Link。
2、 Muse当前提供两档订阅制服务： ·基础版：免费，含每周任务额度（演示中显示使用量达12%），功能完整但存在频次限制；·Pro版：20美元/月（主力档位），全面解锁高频任务、高级连接器与优先响应；·Enterprise版：100美元/月（面向高净值用户与家庭场景），含专属虚拟机资源、多账户管理及企业级安全审计。
3、 腾讯小微目前以微信原生 AI 助手形态小范围灰度，于今年6月启动测试，部分用户可在微信主界面左上角“小微/眼睛”入口、聊天框“+”号、群聊、公众号/视频号、文件与长按菜单等多处唤起，其定位为嵌入微信、可替用户执行日常任务的个人 AI 智能体；采用“微信内对话主入口＋小程序服务调度”的混合架构，通过文字/语音自然语言指令，在用户授权和关键操作确认下调用微信原生能力与第三方小程序。它具备对话记忆与偏好管理能力。
4、 目前已深度打通微信系全场景（聊天发消息/通话、朋友圈、公众号、视频号、群聊总结、文件摘要）、小程序服务生态（美团、滴滴、携程、京东、喜茶等点餐/打车/挂号/购物/订酒店）、内容生态（QQ音乐/听一听、微信读书类内容）、效率工具（待办提醒、PDF/表格总结、一句话生成个人小工具）以及微信支付AI专属卡，敏感支付与发消息、转账、发红包等动作均需用户二次确认。
5、 小微的本质是进一步提升微信生态中信息和交易的流通效率，从而带来更高的变现天花板，且从Q2的资本开支和预付款我们也看到了公司在算力方面的储备，我们认为Muse的爆火或将推进小微的迭代速度，同时有望借鉴其商业模式，同时小微具备小程序、微信小店这样的微信内部生态优势，潜力空间更大。
染料行业更新：需求旺季临近+行业反内卷，染料涨价潮持续—0922
#价格：据百川盈孚，9月21日，活性染料核心原料H酸市场重心再度强势上移，市场均价上调1.5万元/吨至14.5万元/吨，涨幅为11.53%。分散染料核心原料还原物价格也维持在10万元/吨的高位。同时，截至9月22日，分散染料31元/kg，年内涨幅87.9%；活性染料39元/kg，年内涨幅69.6%。
#需求端：金九银十”纺织旺季，补库集中释放“金九银十”需求旺季临近，化纤下游的织造及印染开工率边际回升，且行业库存处于低位背景下，旺季需求弹性有望充分展现，染料需求也有望随之拉动。
#供给端：行业协同加强，中间体供应收紧 主流染料大厂加强行业协同反内卷，叠加上游关键中间体还原物、H酸供应偏紧、价格持续上涨，染料价格坚挺上行。同时，部分中染料小产能因原料外购、成本高企等因素，核心竞争力较弱，其成本显著高于龙头企业，这也变向推动龙头企业提价的流畅度。
#受益标的：闰土股份、浙江龙盛、万丰股份、吉华集团、安诺其、锦鸡股份、亚邦股份等。
为什么电子布首推宏和科技0922
#ABF载板明年看五倍需求增长 （按芯片出货+70%，面积+50%，层数翻倍测算）载板卡在T布这个环节，预期T布高景气周期最为持久，没有其他解法，只有涨价。
1️⃣为什么是T布#大封装抗翘曲刚需： 2.5D/3D热应力大，必须用低CTE的T-Glass做Core支撑，单芯T布用量倍数放大（TPU、Maia300已导入厚Core方案）#缺口持续扩大： 26年缺口19% → 27年32% → 28年51%，日东纺27年新增产能仅能保供Intel/AMD/NV，Broadcom、Marvell、联发科等ASIC厂商或面临严重断供。
2️⃣为什么是宏和#全球寡头： 全球份额上日东纺占40% / 宏和30%，宏和是内资唯一全产业链（拉丝→织布）、厚薄全规格量产厂商。
#卡位核心： 在ABF、BT载板全球龙头力森诺科、三菱瓦斯供应体系（只有日东纺、宏和）；终端绑定Intel、SanDisk、AMD等。
这个位置至少看翻倍，测算私信。
#美股Vicor晚间大涨，公司上调Q3营收环比增长指引至超20%，由此前近10%大幅上修，核心来自VPD垂直供电技术专利许可带来特许权收入，市场验证高密度模块化电源、VPD垂直供电方案在AI算力的产业景气度上行 。
#Vicor是全球AI高密度电源模块龙头，VPD垂直供电是高功耗GPU/ ASIC 的核心供电方案，海外AI算力带动模块化电源、VPD、HVDC需求爆发，A股重点看国内对标与供应链：1、AI芯片功耗持续抬升，Rubin、下一代GPU功耗突破1800W，传统供电架构难以适配，VPD垂直供电、模块化电源、800V HVDC成为刚需，Vicor的IP授权放量，代表行业对这套供电体系认可度提升。2、Vicor本身以海外制造为主，国内企业在模块电源、电源PCB、高压HVDC模块具备国产替代空间，海外电源大厂的供应链向国内开放。3、VPD、高密电源模块对PCB厚铜、埋容埋阻、高压电源模块技术门槛高，相关国产厂商迎来技术迭代红利。
#重点标的：
✅新雷能：国内少数突破VPD垂直供电、Power Block核心技术的厂商；布局800V HVDC母线电源，二次/三次电源模块，与ADI深度合作，切入海外数据中心供应链，对标Vicor模块化电源技术路线。
✅中富电路：进入Vicor、MPS等海外电源厂商供应链，主攻AI电源高端PCB，厚铜、内埋器件工艺，适配VPD、HVDC高密电源模块，受益电源模块价值量提升。
✅通合科技：HVDC高压电源模块，切入台达800V HVDC供应链；同时布局高密电源模块，受益AI高压直流电源扩容浪潮。
AN THRO PIC 推出 CLAUDE OPUS 5.5，新 5.5 系列的首个模型
Anthropic 表示，Opus 5.5 在大多数任务上的表现大致相当于 Claude Fable 5.1，同时运行成本比 Opus 5 低 40%，输出生成速度快 30% 以上。
以下是您需要了解的一切：
Opus 5.5 是 Anthropic 的全新旗舰模型，在代理式编码、计算机使用和知识工作中取得了重大进步。
定价：input_4M tokens• 输出：$20/M• 缓存读取：$0.20/M，比 Opus 5 便宜 60%
基准测试亮点：• Terminal-Bench 4.0：66.4% vs. Opus 5 的 52.3%• CursorBench 4.0：57.8% vs. 46.6%• GDPval-AA：1846 vs. 1708• OSWorld 2.0：81.8% vs. 74.0%
Anthropic 表示，Opus 5.5 在长时间运行的编码工作中表现尤为出色。在一项测试中，它在不到 3 小时内审计并修复了一个 20 万行的代码库，而 Opus 5 需要超过 20 小时。
安全性也得到了提升。Anthropic 表示，Opus 5.5 在其最近的模型中于行为对齐审计中得分最高，并且试图跨越隔离边界的频率比 Opus 5 或 Mythos 5.1 低约 85%。
Opus 5.5 现已在 Claude、AWS、Google Cloud 和 Microsoft Azure 上可用。
Claude Sonnet 5.5 和 Haiku 5.5 将在未来几周内推出。
【国泰海通电新徐强团队】大东预估10月排产环比+3.9%
#排产环增。据大东时代智库，10月预计国内锂电总排产约345GWh，环比+3.9%。此前市场对10月排产担心较重，有传闻甚至预计10月下降。相比9月环比+9.2%有所回落，但8-10月排产从304GWh抬升到345GWh，累计增幅约13.5%。
#估值回落往往领先业绩也提前见底，预期修正后板块配置价值提升。27年增速存在放缓，锂电增长周期仍在。锂电整体处于估值低位，龙头在12倍，产业链普遍在10倍左右，存在估值修复可能性。
#相关标的：宁德、亿纬、欣旺达、中创、阳光；尚太、佛塑、鼎胜
寻找超强阿尔法！ 7 个 “AI 装备”1、九州一轨：期待金刚石散热订单突破2、科翔股份：期待陶瓷 PCB 订单突破3、杰美特：期待金刚石涂层 PCB 钻针放量、近期股东减持后短期有望利空出尽4、斯莱克：期待液冷和金刚石铜复合材料订单突破5、优利德：期待矢量网络分析仪、1.6T 光模块采样示波器产品突破6、杰瑞股份：期待 AIDC 燃机发电设备业务品类延伸、订单突破及业绩兑现7、涛涛车业：期待 AIDC 燃机发电设备订单突破
2 个 “老登股”1、松发股份：船舶超强阿尔法，订单和业绩将远超市场预期！2、华通线缆：非洲电解铝龙头，超强阿尔法，未来非洲布局将远超市场预期！
根据今天调研，富信科技2027年产能3000万片/年，威星智能2027年产能2500万片/年，且威星智能都是高端产能，性能指标超过市占率第一的大和，今年底开始大规模国产替代。主业20亿，目前仅26亿TEC估值，相比较富信科技126亿市值严重低估。
春晖智控收购进度更新
#事件: 春晖今晚更新收购文件
#更新数据: 26H1向BE出货4102万元，截至26H1，BE相关在手订单1.27亿元（公司总订单1.46亿元），较25年底在手订单增加约6500万元
我们预计春晖仪表全年收入1.8亿元，利润0.5亿元，公司收购落地在即！
【Shopify两日涨超15%，AI智能体购物打开Agent Commerce新空间】
选股通9月22日电，Shopify近期连续走强，最新交易日上涨7.73%，两日累计涨幅约15%。市场关注点由传统电商旺季逐步转向“AI智能体购物”新场景。
据市场消息，Shopify与Meta展开合作，计划将Shop Pay接入Meta个人AI智能体Muse。未来AI Agent可进一步参与商品搜索、比价推荐、下单及支付流程，并调用用户已授权的收货、账单信息，缩短从消费决策到交易完成的链路。
业内认为，随着AI从“提供建议”升级至“直接执行交易”，电商平台、营销服务商及导购平台有望迎来新的流量入口和商业化模式。Agent Commerce或成为AI应用侧新的产业方向。
根据机构指引：广告营销方向关注：利欧股份、引力传媒，蓝色光标；电商导购及Agent交易方向关注：光云科技、值得买、天龙集团、易点天下、壹网壹创。
该公司表示，AI 正在将 NAND 从大宗存储转变为 AI 基础设施中系统关键的组成部分，而“SanDisk 刚刚加入了标普 100 指数”。
【dcjsj】海光端侧1000系列CPU新品发布
#海光1000系列发布，#算力版图延伸至边缘和端侧9月22日海光发布1000系列CPU。这是公司首款面向端侧智能的算力芯片，主要面向低功耗、嵌入式及端侧算力需求。首发产品采用4核8线程设计，集成iGPU，兼容DDR4/DDR5，典型TDP低至10W、功耗可在10—35W之间调节，并支持−40℃至105℃宽温运行，可覆盖工业控制、网络边缘、能源、交通及工业机器人等场景。
#集成图形、实时互联与硬件安全，#满足工业现场综合需求图形方面，海光1000是公司首款集成显示功能的CPU，支持4K60双路显示、4K@60视频编码及1080P@480视频解码，兼容H.264/H.265，并支持DirectX、OpenGL 4.6、Vulkan 1.4和OpenCL 3.0。连接方面，产品提供10路PCIe 4.0和4口TSN网络，兼顾外设扩展与工业实时通信。安全方面，产品集成可信计算根、真随机数源和国密算法引擎，支持TPM 2.0/TCM/TPCM及SM2-SM4，为工业设备提供硬件级安全能力。
#封装、功耗与价格协同优化，#提升工控产品落地竞争力海光1000封装面积较3450M缩小42.6%、减少464mm²，较同架构友商产品缩小25.6%、减少215mm²，同时对标性能提升15%以上。结合典型TDP低至10W、兼容被动散热设计以及DDR4/DDR5双兼容，有助于缩小整机体积并控制整板BOM成本。公司同时提出10年产品生命周期，工控产品定价区间为40—80美元，包含宽温等规格，进一步增强端侧国产化方案的落地竞争力。
【国泰海通计算机】海光信息：发布首款端侧AI芯片，云-边-端三栖版图成型
首款端侧AI芯片。海光1000系列是海光首款嵌入式工控CPU，4核8线程C86架构、首次集成iGPU支持4K60双路显示（DP/HDMI）；典型TDP仅10W、支持-40℃~105℃宽温无风扇散热； SPEC 2006单/多核性能较业内同类主流方案提升超15%，DDR4/DDR5、PCIe 4.0、TSN实时以太网一应俱全。
生态兼容性领先。C86架构直接继承x86生态，国内工控机在网存量近3000万台、x86在全球CPU市场份额超90%；兼容DirectX、OpenGL 3.3、OpenCL 3.0等主流API；10W低功耗+宽温+ECC+国密硬件加速一体化，并设10年持续供应保障，正面撬动国际厂商长期主导的工控CPU市场。
定位"云边端"协同。卡位全球边缘计算支出从2025年2610亿增至2028年3800亿美元、中国边缘硬件从74亿增至132亿美元的增量空间；同步推出E- TEAM 伙伴计划，提供10年以上产品生命周期承诺+多代兼容升级机制，切入工业控制、能源、轨交、医疗等场景。
【dcjsj】涨价时代，算租逻辑进一步强化
据此前公告，10月1日起，Nebius将上调多项按需计算资源价格。新价格（每GPU小时）：#H100，3.85美元升至4.50美元，涨幅约17%；#H200，4.50美元升至5.40美元，涨幅20%；#B200，7.15美元升至8.50美元，涨幅近19%；#B300，7.85美元升至9.50美元，涨幅约21%，绝对涨幅最大。
提价也涉及#纯CPU计算。AMD EPYC Genoa CPU费率由0.012美元/vCPU小时上调25%至0.015美元；Genoa内存由0.0032美元/GiB小时上调约41%至0.0045美元。
不仅是海外，由于需求旺盛，算租年初过低的定价或有提升，今年以来供需双方议价权天平在持续翻转，目前来看#有卡真的拥有极大话语权。另一方面来看，国内市场无论是万亿参数大模型的长文本、复杂逻辑类高难度任务推理场景，还是下一代基座模型、垂直领域模型的预训练与微调需求，算力需求都处于高度旺盛的状态。训练与推理两端同步扩张，共同拉动国内整体AI算力需求持续走高。
协创、宏景、利通、行云、杰创等
19:32:28【行云科技：签订4.53亿元算力服务采购合同】行云科技(300209.SZ)公告称，公司近日与某国资供应商签署3份《算力服务合同》，购买GPU算力服务，合计43套，服务期限均为5年，三份合同含税总金额合计4.53亿元。本次合同系前期128套框架性采购协议项下的进展，将为公司算力租赁及销售业务的持续开展提供资源保障。公司提示，本次采购受芯片供应链、行业供需等因素制约，存在供货交付延期、算力性能不达标等风险。
Rubin 平台 PTFE 替代 M8/M9、机柜用量及 2027 板材趋势
❓请介绍一下英伟达当前 GB300 系列以及未来 Rubin 平台中，例如 Compute Tray 和 Switch 等不同组件所使用的 PCB 材料情况？
当前 GB300 系列产品均采用高频 PCB 材料。
具体而言，Compute Tray 部分使用的是M8、M9 等级的材料，而 Switch 部分也同样采用M8、M9 等级的材料。
❓从 GB300 到未来的 Rubin 平台，其内部组件所使用的 PCB 材料预计会发生哪些变化？
预计在 Rubin 平台中，Compute Tray 将全部升级为使用PTFE 材料。
对于 Switch 部分，虽然目前尚未最终确定，但也有可能采用PTFE 材料，具体决策将取决于后续的测试结果。
❓关于 Rubin 平台采用 PTFE 材料的方案，其具体应用范围和对现有材料的替代情况是怎样的？
在 Rubin 平台中，只要是原先使用M8、M9 等级材料的部分，都将替换为 PTFE。
这并非完全取代所有原有方案，例如Q 布方案仍会保留，具体应用需视情况而定。
目前，生益科技已收到大量与 PTFE 相关的订单，这些订单主要用于服务器领域，特别是针对英伟达、谷歌和亚马逊等客户。
❓PTFE 材料的成本及其在不同平台上的单价分别是多少？
PTFE 材料的单价存在显著差异。
在 Q 布方案中，其单价约为600‑800 元 / 平方米。
而在 Rubin 平台中，由于性能要求更高，其单价预计将达到6000‑8000 元 / 平方米。
❓展望明年（2027 年），高频高速板材的市场趋势和用量将如何演变？
预计明年（2027 年）高频高速板材的使用趋势将持续增长。
随着技术发展，中低频材料的市场空间会受到挤压，行业内众多公司都将更偏向于研发和生产高速材料。
❓在英伟达的服务器机柜中，PTFE 材料的具体用量是多少？
每个服务器机柜中 PTFE 材料的用量大约在12 至 16 平方米之间。
具体计算时，一个机柜通常包含两个 Rack，每个 Rack 的用量约为6‑8 平方米。
❓对于英伟达的 AI 服务器机柜，其内部每个 tray 或每台机柜对应的 PTFE 价值量是多少？
以英伟达的机柜为例，单台机柜的 PCB 价值约为 18 万元人民币。
❓对于英伟达的 AI 服务器机柜，其内部每个 tray 或每台机柜对应的 PTFE 价值量是多少？
以英伟达的机柜为例，单台机柜的 PCB 价值约为 18 万元人民币。
❓除了 PTFE 和金刚石钻针之外，未来在材料或设备方面还有哪些主要的增量？
除了 PTFE 和金刚石钻针，另一个主要的增量来自超快激光设备，主要用于钻孔。
据路透社：一位伊朗高级官员表示，如果美国采取切实行动，德黑兰欢迎恢复外交接触。伊朗代表团已获充分授权，可在纽约推动恢复与美国的外交接触。伊朗代表团可在纽约通过调解方讨论与美国结束敌对行动协议的具体细节。
【消息称玛莎拉蒂与华为、江淮汽车开展长期产业合作谈判】9月22日午后，江淮汽车盘中涨停，报21.32元。消息面上，市场关注两方面动向。一是赛力斯与华为的合作模式发生变化。就此事，江淮汽车方面回应称，目前公司与华为正在按既定合作模式开展合作。
另外，据多家媒体报道，Stellantis集团正就旗下超豪华品牌玛莎拉蒂，与华为、江淮汽车开展长期产业合作谈判，计划将华为鸿蒙智行平台应用于玛莎拉蒂车型，目标是2027年底推出首款联合开发的量产车。对此，Stellantis中国相关人士向记者表示：“我们不对市场传闻或猜测发表评论。正如此前所宣布的，玛莎拉蒂品牌的未来战略及发展规划将于今年12月在意大利摩德纳（Modena）举办的投资者日活动上正式公布。在此之前，我们不对任何相关市场传闻或猜测作进一步评论。”
奥尼电子（ 301189 ）公告，公司全资子公司奥尼智能科技(中山)有限公司与A公司签署采购合同，约定向A公司采购GPU算力卡，合同总金额为人民币16.7亿元(含税)；合同已正式签署并自双方签字盖章之日起生效。
14:54:43【理想汽车：已开发固态电池领域多个项目 一二年后具备小批量上车能力】财联社9月22日电，财联社记者从理想汽车内部人士处获悉，理想汽车固态电池在2027或2028年将具备小批量上车能力。近日，理想汽车动力电池高级总监柳志民表示，理想汽车持续在固态电池领域进行技术布局，目前有多个项目在开发中，并已在眼镜产品上进行了固态电池原型验证。但在整车上实现成熟量产，并保证用户的体验确定性，预计还需要5年时间。“目前，在固态电池同时满足寿命、充电性能和成本方面仍存在挑战。”柳志民表示。
【中联金尊享群：26年8月阿根廷碳酸锂出口情况 -37%】
2026年8月阿根廷碳酸锂z出口量为0.75万吨，环比减少37%，同比减少13%。其中出口到z中国0.6万吨，环比减少41%，同比减少9.2%；出口到z韩国的数量为648吨。
2026年1-8月阿根廷碳酸锂z出口量合计9.0万吨，同比增加33%；其中出口到z中国7.7万吨，同比增加44%；出口到z美国0.56万吨，同比减少2.2%。（阿根廷海关，中联金新能源）
问界事件后，江淮汽车的重要性全面提档，华为将江淮作为重点扶持对象江淮汽车产能或将迎来爆发，安凯客车（ 000868 ）作为江淮集团旗下的整车品牌有望承接溢出的订单
花旗:特斯拉Optimus审核中国供应商，看好中国机器人供应链主题花旗发表中国汽车零件及设备行业报告眉，特斯拉Optimus团队近日审核中国零部件供应商宁波拓普、二花智控及均胜电子，据 TESL ARAT报道，可能将该等供应商由临时状态提升为认证量产伙伴，审核开附带初始批次约5000部8新订单。特斯放ptimu5T9月中每周产能约500部，目标为9月底达约1000部，以及2026年第四李达2000至2500部。该行认为，审核及即将到来的产能提升对中国Opuimus供应商属正面，并可能在机器人主题自5月底估值向下重评后提振投资者情绪。该行估计，特斯拉Optimus对以下供应商的2027年纯利散口为:均胜电子(5%)、宁波拓普(4.5%)、旭升集团(3.1%)、三花智控(3%);2028年纯利敞口为:均胜电子(6.6%)宁波拓普(8.2%)、旭升集团(5.8%)、三花智控(5.3%),假设2027及2028年机器人生产量分别为10万及30万部。
海正生材唯一已经大规模出货高光纯3D打印PL树脂，产能最大，3D打印业务占比最高2.联泓新科:4万吨PLA，高光纯牌号已量产销售，全产业链3.金发科技:3万吨PLA，有3D打印牌号，但侧重多品类金丹科技:7.5万吨在建试车，只有预期，暂无产品对外销售
乙腈单月暴涨73%，重点关注#华字辈乙腈供应商【大庆华科】
【杰创智能】云栖直击大客户阿里御用算力云，Token工厂打造高弹性第二增长曲线[拳头][拳头][
拳头]
1、云栖大会释放算力扩张信号，阿里云2032年数据中心规模超20GW！！！
2、闭口算力合同已超200亿，Q3开始执行翻倍涨幅报价，B200卡提价直接翻倍！
3、Token工厂：8月底与中原算力签署战略合作协议！
B卡租金涨价细节，后续还有更多催化
[红包]宏景科技更新[庆祝]智谱合作落地在即，海外业务持续扩张[庆祝]持续关注Token工厂最核心标的宏景科技
【东吴计算机】宏景科技重大更新互联网大厂A（其最大客户）
对宏景存量已交付算力租赁订单#进行涨价，预计增厚10亿利润。
算力租赁行业景气度持续高涨！强推龙头#宏景科技
#为什么一直在研究【联特科技】
背景一：光里面增速弹性分两类，大客户新供应商和新技术方向。新增大的需求方是oracle与meta。
背景二：北美新晋的供应商大多是研发主导，Nv的量产团队最近接触了深南，研发团队新接触生益电子，这些都是产品研发主导的选择思路。产业在rubin发货与TPU V8定稿之后，新选择的供应商要兼顾考虑新一代产品，
#pcb和光在新品上面临的研发问题更难，能解决问题是核心，因此研发主导的趋势在加强。
#研究联特的原因
1）23年在北美N客户早期选择客户时技术环节赢了，后续外部商务关系输给了博通力挺的合作方。
2）去年北美G客户选择新供应商，PK赢了SES。
3）当前北美M客户选择新供应商，研发、产品的评价仅次于头部两家。
4）光引擎与NPO在北美研发圈子里评价高口碑好。
#结合上述细节判断
a）历史上能够PK一线厂商不落下风，PK二线新锐厂商获胜，体现了研发实力较强。
b）NPO等路线需要很强的光引擎能力，和一体化解决问题的能力，随着肖明的研发逐步出成果，对外版天孚通信的产业定位逐步清晰。
c）短板之一是产能，港股招股书、中报以及最新的公告明确看到在解决问题。
d）短板之二是研发强商务弱，历史上拿单子慢。内生的角度看到公司在快速弥补，北美加大销售、研发的对接。研发主导的趋势加强了长处 削弱了短处。过去几个月突破了G与O两个客户，量还没有那么大，但也说明能力到了临界点。#从研究的角度是个非常值得加大研究的公司，可能是光学赛道赔率较大的黑马。
🔥🧧炭黑继续暴涨
#焦化厂减产、炭黑市场刷新历史新高#财联社9月15日电、国内炭黑市场刷新历年新高、截至昨日、山东主流N330炭黑报价11500-12000元/吨、相比9月初大涨3650元吨、涨幅45%、不管是单价还是单周涨幅、都创下了行业历史新高
重点关注：
黑猫股份：公司是国内炭黑行业龙头企业（碳黑产能国内第一）
13:00:32【中国工信新闻：“去宁德化”论调要不得】9月22日｜工信部旗下媒体中国工信新闻发文表示，最近一段时间，“去宁德化”在新能源汽车行业被反复炒作，俨然成了一场舆论闹剧。车企调整供应链、增加供应商、布局自研，本是正常的市场行为，却被不断包装成“去宁德化”，甚至渲染成整车企业与动力电池企业之间的对立。热闹背后，真正值得讨论的不是“谁替代谁？”，而是中国新能源汽车进入高质量发展阶段，究竟需要怎样的产业竞争。舆论如果动辄鼓吹“去某某化”，把本土龙头企业与产业链其他企业人为对立起来，并不符合中国汽车产业今天所处的发展阶段。一个成熟产业真正需要的，不是削峰填谷，更不是“谁领先就削弱谁”，而是既要有更多优秀企业成长，也要让已经形成全球竞争力的企业继续向前。
腾讯大涨点评：Meta Muse出圈下或带动腾讯小微迭代速度（by 财通海外郝艳辉）260922：
1、 Muse于9月8日正式上线，上线不到两周，已经登顶美国苹果App Store免费应用排行榜，其定位为真正能够替用户执行任务的个人AI智能体，采用“云端虚拟机+轻量交互端”混合架构，能跨网站完成一系列操作；采用类微信/WhatsApp的即时消息流，支持自然语言指令输入，具备长期记忆能力，目前已深度打通Meta系全产品矩阵（Instagram、WhatsApp、Threads）、Google生态（Gmail、Calendar）、Spotify、健康类App及海外主流支付工具Link。
2、 Muse当前提供两档订阅制服务： ·基础版：免费，含每周任务额度（演示中显示使用量达12%），功能完整但存在频次限制；·Pro版：20美元/月（主力档位），全面解锁高频任务、高级连接器与优先响应；·Enterprise版：100美元/月（面向高净值用户与家庭场景），含专属虚拟机资源、多账户管理及企业级安全审计。
3、 腾讯小微目前以微信原生 AI 助手形态小范围灰度，于今年6月启动测试，部分用户可在微信主界面左上角“小微/眼睛”入口、聊天框“+”号、群聊、公众号/视频号、文件与长按菜单等多处唤起，其定位为嵌入微信、可替用户执行日常任务的个人 AI 智能体；采用“微信内对话主入口＋小程序服务调度”的混合架构，通过文字/语音自然语言指令，在用户授权和关键操作确认下调用微信原生能力与第三方小程序。它具备对话记忆与偏好管理能力。
4、 目前已深度打通微信系全场景（聊天发消息/通话、朋友圈、公众号、视频号、群聊总结、文件摘要）、小程序服务生态（美团、滴滴、携程、京东、喜茶等点餐/打车/挂号/购物/订酒店）、内容生态（QQ音乐/听一听、微信读书类内容）、效率工具（待办提醒、PDF/表格总结、一句话生成个人小工具）以及微信支付AI专属卡，敏感支付与发消息、转账、发红包等动作均需用户二次确认。
5、 小微的本质是进一步提升微信生态中信息和交易的流通效率，从而带来更高的变现天花板，且从Q2的资本开支和预付款我们也看到了公司在算力方面的储备，我们认为Muse的爆火或将推进小微的迭代速度，同时有望借鉴其商业模式，同时小微具备小程序、微信小店这样的微信内部生态优势，潜力空间更大。
染料行业更新：需求旺季临近+行业反内卷，染料涨价潮持续—0922
#价格：据百川盈孚，9月21日，活性染料核心原料H酸市场重心再度强势上移，市场均价上调1.5万元/吨至14.5万元/吨，涨幅为11.53%。分散染料核心原料还原物价格也维持在10万元/吨的高位。同时，截至9月22日，分散染料31元/kg，年内涨幅87.9%；活性染料39元/kg，年内涨幅69.6%。
#需求端：金九银十”纺织旺季，补库集中释放“金九银十”需求旺季临近，化纤下游的织造及印染开工率边际回升，且行业库存处于低位背景下，旺季需求弹性有望充分展现，染料需求也有望随之拉动。
#供给端：行业协同加强，中间体供应收紧 主流染料大厂加强行业协同反内卷，叠加上游关键中间体还原物、H酸供应偏紧、价格持续上涨，染料价格坚挺上行。同时，部分中染料小产能因原料外购、成本高企等因素，核心竞争力较弱，其成本显著高于龙头企业，这也变向推动龙头企业提价的流畅度。
#受益标的：闰土股份、浙江龙盛、万丰股份、吉华集团、安诺其、锦鸡股份、亚邦股份等。
为什么电子布首推宏和科技0922
#ABF载板明年看五倍需求增长 （按芯片出货+70%，面积+50%，层数翻倍测算）载板卡在T布这个环节，预期T布高景气周期最为持久，没有其他解法，只有涨价。
1️⃣为什么是T布#大封装抗翘曲刚需： 2.5D/3D热应力大，必须用低CTE的T-Glass做Core支撑，单芯T布用量倍数放大（TPU、Maia300已导入厚Core方案）#缺口持续扩大： 26年缺口19% → 27年32% → 28年51%，日东纺27年新增产能仅能保供Intel/AMD/NV，Broadcom、Marvell、联发科等ASIC厂商或面临严重断供。
2️⃣为什么是宏和#全球寡头： 全球份额上日东纺占40% / 宏和30%，宏和是内资唯一全产业链（拉丝→织布）、厚薄全规格量产厂商。
#卡位核心： 在ABF、BT载板全球龙头力森诺科、三菱瓦斯供应体系（只有日东纺、宏和）；终端绑定Intel、SanDisk、AMD等。
这个位置至少看翻倍，测算私信。
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
