9.20机构调研信息汇总-补充
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国产大模型应对反蒸馏电话会纪要总结：
1.关于海外反蒸馏技术，目前主要分为四类。第一类是在模型内部于推理过程中动态检测是否存在蒸馏行为，第二类是在工程层面通过API网关上部署安全网关，利用行为指纹和统计分类识别异常调用，第三类是采取动态降级策略，对于疑似蒸馏请求不直接拒绝，而是将其引导至性能较低的模型，使蒸馏得到的数据成为工业垃圾，第四类是采用水印和数据投毒技术，在模型输出中嵌入难以察觉的水印或指纹特征，若这些数据被用于训练其他模型，可通过特定分析识别出来，为后续取证和起诉提供依据。
2.国内下一代模型的训练并非完全依赖蒸馏数据，在没有蒸馏数据的情况下，依然能够训练出能力对标海外顶尖模型的下一代产品，只是时间和经济成本会相应增加。蒸馏本质上是降低成本的有效手段，应对策略上，一方面可以采用顶尖专家产出的高质量推理数据进行后训练，另一方面国内在Coding和Agent领域的数据积累已经完成起步，未来可以不依赖蒸馏，而是通过商业部署后的数据回流产生大量高质量的轨迹数据用于进一步的模型训练。需要指出的是，虽然存在控制措施，但蒸馏作为一种技术路径在原理上是可行的，无法被绝对封堵。
3.各家厂商在过去训练垂直领域模型时对蒸馏数据的使用程度存在差异，但整体来看依赖程度相差不大，区别主要在于使用量的多少。在行业对此关注较少时，像Coding等特定领域使用蒸馏数据的情况会相对普遍。各家厂商都会使用蒸馏数据，包括海外的闭源模型自身也会使用，不存在完全不用的情况，只是在当前阶段，随着部分领域已形成自有的数据飞轮，对蒸馏数据的使用量会大幅降低。如果蒸馏的难度持续加大，确实会对国内模型训练的进展产生一定影响，缺少蒸馏数据后，获取高质量数据的途径主要有两种，一是依靠顶尖人类专家产出，这个过程天然较慢，二是通过购买域合成数据，但这类数据矿场不仅价格昂贵而且难以寻觅。尽管如此，只要海外模型在某个垂直领域取得突破，国内就一定能够追赶，因为目前国内外训练模型的技术范式基本一致，不存在下一代模型在技术原理上出现颠覆性突破而导致无法追赶的情况。
4.关于算力限制是否会导致国内外模型差距拉大，需要分三类情况讨论。第一类是To C类的发散性模型，在这方面确实可能存在因算力不足而无法追赶海外的情况。第二类是To B类的模型，这是当前海外主流模型的主要方向，其能力是收敛的，从目前阶段看3T左右的参数规模已基本足够满足To B场景的需求，并非必须超过5T，因此在To B领域国内不会因为训练硬件的限制而出现追不上海外的情况。第三类是突破现有模型架构的创新，例如OpenAI前首席科学家正在研究的持续学等方向，这类研究对基础硬件环境要求极高，若没有相应的算力支持确实可能难以跟进。但总体而言当前市场的主流是第二类以To B应用为主的模型，所以基本不存在国内模型会追不上海外或差距显著拉大的情况。海外厂商规划训练超过10T参数的模型，是因为模型的参数尺寸客观上决定了其知识容量的上限，海外模型追求更大的知识容量，而国内模型更侧重于追求极致的性能表现，并致力于在各个垂直领域处理高度复杂的专业任务，并非走同样的路线。
5.未来的发展方向不会继续在预训练阶段堆叠参数，目前模型技术演进的主战场已经转移至后训练阶段。下一阶段模型能力扩展的重点将围绕两个核心维度展开，首先多模态领域当前模型在该方面的能力仍相对薄弱，因此会优先投入资源进行训练以增强这部分能力，其次是从零到一构建3D领域的能力，这是GPT-6等海外最新模型才具备的重点领域能力，而国内除Kimi的主干模型外其他模型基本不具备此项能力，因此3D领域将是接下来的一个关键发展方向。在垂直领域方面，下一个版本中安全领域的能力将会有一次显著提升，由于安全属于国家战略层面，目前该领域的模型技术已成为中美竞争的焦点，涉及国家安全与企业安全，因此会战略性地在该方向上持续投入并产出成果，相较之下其他垂直方向的商业化优先级会被适度降低。
6.海外模型加强反蒸馏措施对国内一线大模型厂商的影响基本是相似的，因为大家普遍采用同一套模型架构，这种反蒸馏措施不会构成致命性影响，其主要后果是延长了训练时间并增加了成本，原本可能需要一个月完成的特定能力训练，现在可能需要两到三个月并需要投入更多资金。弥补差距主要依赖于时间和资金的投入，海外顶尖模型在开拓新领域时本身也无可供蒸馏的对象，主要依靠顶尖的专家网络和私域数据，国内模型厂商同样可以通过投入资金与相应的数据公司合作或构建专家网络来获取高质量数据。
7.在算力储备方面，2026年之前训练算力占据了主要部分，但进入2026年后推理算力的占比已经反超，目前已超过65%。训练方面的算力增长难以确定，因为大部分算力卡依赖于租赁，这些卡均为国产厂商提供，因为国外的算力卡目前已无法采购。
❗️国产算力关注度高，持续重点强call本轮卡位核心——【芯原股份】
1、HBM已替代wafer，成为国产GPU放量核心卡点，国内看长鑫，海外看三星，能够从“量/价”解决核心卡点的公司会拥有更高产业链话语权（订单/毛利率⬆️）——【国产GPU大客户本周交流背书[爱心]】
2、自研是产业趋势，模型厂商推进超预期，边际变化明确。当前模型迭代加快，后续自研芯片上量速度潜在超预期
3、业绩释放确定性高，公司公告明确表示【订单-收入】转化率6-18个月，此前订单从25Q4开始加速，倒退26H2将进入业绩释放期，【股权激励落地，港股IPO积极推进】，重点关注[玫瑰]
底部位置，坚定看好，持续重点强call，重视重视重视📈
🔥PX中美关系组-【中美贸易】
本轮中美经贸主要围绕#降税 以及#第二轮扩大降税
🔥范围主要包含（出口受益）：#低价值商品 --小件商品、家用电器、低价值消费电子、纺织类、食品、四大类。
投资方向：参考4月1日关税跌停 几大方向(纺织、果链、食品)。逆向操作均可；1、如代表小商品（小商品城）2、如纺织类（华纺股份、龙头股份）3、如果链消费电子（水晶光电、欧菲光）4、如大型食品、超市供应商（千味央厨、盖世食品）
🔥后期前瞻：我们认为中期选举将近再无利空、中美关系上台阶；
🔥🔥市场预期差🔥🔥重点：11月APEC（深圳）、12月G20（迈阿密） 历史上首次双方 年内第二次互访；
Treasury Secretary Scott Bessent@SecScottBessent在纽约，我和国务院副总理何立峰将继续就中美经贸关系进行磋商。@POTUS在华盛顿与主席举行了历史性峰会。这些会谈有助于为特朗普总统推进美国经济利益、造福美国人民奠定基础。11:10 PM · Sep 20,2026 . 17.6K Views
22:50 ★★【特朗普称将对伊朗作出重大决定】美国总统特朗普今天（9月20日）在接受福克斯新闻记者扬斯特电话采访时表示，美国对伊朗问题正处于“决策阶段”，未来“不久”将发生“非常重大的事情”。扬斯特在节目中称，特朗普表示目前摆在桌面上的选项包括“彻底摧毁伊朗”，让伊朗经济继续恶化，或者达成协议。特朗普还表示，他正在考虑“何时以及是否”对伊朗采取彻底军事行动。扬斯特表示，目前尚不清楚特朗普所说的“不久”具体意味着数小时还是数天。报道说，此前特朗普突然提前结束在马里兰州戴维营的周末行程并返回白宫，引发外界对美国可能进一步采取军事行动的猜测。（CCTV国际时讯）
【东吴电新】宁德时代：股价充分反应盈利波动，估值低位继续强推！
#预计10月排产环比微增、27年预计增长25%+、海外贡献增量。根据产业链反馈，目前公司10月排产环比小幅增长，月底明确；由于抢出口、去库等因素影响，预计11-12月排产走平，属于行业往年正常情况。26年预计排产1150GWh左右，出货预期1000GWh。27年看，行业海外储能增长50%+、动力增长20%+，预计总体全球动储需求20%+增长，公司增速快于行业，27年出货1250-1300GWh，增长25-30%。锂电总体需求仍有2-3倍空间，预计长期15-20%稳健增长可期。
#税费增加影响盈利、极端情况下盈利仍具备韧性。9月起电池征收2%消费税，由于车企盈利压力大，暂时由公司承担，考虑公司国内收入占比70%，对应净利率影响1.4%，单wh利润影响0.8分，同时叠加国内储能占比提升，预计Q3单wh利润下降至9-9.5分（全口径）。年底出口退税优惠6%取消，出口收入占比30%，若考虑公司承担50%，对应影响单wh利润影响0.5分，因此判断消费税+出口退税合计对公司利润影响1.3分/wh左右。另外考虑27年碳酸锂价格中枢下移，若降至12万，对应单wh成本可降1.8分，若降至10万，单wh成本可降3分，可一定程度对冲税费影响。因此我们预计27年单wh利润9分有支撑，且28年税费影响减弱、同时碳酸锂价格底部，预计盈利可回升。
#车企培养二供影响有限、宁德时代份额可维持稳定。车企自研是为争夺产品的定义权，并降低单一供应风险，实际配套仍呈现“宁德主供、二线补充“的格局。市场在23-24年也担心车企二供的影响，而宁德时代凭借产品持续创新，在中高端市场竞争力持续领先，国内份额常年稳定于40%+，全球市占率持续创新高。宁德时代近期拟收购吉利系重庆耀宁新能源项目，反映部分车企背景电池产能开始向专业电池企业整合，印证大规模稳定制造、安全验证、全球化交付仍是头部电池企业的长期壁垒。
投资建议：考虑税费影响，26年利润预期925亿；27年单wh利润预计0.09元+，对应利润1125亿元，PE仅12.7倍，股价底部迎来抄底良机，公司目前已持续回购，预期股息率4%，给与27年20x，对应目标价493元，继续强推！
风险提示：销量和盈利不及预期。
【Cpo 板块】（99）：为什么当下一定要加大 Cpo 的配置？
马上进入 26q4，最重要的两件事，一是估值切换，对应大光；二是找 28 年相对 27 年增速最高最确定的板块。
Cpo 同时满足以下 4 个条件：1）28 年相对 27 年，至少 2-5 倍增速2）技术路径上很确定，符合巨头和各 Csp 利益的，Nv 和 Tsm 共同卯足了劲想干的3）量价齐升，Out→up→in，往后几年有数十倍通胀，中远期逻辑很顺、无瑕疵4） A 股有纯正标的
务必珍惜。
标的：罗博特科、致尚科技
By Txy
大尺寸面板价格全面上涨-2026年1月5日，根据TrendForce 1月5日发布的液晶显示屏价格下旬预测，2026年1月电视液晶显示屏(Open-CelI)价格呈现出全面上涨的趋势。
【染料更新】
9月19日，H酸报价从15w涨到20w，H酸-活性涨价是近期染料行业最大的预期差。
利元爆炸停产后，H酸目前实际的格局不比还原物差。
重点推荐唯一在产H酸的上市公司浙江龙盛，建议关注活性染料龙头闰土股份、吉华集团、锦鸡股份、安诺其。
0920刚聊了一圈：
■光：大家边际上对光纤，918电信集采价格，亨通业绩的关注度比较多，推长飞亨通俊知；其次是上周路演大家对scale in关注度提升，认为行业进展略超预期，罗博特科放业绩之后机构配置意愿大幅度提升；我自己认为可以加大对大光的信心了，很快上游物料端要定28年的规划，现在AI整体叙事的基本面在逐步改善，大模型军备在持续，RSI，A4S，大光这些和存储等吃AI整体的β，持续性逐步明朗和宏观的扰动在减小；其次NPO四季度各家会定方案，大光这一块领先，NPO推大光和海光芯正。
■对pcb板块持续性看好，ABF载板，T布高端材料缺口持续性，大家对小pcb行情有分歧，有想继续干的，也有想休息看看低位的；
■其次关注玻璃基板的提升，重视玻璃板块，上周已经提示了gbj，下周认为行情会发散。
【xb机械】阿里云栖大会在即，关注阿里算力基础设施产业链
9月22日-24日，2026云栖大会将在杭州国际博览中心举办。本届大会以Agentic AI为核心锚点，串起芯片、云基础设施、模型能力与模型服务、Agentic应用的完整链路。
其中1号智能馆集中体现阿里云全栈AI技术； 2号算力馆重点展项 CUBE 5.0将模块化数据中心搬到现场、体现阿里在供电、散热、巡检和运维等环节的布局。
会上阿里或发布新一代模型及云端产品，关注阿里AI配套产业链催化机会。
1液冷：鸿富瀚
公司为阿里液冷T1供应商，Q3Q4出货的阿里液冷机柜有倍数级提升，Q3公司业绩拐点已现！2728年超节点机柜放量，公司预期有大客户40-45%+份额。此外机器人业务进展显著，27年业绩上修。
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2连接器：胜蓝股份
阿里超节点机柜高速背板连接器核心供应商，预期40%+份额，同时也是molex连接器国内唯一技术授权方。公司ZJ项目突破，预期27年业绩迎来显著增厚。
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3电源：中恒电气
上半年公司AI电源收入yoy+100%，公司是阿里HVDC最大供应商，宁德时代40e入股后，或进一步提升中恒在腾讯、字节等csp的份额：此外宁德与第三方IDC的合作中恒同样显著受益。未来中恒承接宁德赋能，业务不局限于一二次电源，朝向数据中心前端建设全环节覆盖。
👑【富祥股份】三季度业绩预告交流会议要点：
👉1、业绩整体拐点确立，三大业务梯次接力。公司 2026 年前三季度预计归母净利润3.5亿至4.3亿元，成功实现扭亏为盈；单Q3盈利 1.7 亿至 2.5 亿元，为历史最佳单季，业绩呈逐季爬坡态势。利润结构上，新能源锂电池添加剂（VC/FEC）是当前核心贡献来源，医药中间体业务已触底反弹并进入提价通道，微生物蛋白作为第三成长曲线尚处推广期。公司连续四年亏损主要源于疫情期间逆周期资本开支形成的折旧压力，目前各板块均未掉队，整体处于 "老业务夯实、新业务蓄势" 的关键阶段。
👉2、新能源添加剂满产满销，价格高位坚挺。VC 价格已从低点（5-6万/吨）涨至当前22万元/吨，FEC 约8万元/吨（低点3至4万元/吨），行业供需紧张，公司满产满销、以保供为主。由于合格产线建设需9至12个月，且当前行业盈利尚不足以覆盖前期亏损、企业扩产意愿谨慎，预计2027年一季度VC 价格维持20万元/吨以上概率较高。需求端受储能爆发、电池容量升级、国内外添加标准接轨三重驱动，未来三年 VC 需求年增速预计20%至30%。公司坚持一单一议、按月调价，不签长协，使业绩充分释放涨价弹性。
👉3、医药板块触底回暖，电子级三氮唑构成远期看点。医药中间体业务已走出底部区间，多款产品提价，2026年确定盈利，2027 年有望较大幅提升，行情节奏与早期VC板块类似。更大亮点在于三氮唑：公司已攻克从医用级向电子级提纯的技术，电子级别售价更高，现有500 吨产能中350 吨可外销。目前下游贸易商已送样给大型芯片客户，进入大客户供应链体系约需一年认证周期，一旦突破利润空间可观，公司已公告定增计划新建500吨三氮唑产能。
👉4、微生物蛋白卡位长期赛道，2027 年进入业绩释放期。公司微生物蛋白业务布局三年，2025年12月获卫健委批文，现有 1200 吨产能处于推广阶段，2万吨新产能及配套5万吨氨基酸水溶肥将于2026 年底竣工，随后经历半年至一年爬坡期，2027年可释放业绩。需求逻辑清晰：司美格鲁肽普及带动蛋白营养需求、极端天气下发酵生产保障供应稳定、固态蛋白对乳清蛋白长期替代趋势明确。目前市场推广进度符合预期。水溶肥预计定价1万元/吨、满产对应年营收5 亿元、毛利率约 30%，并已与浙江省农科院院士团队达成技术合作。整体看，2026 至 2027 年业绩由医药回暖与新能源发力驱动，蛋白、水溶肥等新业务支撑中长期成长。
22:51:35【长鑫科技：第五代工艺技术平台实现量产】财联社9月20日电，长鑫科技(688825.SH)公告称，公司于2026年9月20日在世界制造业大会上宣布，第五代工艺技术平台正式实现量产，并同步展出基于该平台打造的大容量LPDDR5X产品。截至本公告披露日，公司基于第五代工艺技术平台的量产产品尚未形成规模销售，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。
22:50:13【中美经贸磋商在美国纽约开始举行】当地时间9月20日上午，中美两国经贸团队在美国纽约开始举行中美经贸磋商。 （央视新闻）
21:42:36【下周资本市场大事提醒：中秋、国庆假期来临；亚太多地股市密集休市；中美举行经贸磋商】
1、沪深北三大交易所2026年中秋节、国庆节休市安排：9月25日(星期五)至9月27日(星期日)休市，9月28日(星期一)起照常开市，10月1日(星期四)至10月7日(星期三)休市，10月8日(星期四)起照常开市。另外，9月20日(星期日)、10月10日(星期六)为周末休市。
2、商务部新闻发言人表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月19日—23日率团赴美国与美方举行经贸磋商。双方将以*重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。
3、国新办将于9月21日就守住管好“大国粮仓”，保障国家粮食安全有关情况举行新闻发布会。
4、日本股市于9月21日（周一）敬老日、9月22日（周二）国民休息日、9月23日（周三）秋分日，连续休市三天。韩国股市9月24日（周四）、9月25日（周五）中秋节假期休市，9月23日（周三）正常开市，但衍生品夜盘交易会提前暂停。
5、数据显示，下周（9月21日至24日）央行公开市场将有2720亿元逆回购到期，其中周一至周四分别到期0亿元、0亿元、1100亿元、1620亿元。此外，下周二（9月22日）还将有1800亿元3个月期国库现金定存到期。
6、下周（9月21日至24日），A股共有43只股票面临解禁，合计解禁数量约8.94亿股，其中，6只个股解禁市值超过10亿元。此次解禁个股中有多只热门股票，包括芯源微、冰轮环境、星徽股份等。
7、下周将有宇特光电（920157）、粤芯半导体（301660）启动申购，分别系北交所、创业板新股。从打新时间来看，宇特光电、粤芯半导体分别将于9月21日、9月24日启动申购。
8、纳斯达克100指数季度调整将于下周一（9月21日）正式生效，SpaceX在该指数中的权重将升至2.82%。
9、俄罗斯副外长里亚布科夫表示，俄罗斯与美国计划在未来几周内，就消除双边关系中的“敏感问题”举行新一轮会谈。
10、人力资源社会保障部将于9月21日在江苏南京举办第八届APEC人力资源开发部长会。
11、2026北京文化论坛将于9月22日至23日在京举办。
12、第48届世界技能大赛将于9月22日至27日在上海举行。
13、苹果新款Mac Studio将于9月22日在门店正式开售。
14、在今年9月22日的骁龙峰会上，高通将推出两款骁龙旗舰移动平台，将采用新一代神经渲染技术。
15、星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥八）”商业运载火箭发射任务，任务名：海对羊城阔。
16、2026年家用服务机器人产业生态技术交流会将于9月23日在杭州召开。
17、美国民主党参议员Richard Blumenthal就涉及Hugging Face事件，致函OpenAI首席执行官Sam Altman，要求其提供关于OpenAI安全保障措施和操作流程的信息。Altman需在9月24日前作出回应。
18、塞尔维亚总统武契奇此前表示，他可能于9月25日或26日宣布辞去总统职务。
19、诺和诺德下周一将举行投资者日活动并更新公司战略。
20:35:01【9月20日周日《新闻联播》要闻23条】财联社9月20日电，今天《新闻联播》主要内容有：1、【新思想引领新征程】大河安澜映初心；2、会见印度尼西亚人民协商会议主席；3、同澳大利亚联邦议会众议长会谈；4、董建华先生公祭仪式在香港举行；5、2026世界公众科学素质促进大会在北京开幕；6、【“十五五”开好局起好步】加快提高市场综合监管能力和水平；7、前八个月高技术产业实际使用外资同比增长35.1%； 8、【新闻特写】发展新机遇打开合作新空间；9、提品质拓市场 宁夏壮大葡萄酒产业；10、国务院新闻办举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会；11、【第二十届亚运会】开幕后首个比赛日 中国队收获多枚金牌；12、8月份全社会用电量突破万亿千瓦时；13、前8个月我国邮政快递业规模扩容 场景扩展；14、1至8月国家铁路发送货物26.9亿吨；15、2026世界制造业大会今天开幕； 16、“通感智算”一体化技术试验卫星成功发射； 17、2026年全国城市联合招聘高校毕业生秋季专场活动启动；18、“2026世界市长对话·武汉”活动举行；19、第十三届丝绸之路国际电影节在陕西西安开幕；20、也门胡塞武装称袭击沙特首都和延布目标 沙特主导联军称拦截胡塞武装导弹 美发布安全警示称胡塞武装与沙特冲突存在迅速升级可能；21、伊朗称通过调解方向美方转达谈判条件；22、俄控制多个居民点 乌将实施新远程行动；23、约1万名非法移民仍滞留西班牙飞地休达。
18:43:57【近20家A股上市公司本周披露并购重组最新公告 奥克股份筹划购买苏州祺添控制权股票停牌】财联社9月20日电，据财联社不完全统计，截至发稿，本周（9月14日-9月20日）包括奥克股份、新华传媒、安德利、航新科技、佳禾智能、菲林格尔、老板电器、华锡有色、藏格矿业、ST华闻、福龙马、瑞丰高材、奕东电子、华之杰、播恩集团、新五丰、广汽集团、香山股份、东软集团在内的19家A股上市公司披露并购重组进展最新公告。其中，奥克股份公告，筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添控制权，股票停牌。
15:54:26【盛和资源澄清：控股股东不存在拟对外转让公司控股权的情形】财联社9月20日电，盛和资源(600392.SH)发布澄清公告称，公司关注到境外媒体出现关于某稀土企业集团拟收购公司控股权进而间接持有公司境外资产权益的不实言论，并被国内部分媒体转载。为避免相关信息对广大投资者造成误导，现就相关传闻事项予以澄清。经公司书面征询控股股东中国地质科学院矿产综合利用研究所，综合利用所回函明确表示不存在拟对外转让公司控股权的情形。经过多年的实践，公司已经逐步形成了自身的发展特色，定位为“负责任的关键原材料国际化供应商”，目前公司的发展定位没有出现变化。
15:32:48【奥克股份：筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添控制权 股票停牌】财联社9月20日电，奥克股份(300082.SZ)公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添新材料股份有限公司控制权并募集配套资金事项，公司股票自2026年9月21日开市起停牌。公司预计在不超过10个交易日内披露交易方案，若未能按期披露，股票最晚将于2026年10月13日复牌并终止筹划相关事项。本次交易不会导致公司实际控制人变更，交易方案尚存不确定性。
13:40:41【工信部副部长辛国斌：大力发展开源基座模型和垂类模型 夯实新一代智能制造软硬件基础】财联社9月20日电，2026世界制造业大会9月20日在安徽合肥开幕。工业和信息化部副部长辛国斌在开幕式致辞中表示，工业和信息化部将以新一代智能制造为主攻方向，不断提升制造业创新力、竞争力、综合实力，塑造中国制造新优势。
11:51:38【长鑫科技宣布第五代技术平台正式量产】财联社9月20日电，在2026世界制造业大会上，长鑫科技宣布第五代技术平台正式量产。据介绍，长鑫科技将内存阵列有源区半间距做到11.95纳米，存储器电容深宽比45:1，核心动能区高度降至6762纳米，同时，第五代工艺平台的存储密度有了大幅提升，同等条件下，每张晶圆的产出，与上一代平台相比提升了50%以上。基于该平台打造的24GB LPDDR5X产品已经进入正式量产，全面进入国产主流旗舰手机。 （澎湃新闻）
11:27:23【独家|快递“反内卷”引发新一轮涨价 多家公司今起安徽区域单票最低上调0.15元】财联社9月20日电，财联社记者从多家快递公司获悉，今日0时起，安徽区域多家快递公司在快递服务价格原执行价格基础上，单票最低上调0.15元，旨在缓解刚性成本压力，并逐步改善长期以来因低价竞争导致的末端派费偏低、网点经营困难等问题，以保障快件获得稳定、高效的配送服务；此调价主要面向ToB端。除安徽地区外，还有快递公司人士向财联社记者透露，该公司江苏地区亦于今日起执行旺季调价，上调幅度不低于0.1元/票。
11:03:12【8月份全社会用电量再破万亿 负荷创历史新高】
10:11:56【市场监管总局：让市场有进有出 用组合拳整治“内卷式”竞争】财联社9月20日电，国务院新闻办公室举行开局起步“十五五”系列主题新闻发布会，市场监管总局相关负责人表示，将优化经营主体准入管理，推动完善登记管理基础性、通用性法律制度，深化注册资本认缴登记制改革，进一步降低制度性交易成本，让企业和创业者进门更方便、办事更省心。同时，畅通市场退出渠道，推动长期未经营、停止经营的企业和个体工商户稳妥有序退出，让市场有进有出、吐故纳新。综合运用标准引领、价格执法、质量监管等手段整治“内卷式”竞争，引导经营主体把功夫下在提质增效上，而不是耗在低价内耗上。另外，将加强反垄断和反不正当竞争执法，提升垄断风险监测预警等技术能力，提高经营者集中审查质效。特别是对平台企业，将进一步加强数据、算法、流量和规则监管，压实平台企业“守门人”责任，推动平台经济创新和健康发展。
07:38:24【特朗普：将组建一支“人工智能部队”】财联社9月20日电，美国总统特朗普19日在社交媒体发文称，他将组建一支“人工智能部队”。特朗普说，为组建“人工智能部队”，他将在不久后任命一名人工智能事务“总管”。他称，人工智能代表着下一场工业革命或互联网浪潮，其规模和影响力将更大，甚至可能占到美国国内生产总值的25%。特朗普还在帖文中抨击激进的民主党人“企图摧毁人工智能”，称“我们绝不会以任何方式阻碍或扼杀这个令人瞩目的产业发展。相反，我们要珍视它、扶持它，并守护它的成长”。他同时表示，美国将借现有的刑事与民事司法体系，严惩人工智能相关不法行为。 （新华社）
05:32:05【伊朗向美国开出7项谈判条件】财联社9月20日电，当地时间9月19日晚，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊表示，伊朗已向美国政府列出了开启任何谈判所需的7项条件。伊朗发出的信息明确，即“如果美国希望摆脱其一手造成的困境，并避免越陷越深，那么除了接受伊朗的条件外，别无他途”。雷扎伊当天接受采访时证实，卡塔尔作为调解方已向美国方面转达伊朗的谈判条件，正等待美国总统特朗普的回应。雷扎伊说，伊朗提出的谈判条件是美国结束所有针对伊朗的战事、解冻被冻结的伊朗资产并结束海上封锁等。
22:39:12【伊朗消息人士：美方称已准备好与伊朗进行谈判】
10:00:26【北京依法对四家在线酒店旅游预订平台企业立案调查】
05:27:25【Anthropic据悉将原定的IPO推迟至11月】财联社9月19日电，据报道，Anthropic将原定的IPO推迟至11月。
05:20:47【特朗普称与丹麦及格陵兰岛达成协议 美国获格陵兰岛永久安全控制权】
04:10:08【知情人士：Anthropic今年年化收入预计将超过1000亿美元 最快可能在未来几周公布IPO相关财务文件】
20:19:07【胜宏科技：目前mSAP产能需求旺盛 在手订单饱满】
1.关于海外反蒸馏技术，目前主要分为四类。第一类是在模型内部于推理过程中动态检测是否存在蒸馏行为，第二类是在工程层面通过API网关上部署安全网关，利用行为指纹和统计分类识别异常调用，第三类是采取动态降级策略，对于疑似蒸馏请求不直接拒绝，而是将其引导至性能较低的模型，使蒸馏得到的数据成为工业垃圾，第四类是采用水印和数据投毒技术，在模型输出中嵌入难以察觉的水印或指纹特征，若这些数据被用于训练其他模型，可通过特定分析识别出来，为后续取证和起诉提供依据。
2.国内下一代模型的训练并非完全依赖蒸馏数据，在没有蒸馏数据的情况下，依然能够训练出能力对标海外顶尖模型的下一代产品，只是时间和经济成本会相应增加。蒸馏本质上是降低成本的有效手段，应对策略上，一方面可以采用顶尖专家产出的高质量推理数据进行后训练，另一方面国内在Coding和Agent领域的数据积累已经完成起步，未来可以不依赖蒸馏，而是通过商业部署后的数据回流产生大量高质量的轨迹数据用于进一步的模型训练。需要指出的是，虽然存在控制措施，但蒸馏作为一种技术路径在原理上是可行的，无法被绝对封堵。
3.各家厂商在过去训练垂直领域模型时对蒸馏数据的使用程度存在差异，但整体来看依赖程度相差不大，区别主要在于使用量的多少。在行业对此关注较少时，像Coding等特定领域使用蒸馏数据的情况会相对普遍。各家厂商都会使用蒸馏数据，包括海外的闭源模型自身也会使用，不存在完全不用的情况，只是在当前阶段，随着部分领域已形成自有的数据飞轮，对蒸馏数据的使用量会大幅降低。如果蒸馏的难度持续加大，确实会对国内模型训练的进展产生一定影响，缺少蒸馏数据后，获取高质量数据的途径主要有两种，一是依靠顶尖人类专家产出，这个过程天然较慢，二是通过购买域合成数据，但这类数据矿场不仅价格昂贵而且难以寻觅。尽管如此，只要海外模型在某个垂直领域取得突破，国内就一定能够追赶，因为目前国内外训练模型的技术范式基本一致，不存在下一代模型在技术原理上出现颠覆性突破而导致无法追赶的情况。
4.关于算力限制是否会导致国内外模型差距拉大，需要分三类情况讨论。第一类是To C类的发散性模型，在这方面确实可能存在因算力不足而无法追赶海外的情况。第二类是To B类的模型，这是当前海外主流模型的主要方向，其能力是收敛的，从目前阶段看3T左右的参数规模已基本足够满足To B场景的需求，并非必须超过5T，因此在To B领域国内不会因为训练硬件的限制而出现追不上海外的情况。第三类是突破现有模型架构的创新，例如OpenAI前首席科学家正在研究的持续学等方向，这类研究对基础硬件环境要求极高，若没有相应的算力支持确实可能难以跟进。但总体而言当前市场的主流是第二类以To B应用为主的模型，所以基本不存在国内模型会追不上海外或差距显著拉大的情况。海外厂商规划训练超过10T参数的模型，是因为模型的参数尺寸客观上决定了其知识容量的上限，海外模型追求更大的知识容量，而国内模型更侧重于追求极致的性能表现，并致力于在各个垂直领域处理高度复杂的专业任务，并非走同样的路线。
5.未来的发展方向不会继续在预训练阶段堆叠参数，目前模型技术演进的主战场已经转移至后训练阶段。下一阶段模型能力扩展的重点将围绕两个核心维度展开，首先多模态领域当前模型在该方面的能力仍相对薄弱，因此会优先投入资源进行训练以增强这部分能力，其次是从零到一构建3D领域的能力，这是GPT-6等海外最新模型才具备的重点领域能力，而国内除Kimi的主干模型外其他模型基本不具备此项能力，因此3D领域将是接下来的一个关键发展方向。在垂直领域方面，下一个版本中安全领域的能力将会有一次显著提升，由于安全属于国家战略层面，目前该领域的模型技术已成为中美竞争的焦点，涉及国家安全与企业安全，因此会战略性地在该方向上持续投入并产出成果，相较之下其他垂直方向的商业化优先级会被适度降低。
6.海外模型加强反蒸馏措施对国内一线大模型厂商的影响基本是相似的，因为大家普遍采用同一套模型架构，这种反蒸馏措施不会构成致命性影响，其主要后果是延长了训练时间并增加了成本，原本可能需要一个月完成的特定能力训练，现在可能需要两到三个月并需要投入更多资金。弥补差距主要依赖于时间和资金的投入，海外顶尖模型在开拓新领域时本身也无可供蒸馏的对象，主要依靠顶尖的专家网络和私域数据，国内模型厂商同样可以通过投入资金与相应的数据公司合作或构建专家网络来获取高质量数据。
7.在算力储备方面，2026年之前训练算力占据了主要部分，但进入2026年后推理算力的占比已经反超，目前已超过65%。训练方面的算力增长难以确定，因为大部分算力卡依赖于租赁，这些卡均为国产厂商提供，因为国外的算力卡目前已无法采购。
❗️国产算力关注度高，持续重点强call本轮卡位核心——【芯原股份】
1、HBM已替代wafer，成为国产GPU放量核心卡点，国内看长鑫，海外看三星，能够从“量/价”解决核心卡点的公司会拥有更高产业链话语权（订单/毛利率⬆️）——【国产GPU大客户本周交流背书[爱心]】
2、自研是产业趋势，模型厂商推进超预期，边际变化明确。当前模型迭代加快，后续自研芯片上量速度潜在超预期
3、业绩释放确定性高，公司公告明确表示【订单-收入】转化率6-18个月，此前订单从25Q4开始加速，倒退26H2将进入业绩释放期，【股权激励落地，港股IPO积极推进】，重点关注[玫瑰]
底部位置，坚定看好，持续重点强call，重视重视重视📈
🔥PX中美关系组-【中美贸易】
本轮中美经贸主要围绕#降税 以及#第二轮扩大降税
🔥范围主要包含（出口受益）：#低价值商品 --小件商品、家用电器、低价值消费电子、纺织类、食品、四大类。
投资方向：参考4月1日关税跌停 几大方向(纺织、果链、食品)。逆向操作均可；1、如代表小商品（小商品城）2、如纺织类（华纺股份、龙头股份）3、如果链消费电子（水晶光电、欧菲光）4、如大型食品、超市供应商（千味央厨、盖世食品）
🔥后期前瞻：我们认为中期选举将近再无利空、中美关系上台阶；
🔥🔥市场预期差🔥🔥重点：11月APEC（深圳）、12月G20（迈阿密） 历史上首次双方 年内第二次互访；
Treasury Secretary Scott Bessent@SecScottBessent在纽约，我和国务院副总理何立峰将继续就中美经贸关系进行磋商。@POTUS在华盛顿与主席举行了历史性峰会。这些会谈有助于为特朗普总统推进美国经济利益、造福美国人民奠定基础。11:10 PM · Sep 20,2026 . 17.6K Views
22:50 ★★【特朗普称将对伊朗作出重大决定】美国总统特朗普今天（9月20日）在接受福克斯新闻记者扬斯特电话采访时表示，美国对伊朗问题正处于“决策阶段”，未来“不久”将发生“非常重大的事情”。扬斯特在节目中称，特朗普表示目前摆在桌面上的选项包括“彻底摧毁伊朗”，让伊朗经济继续恶化，或者达成协议。特朗普还表示，他正在考虑“何时以及是否”对伊朗采取彻底军事行动。扬斯特表示，目前尚不清楚特朗普所说的“不久”具体意味着数小时还是数天。报道说，此前特朗普突然提前结束在马里兰州戴维营的周末行程并返回白宫，引发外界对美国可能进一步采取军事行动的猜测。（CCTV国际时讯）
【东吴电新】宁德时代：股价充分反应盈利波动，估值低位继续强推！
#预计10月排产环比微增、27年预计增长25%+、海外贡献增量。根据产业链反馈，目前公司10月排产环比小幅增长，月底明确；由于抢出口、去库等因素影响，预计11-12月排产走平，属于行业往年正常情况。26年预计排产1150GWh左右，出货预期1000GWh。27年看，行业海外储能增长50%+、动力增长20%+，预计总体全球动储需求20%+增长，公司增速快于行业，27年出货1250-1300GWh，增长25-30%。锂电总体需求仍有2-3倍空间，预计长期15-20%稳健增长可期。
#税费增加影响盈利、极端情况下盈利仍具备韧性。9月起电池征收2%消费税，由于车企盈利压力大，暂时由公司承担，考虑公司国内收入占比70%，对应净利率影响1.4%，单wh利润影响0.8分，同时叠加国内储能占比提升，预计Q3单wh利润下降至9-9.5分（全口径）。年底出口退税优惠6%取消，出口收入占比30%，若考虑公司承担50%，对应影响单wh利润影响0.5分，因此判断消费税+出口退税合计对公司利润影响1.3分/wh左右。另外考虑27年碳酸锂价格中枢下移，若降至12万，对应单wh成本可降1.8分，若降至10万，单wh成本可降3分，可一定程度对冲税费影响。因此我们预计27年单wh利润9分有支撑，且28年税费影响减弱、同时碳酸锂价格底部，预计盈利可回升。
#车企培养二供影响有限、宁德时代份额可维持稳定。车企自研是为争夺产品的定义权，并降低单一供应风险，实际配套仍呈现“宁德主供、二线补充“的格局。市场在23-24年也担心车企二供的影响，而宁德时代凭借产品持续创新，在中高端市场竞争力持续领先，国内份额常年稳定于40%+，全球市占率持续创新高。宁德时代近期拟收购吉利系重庆耀宁新能源项目，反映部分车企背景电池产能开始向专业电池企业整合，印证大规模稳定制造、安全验证、全球化交付仍是头部电池企业的长期壁垒。
投资建议：考虑税费影响，26年利润预期925亿；27年单wh利润预计0.09元+，对应利润1125亿元，PE仅12.7倍，股价底部迎来抄底良机，公司目前已持续回购，预期股息率4%，给与27年20x，对应目标价493元，继续强推！
风险提示：销量和盈利不及预期。
【Cpo 板块】（99）：为什么当下一定要加大 Cpo 的配置？
马上进入 26q4，最重要的两件事，一是估值切换，对应大光；二是找 28 年相对 27 年增速最高最确定的板块。
Cpo 同时满足以下 4 个条件：1）28 年相对 27 年，至少 2-5 倍增速2）技术路径上很确定，符合巨头和各 Csp 利益的，Nv 和 Tsm 共同卯足了劲想干的3）量价齐升，Out→up→in，往后几年有数十倍通胀，中远期逻辑很顺、无瑕疵4） A 股有纯正标的
务必珍惜。
标的：罗博特科、致尚科技
By Txy
大尺寸面板价格全面上涨-2026年1月5日，根据TrendForce 1月5日发布的液晶显示屏价格下旬预测，2026年1月电视液晶显示屏(Open-CelI)价格呈现出全面上涨的趋势。
【染料更新】
9月19日，H酸报价从15w涨到20w，H酸-活性涨价是近期染料行业最大的预期差。
利元爆炸停产后，H酸目前实际的格局不比还原物差。
重点推荐唯一在产H酸的上市公司浙江龙盛，建议关注活性染料龙头闰土股份、吉华集团、锦鸡股份、安诺其。
0920刚聊了一圈：
■光：大家边际上对光纤，918电信集采价格，亨通业绩的关注度比较多，推长飞亨通俊知；其次是上周路演大家对scale in关注度提升，认为行业进展略超预期，罗博特科放业绩之后机构配置意愿大幅度提升；我自己认为可以加大对大光的信心了，很快上游物料端要定28年的规划，现在AI整体叙事的基本面在逐步改善，大模型军备在持续，RSI，A4S，大光这些和存储等吃AI整体的β，持续性逐步明朗和宏观的扰动在减小；其次NPO四季度各家会定方案，大光这一块领先，NPO推大光和海光芯正。
■对pcb板块持续性看好，ABF载板，T布高端材料缺口持续性，大家对小pcb行情有分歧，有想继续干的，也有想休息看看低位的；
■其次关注玻璃基板的提升，重视玻璃板块，上周已经提示了gbj，下周认为行情会发散。
【xb机械】阿里云栖大会在即，关注阿里算力基础设施产业链
9月22日-24日，2026云栖大会将在杭州国际博览中心举办。本届大会以Agentic AI为核心锚点，串起芯片、云基础设施、模型能力与模型服务、Agentic应用的完整链路。
其中1号智能馆集中体现阿里云全栈AI技术； 2号算力馆重点展项 CUBE 5.0将模块化数据中心搬到现场、体现阿里在供电、散热、巡检和运维等环节的布局。
会上阿里或发布新一代模型及云端产品，关注阿里AI配套产业链催化机会。
1液冷：鸿富瀚
公司为阿里液冷T1供应商，Q3Q4出货的阿里液冷机柜有倍数级提升，Q3公司业绩拐点已现！2728年超节点机柜放量，公司预期有大客户40-45%+份额。此外机器人业务进展显著，27年业绩上修。
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2连接器：胜蓝股份
阿里超节点机柜高速背板连接器核心供应商，预期40%+份额，同时也是molex连接器国内唯一技术授权方。公司ZJ项目突破，预期27年业绩迎来显著增厚。
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3电源：中恒电气
上半年公司AI电源收入yoy+100%，公司是阿里HVDC最大供应商，宁德时代40e入股后，或进一步提升中恒在腾讯、字节等csp的份额：此外宁德与第三方IDC的合作中恒同样显著受益。未来中恒承接宁德赋能，业务不局限于一二次电源，朝向数据中心前端建设全环节覆盖。
👑【富祥股份】三季度业绩预告交流会议要点：
👉1、业绩整体拐点确立，三大业务梯次接力。公司 2026 年前三季度预计归母净利润3.5亿至4.3亿元，成功实现扭亏为盈；单Q3盈利 1.7 亿至 2.5 亿元，为历史最佳单季，业绩呈逐季爬坡态势。利润结构上，新能源锂电池添加剂（VC/FEC）是当前核心贡献来源，医药中间体业务已触底反弹并进入提价通道，微生物蛋白作为第三成长曲线尚处推广期。公司连续四年亏损主要源于疫情期间逆周期资本开支形成的折旧压力，目前各板块均未掉队，整体处于 "老业务夯实、新业务蓄势" 的关键阶段。
👉2、新能源添加剂满产满销，价格高位坚挺。VC 价格已从低点（5-6万/吨）涨至当前22万元/吨，FEC 约8万元/吨（低点3至4万元/吨），行业供需紧张，公司满产满销、以保供为主。由于合格产线建设需9至12个月，且当前行业盈利尚不足以覆盖前期亏损、企业扩产意愿谨慎，预计2027年一季度VC 价格维持20万元/吨以上概率较高。需求端受储能爆发、电池容量升级、国内外添加标准接轨三重驱动，未来三年 VC 需求年增速预计20%至30%。公司坚持一单一议、按月调价，不签长协，使业绩充分释放涨价弹性。
👉3、医药板块触底回暖，电子级三氮唑构成远期看点。医药中间体业务已走出底部区间，多款产品提价，2026年确定盈利，2027 年有望较大幅提升，行情节奏与早期VC板块类似。更大亮点在于三氮唑：公司已攻克从医用级向电子级提纯的技术，电子级别售价更高，现有500 吨产能中350 吨可外销。目前下游贸易商已送样给大型芯片客户，进入大客户供应链体系约需一年认证周期，一旦突破利润空间可观，公司已公告定增计划新建500吨三氮唑产能。
👉4、微生物蛋白卡位长期赛道，2027 年进入业绩释放期。公司微生物蛋白业务布局三年，2025年12月获卫健委批文，现有 1200 吨产能处于推广阶段，2万吨新产能及配套5万吨氨基酸水溶肥将于2026 年底竣工，随后经历半年至一年爬坡期，2027年可释放业绩。需求逻辑清晰：司美格鲁肽普及带动蛋白营养需求、极端天气下发酵生产保障供应稳定、固态蛋白对乳清蛋白长期替代趋势明确。目前市场推广进度符合预期。水溶肥预计定价1万元/吨、满产对应年营收5 亿元、毛利率约 30%，并已与浙江省农科院院士团队达成技术合作。整体看，2026 至 2027 年业绩由医药回暖与新能源发力驱动，蛋白、水溶肥等新业务支撑中长期成长。
22:51:35【长鑫科技：第五代工艺技术平台实现量产】财联社9月20日电，长鑫科技(688825.SH)公告称，公司于2026年9月20日在世界制造业大会上宣布，第五代工艺技术平台正式实现量产，并同步展出基于该平台打造的大容量LPDDR5X产品。截至本公告披露日，公司基于第五代工艺技术平台的量产产品尚未形成规模销售，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。
22:50:13【中美经贸磋商在美国纽约开始举行】当地时间9月20日上午，中美两国经贸团队在美国纽约开始举行中美经贸磋商。 （央视新闻）
21:42:36【下周资本市场大事提醒：中秋、国庆假期来临；亚太多地股市密集休市；中美举行经贸磋商】
1、沪深北三大交易所2026年中秋节、国庆节休市安排：9月25日(星期五)至9月27日(星期日)休市，9月28日(星期一)起照常开市，10月1日(星期四)至10月7日(星期三)休市，10月8日(星期四)起照常开市。另外，9月20日(星期日)、10月10日(星期六)为周末休市。
2、商务部新闻发言人表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月19日—23日率团赴美国与美方举行经贸磋商。双方将以*重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。
3、国新办将于9月21日就守住管好“大国粮仓”，保障国家粮食安全有关情况举行新闻发布会。
4、日本股市于9月21日（周一）敬老日、9月22日（周二）国民休息日、9月23日（周三）秋分日，连续休市三天。韩国股市9月24日（周四）、9月25日（周五）中秋节假期休市，9月23日（周三）正常开市，但衍生品夜盘交易会提前暂停。
5、数据显示，下周（9月21日至24日）央行公开市场将有2720亿元逆回购到期，其中周一至周四分别到期0亿元、0亿元、1100亿元、1620亿元。此外，下周二（9月22日）还将有1800亿元3个月期国库现金定存到期。
6、下周（9月21日至24日），A股共有43只股票面临解禁，合计解禁数量约8.94亿股，其中，6只个股解禁市值超过10亿元。此次解禁个股中有多只热门股票，包括芯源微、冰轮环境、星徽股份等。
7、下周将有宇特光电（920157）、粤芯半导体（301660）启动申购，分别系北交所、创业板新股。从打新时间来看，宇特光电、粤芯半导体分别将于9月21日、9月24日启动申购。
8、纳斯达克100指数季度调整将于下周一（9月21日）正式生效，SpaceX在该指数中的权重将升至2.82%。
9、俄罗斯副外长里亚布科夫表示，俄罗斯与美国计划在未来几周内，就消除双边关系中的“敏感问题”举行新一轮会谈。
10、人力资源社会保障部将于9月21日在江苏南京举办第八届APEC人力资源开发部长会。
11、2026北京文化论坛将于9月22日至23日在京举办。
12、第48届世界技能大赛将于9月22日至27日在上海举行。
13、苹果新款Mac Studio将于9月22日在门店正式开售。
14、在今年9月22日的骁龙峰会上，高通将推出两款骁龙旗舰移动平台，将采用新一代神经渲染技术。
15、星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥八）”商业运载火箭发射任务，任务名：海对羊城阔。
16、2026年家用服务机器人产业生态技术交流会将于9月23日在杭州召开。
17、美国民主党参议员Richard Blumenthal就涉及Hugging Face事件，致函OpenAI首席执行官Sam Altman，要求其提供关于OpenAI安全保障措施和操作流程的信息。Altman需在9月24日前作出回应。
18、塞尔维亚总统武契奇此前表示，他可能于9月25日或26日宣布辞去总统职务。
19、诺和诺德下周一将举行投资者日活动并更新公司战略。
20:35:01【9月20日周日《新闻联播》要闻23条】财联社9月20日电，今天《新闻联播》主要内容有：1、【新思想引领新征程】大河安澜映初心；2、会见印度尼西亚人民协商会议主席；3、同澳大利亚联邦议会众议长会谈；4、董建华先生公祭仪式在香港举行；5、2026世界公众科学素质促进大会在北京开幕；6、【“十五五”开好局起好步】加快提高市场综合监管能力和水平；7、前八个月高技术产业实际使用外资同比增长35.1%； 8、【新闻特写】发展新机遇打开合作新空间；9、提品质拓市场 宁夏壮大葡萄酒产业；10、国务院新闻办举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会；11、【第二十届亚运会】开幕后首个比赛日 中国队收获多枚金牌；12、8月份全社会用电量突破万亿千瓦时；13、前8个月我国邮政快递业规模扩容 场景扩展；14、1至8月国家铁路发送货物26.9亿吨；15、2026世界制造业大会今天开幕； 16、“通感智算”一体化技术试验卫星成功发射； 17、2026年全国城市联合招聘高校毕业生秋季专场活动启动；18、“2026世界市长对话·武汉”活动举行；19、第十三届丝绸之路国际电影节在陕西西安开幕；20、也门胡塞武装称袭击沙特首都和延布目标 沙特主导联军称拦截胡塞武装导弹 美发布安全警示称胡塞武装与沙特冲突存在迅速升级可能；21、伊朗称通过调解方向美方转达谈判条件；22、俄控制多个居民点 乌将实施新远程行动；23、约1万名非法移民仍滞留西班牙飞地休达。
18:43:57【近20家A股上市公司本周披露并购重组最新公告 奥克股份筹划购买苏州祺添控制权股票停牌】财联社9月20日电，据财联社不完全统计，截至发稿，本周（9月14日-9月20日）包括奥克股份、新华传媒、安德利、航新科技、佳禾智能、菲林格尔、老板电器、华锡有色、藏格矿业、ST华闻、福龙马、瑞丰高材、奕东电子、华之杰、播恩集团、新五丰、广汽集团、香山股份、东软集团在内的19家A股上市公司披露并购重组进展最新公告。其中，奥克股份公告，筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添控制权，股票停牌。
15:54:26【盛和资源澄清：控股股东不存在拟对外转让公司控股权的情形】财联社9月20日电，盛和资源(600392.SH)发布澄清公告称，公司关注到境外媒体出现关于某稀土企业集团拟收购公司控股权进而间接持有公司境外资产权益的不实言论，并被国内部分媒体转载。为避免相关信息对广大投资者造成误导，现就相关传闻事项予以澄清。经公司书面征询控股股东中国地质科学院矿产综合利用研究所，综合利用所回函明确表示不存在拟对外转让公司控股权的情形。经过多年的实践，公司已经逐步形成了自身的发展特色，定位为“负责任的关键原材料国际化供应商”，目前公司的发展定位没有出现变化。
15:32:48【奥克股份：筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添控制权 股票停牌】财联社9月20日电，奥克股份(300082.SZ)公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添新材料股份有限公司控制权并募集配套资金事项，公司股票自2026年9月21日开市起停牌。公司预计在不超过10个交易日内披露交易方案，若未能按期披露，股票最晚将于2026年10月13日复牌并终止筹划相关事项。本次交易不会导致公司实际控制人变更，交易方案尚存不确定性。
13:40:41【工信部副部长辛国斌：大力发展开源基座模型和垂类模型 夯实新一代智能制造软硬件基础】财联社9月20日电，2026世界制造业大会9月20日在安徽合肥开幕。工业和信息化部副部长辛国斌在开幕式致辞中表示，工业和信息化部将以新一代智能制造为主攻方向，不断提升制造业创新力、竞争力、综合实力，塑造中国制造新优势。
11:51:38【长鑫科技宣布第五代技术平台正式量产】财联社9月20日电，在2026世界制造业大会上，长鑫科技宣布第五代技术平台正式量产。据介绍，长鑫科技将内存阵列有源区半间距做到11.95纳米，存储器电容深宽比45:1，核心动能区高度降至6762纳米，同时，第五代工艺平台的存储密度有了大幅提升，同等条件下，每张晶圆的产出，与上一代平台相比提升了50%以上。基于该平台打造的24GB LPDDR5X产品已经进入正式量产，全面进入国产主流旗舰手机。 （澎湃新闻）
11:27:23【独家|快递“反内卷”引发新一轮涨价 多家公司今起安徽区域单票最低上调0.15元】财联社9月20日电，财联社记者从多家快递公司获悉，今日0时起，安徽区域多家快递公司在快递服务价格原执行价格基础上，单票最低上调0.15元，旨在缓解刚性成本压力，并逐步改善长期以来因低价竞争导致的末端派费偏低、网点经营困难等问题，以保障快件获得稳定、高效的配送服务；此调价主要面向ToB端。除安徽地区外，还有快递公司人士向财联社记者透露，该公司江苏地区亦于今日起执行旺季调价，上调幅度不低于0.1元/票。
11:03:12【8月份全社会用电量再破万亿 负荷创历史新高】
10:11:56【市场监管总局：让市场有进有出 用组合拳整治“内卷式”竞争】财联社9月20日电，国务院新闻办公室举行开局起步“十五五”系列主题新闻发布会，市场监管总局相关负责人表示，将优化经营主体准入管理，推动完善登记管理基础性、通用性法律制度，深化注册资本认缴登记制改革，进一步降低制度性交易成本，让企业和创业者进门更方便、办事更省心。同时，畅通市场退出渠道，推动长期未经营、停止经营的企业和个体工商户稳妥有序退出，让市场有进有出、吐故纳新。综合运用标准引领、价格执法、质量监管等手段整治“内卷式”竞争，引导经营主体把功夫下在提质增效上，而不是耗在低价内耗上。另外，将加强反垄断和反不正当竞争执法，提升垄断风险监测预警等技术能力，提高经营者集中审查质效。特别是对平台企业，将进一步加强数据、算法、流量和规则监管，压实平台企业“守门人”责任，推动平台经济创新和健康发展。
07:38:24【特朗普：将组建一支“人工智能部队”】财联社9月20日电，美国总统特朗普19日在社交媒体发文称，他将组建一支“人工智能部队”。特朗普说，为组建“人工智能部队”，他将在不久后任命一名人工智能事务“总管”。他称，人工智能代表着下一场工业革命或互联网浪潮，其规模和影响力将更大，甚至可能占到美国国内生产总值的25%。特朗普还在帖文中抨击激进的民主党人“企图摧毁人工智能”，称“我们绝不会以任何方式阻碍或扼杀这个令人瞩目的产业发展。相反，我们要珍视它、扶持它，并守护它的成长”。他同时表示，美国将借现有的刑事与民事司法体系，严惩人工智能相关不法行为。 （新华社）
05:32:05【伊朗向美国开出7项谈判条件】财联社9月20日电，当地时间9月19日晚，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊表示，伊朗已向美国政府列出了开启任何谈判所需的7项条件。伊朗发出的信息明确，即“如果美国希望摆脱其一手造成的困境，并避免越陷越深，那么除了接受伊朗的条件外，别无他途”。雷扎伊当天接受采访时证实，卡塔尔作为调解方已向美国方面转达伊朗的谈判条件，正等待美国总统特朗普的回应。雷扎伊说，伊朗提出的谈判条件是美国结束所有针对伊朗的战事、解冻被冻结的伊朗资产并结束海上封锁等。
22:39:12【伊朗消息人士：美方称已准备好与伊朗进行谈判】
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05:27:25【Anthropic据悉将原定的IPO推迟至11月】财联社9月19日电，据报道，Anthropic将原定的IPO推迟至11月。
05:20:47【特朗普称与丹麦及格陵兰岛达成协议 美国获格陵兰岛永久安全控制权】
04:10:08【知情人士：Anthropic今年年化收入预计将超过1000亿美元 最快可能在未来几周公布IPO相关财务文件】
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