周五分享

$百花医药(sh600721)$：这票最近波动大，基本面确实难看。上半年扣非直接腰斩，M13A政策把临床BE业务砍了一大块，子公司礼华生物净利只剩24万。但盘面之外有几个硬信息：金华国资正式入主，新董事长陈银恺92年的，北大计算机硕士，总经理钱树纲浙江金控出身，都是金融投资口的人。管理层换血+国资背书+业务往复杂制剂转，低端BE占比要降。二季度经营现金流已经转正，环比增189%。烂业绩已经在报表里了，后面看的是转型能不能落地。

$光迅科技(sz002281)$：AI光模块这条线最近有催化，高盛上调需求预测，光迅直接拉板。但更值得看的是它的基本面结构：Q2净利环比+42%，海外收入暴增73.8%，传输业务+50.5%，毛利率同比提了4.3个点。1.6T能批量交付，3.2T硅光NPO完成头部CSP验证。同时公司在推港股上市，融资渠道要打开。全球光器件前五的份额，垂直整合从芯片到模块。这票的逻辑不在短期情绪，在AI基建光互联的产业卡位。
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