先说说大势，本轮A股自9.24以来，两年级别的上行周期已阶段性结束，多数宽基指数步入技术性熊市。目前创业板、科创板、沪深300、深成指跌幅均超20%，技术上判定为熊市。仅上证指数跌幅相对可控，尚未确认熊市结构。



从历史规律看，A股传统调整周期往往长达三四年，但这次不同，一方面，市场连续急跌后政策托底信号明确，七月底与近期两次重要会议释放维稳态度，场内ETF持续放量，政策托底意图清晰，有效遏制了单边恐慌下跌。另一方面，当前市场由科技主线主导，长鑫科技等大市值科技标的带动产业升级，企业整体盈利增速优于历史传统熊市阶段，基本面韧性更强。所以总体来看，虽然技术上是牛市结束，但基本面不支持走熊，后市振荡概率更大，就是所谓的猴市。



从创业板月线结构分析，本轮调整为牛市结束后的第四根调整月线，对比2015年、2021年两轮牛市后的杀跌周期，本轮急杀空间、时间已基本到位，短期大概率迎来阶段止跌。不过指数并未完成完整调整结构，后续大概率走ABC浪修复形态，B浪反弹力度将决定中期走势高度。



日线维度，创业板仍处于C浪杀跌过程中，本轮科技股二次调整仅八个交易日，对比七月调整周期仍不充分，不排除后续再度下探、考验阶段低点的可能。大盘探底回升但未创新低，短期仍存反复磨底需求，反弹上方压力较重，修复节奏偏慢。目前仅北证指数初步显现止跌信号。



板块方面，也都是猴市的特征，轮动为主，操作上其实可以弱化指数的影响，只要是低位的板块，有辨识度的标的都可以逢低介入，本身今年从硬科技启动以来，市场大部分标的都是与指数错配的，所以7月份大盘调整以来，很多板块走出了右侧交易，最典型的药业，食品，以及消费，机会还是挺多的，目前来看，位置不算高，故事性最强，最能与大盘形成共振，就是软科技板块了，这个板块我已经论述一个多月了，也是在不断分歧中走强，周五大盘的深V就是软科技板块发力的结果，如果该板块能走出持续性，将会带领大盘走出一波像样的行情。

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