9.15机构调研信息汇总
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💫华正新材定增亮点解读0914晚🌛
🐟1️⃣#涨价带来的利润大幅度显现、毛利率提升显著： 7～8月收入利润同比双高增，实现收入16.65e，同比+140%，归母实现3.55e，同比+6958%，大幅度超预期。1-8月H2 CCL毛利率达到22.99%（比H1增长7.38pct），H3达到19.21%（比H1增长5.48pct）。
🐟2️⃣#高端产品结构性收入占比提升： H2+H3等级CCL上半年收入占比提升至33.41%，同比+4.48pct，H2收入同比+47.11%（销量+20.19%），H3收入同比+129.44%（销量+105.62%）。
🐟3️⃣#高速CCl验证顺利、PTFE级M10正在测试： 公司Extreme low loss（通过认证，小批量订单）/Extreme low loss+（通过认证）/Extreme low loss++（完成开发，参与测试认证），PTFE级M10完成研发，参与测试认证中。
🐟4️⃣#进一步验证上游材料景气度： H1铜箔采购价格同比+27.61%，电子布同比+68.22%，树脂同比+33.08%（进一步验证树脂涨价的可能性）
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华尔街对周三美联储决定的立场
明天加息25个基点的概率约为90%。
持有：富国银行：到年底前无变化
周三加息25个基点：美国银行高盛摩根大通花旗汇丰Pantheon摩根士丹利德意志银行巴克莱瑞银法国巴黎银行
预计今年将有多次加息：
摩根士丹利：12月再一次德意志银行：12月再一次巴克莱：12月再一次美银：10月 + 12月瑞银：总共2次加息法国巴黎银行：表示可能需要3次加息
前纽约联储主席比尔·达德利表示，除了25个基点之外的任何决定都会让他“震惊”。
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8月中国台湾省AI硬件材料产业链月营收跟踪：整机与PCB材料增长突出，半导体材料表现分化 服务器整机营收保持较快增长。
8月广达、纬创、纬颖营收同比分别增长177.5%、166.5%、50.4%，环比分别增长15.8%、49.3%、22.6%。
PCB及覆铜板材料延续高增长。台光电、台燿、联茂营收同比分别增长129.8%、132.5%、97.9%，环比分别增长4.9%、0.1%、6.2%。
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行云科技0915下跌在于传言非标短期没戏，经过公司沟通，内部在加速处理当中，下跌来自于资金行为另外湖南移动微厅今日公众号发布，中标服务器中有行云科技，关注新订单进展公告逢低买入，后续多重催化
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宁德时代更新-20260915
今天市场传言宁德下修排产、盈利等消息，经过我们跟公司确认，公司自己都不知道。
目前三季度盈利预期250-260亿利润，得益于最近的库存控制策略，公司库存减值有望大幅减少。
近期大家觉得二线电池厂会给宁德带来比较大的压力，但是其实比亚迪闪充未来会给产业带来巨大升级，绝对利好头部宁德（价格+5%）。
今年看公司随便做到950亿业绩，明年最差预期也是1100亿（20%+）增长。
现在宁德不到明年15倍，历史最差也就是15倍左右。最近油价新高，海外电车和储能需求持续增长，27年确定性极强。这位置继续强call
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半导体设备今日为何强？产业链验证，cx 新的扩产框架逐步和设备厂商谈了，有望年底下框架订单。此外，晋华今年扩产预期上修，明年预计往大个位数走；cc也在积极扩产，接下来有望下单三期下一批订单。设备明年依然订单强劲增长！
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【天风医药杨松团队】从第七批消化介入集采看南微医学：短期受益集采放量，中长期看好全球化、平台化创新
[太阳]事件。9.10第七批高值耗材（消化介入）天津开标，覆盖23类；9.11公司公告，本体21类单品+2套ERCP套装拟中选，20类进入A组，子公司迈创5款B组，核心内镜耗材全线入围。采购周期至2029年底，2027年1月落地执行。
[太阳]份额与价格。公司存量份额领跑，止血夹报量占比49%、胆道子镜61.8%，合计12个品类报量第一。本轮集采规则反内卷、保供应，极端低价竞争得到约束，我们认为，行业政策底基本确立。基础耗材降价空间有限，高端新品降幅偏大；公司A组卡位优势显著，存量份额锁定，同时有望抢夺增量。未来三年公立医院、县域二级医院渗透率有望快速提升。
[太阳]经营业绩表现。2026H1营收17.3亿（+10%），归母净利3.0亿（‑17%），主要受汇兑损失拖累，剔除扰动后主业利润正向增长。海外收入10.9亿（+21%），占比63%；国内短期承压，创新产品收入高增、占比约10%。泰国产能投产供货欧美，海外本地化+直销进入加速通道。国内耗材价格悲观预期逐步出清，估值最大压制有望解除；后续国内看量、份额、新品，海外对冲国内压力。
[玫瑰]我们认为，公司本次集采全线中选符合预期，稳固公立院底盘。公司依托全品类布局，在集采外创新管线、民营医疗、海外蓝海打造多重增长极。一次性内镜、ERCP器械等创新产品逐步兑现，欧美客户持续突破、海外产能落地，成长天花板持续打开。中期维度，我们近期留意到部分区域就诊开始出现改善信号，院内板块有望迎来布局机会。南微作为集采出清后的平台型龙头，兼具国内放量弹性与海外长期成长，中期布局价值突出，坚定看好。
[玫瑰]联系人：天风医药杨松/周海涛
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【GLMS刘天其-莱特光电】董事长线下要点202609141. 这个公司自上市以来就被我们筛选出来，同一时期筛选出来的还有国瓷和蓝晓等。这么多年一直是 OLED 最好的标的，确实把营收和业绩做出来了，那时候还没有Q布，市场就愿意给到3*40约120E市值，当时能看160E，和目前的市值已较为接近。2.公司从RP到GH到RH到GP等材料的扩展路径清晰，且从BOE扩展到其他客户和8.6代线放量也较为确定，这些基本面是市场容易遗忘的，终端消费被短期压制并没有过多扰动扎实的基本面。3. 所以说市场无需过度论证PTFE的故事亦或是Q布验证进展，过去的历史证明即使PTFE也非常难在实操层面交易，这些预期随时可变。
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【业绩承诺】三年扣非≥1亿，安全边际充足 子公司鑫寰宇承诺2026-2028年扣非净利润合计不低于1亿元，其中2026年≥500万元、2027年≥3000万元、2028年≥4500万元。核心技术人员签署7年竞业禁止协议，业绩兑现确定性较高。
【结论】#中岩大地 当前市值仅反映岩土主业价值，1.4亿支产能对标龙头估值，钻针业务合理市值约140-170亿元，对应股价存在4-6倍上行空间。
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VC/均热板或热管理
飞荣达（ 300602 ）：热管理器件较全（含VC均温板、热管、模组等）
领益智造（ 002600 ）：多种材质VC（铜、不锈钢、钛合金等）
苏州天脉（ 301626 ）：热管+均温板业务占比较高
中石科技（ 300684 ）：导热材料（石墨较强）
思泉新材（ 301489 ）：导热材料，部分苹果相关业务。
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🔥【全球交易所 都在增加交易时间。除了中国】
都在为自己的市场增加流动性。
研判国内下一步的金融政策，会倾向于交易时长。
🔥这里请各位机构分析师重点关注一下，互联网券商带AI投顾的比如：【同花顺、指南针、银之杰】
Why？
9月15日 #Anthropic针对金融顾问推出Claude模型
9月15日 #阿里内测AI投研助手 Qovest
AI金融赛道的竞争，正在进入下半场。这将会是最赚钱的方向。（金融API接入 一年几十万美金会费）（量化接入AI）（投资者使用AI投研年费）
#今日全网唯一盘前 强CALL固态电池 2个涨停 1个20cm摸板。
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【华福电新】强CALL固态电池：2027年装车元年、政策支持加码、全球竞争关键点#2027年将是全固态电车元年，低压运行实现关键技术突破：近日比亚迪高级副总裁李柯在接受采访时表示，比亚迪计划于2027年推出首款搭载固态电池的车型。此前，8月4日，青岛中科源本新能源有限公司宣布其自主研发的硫化物全固态电池包已搭载测试车辆，在实际道路工况下完成验证。
#装车的关键点在于使用压力：氯碘复合电解质可将使用压力从几十上百MPa下降到个位数，9月1日，一汽联合东方理工攻克硫化物全固态5MPa低压力工程化难关，25MWh中试线大容量电芯下线。#政策支持加码、行业标准日渐清晰，为量产做准备：近日，中国牵头制定的固态电池IEC国际标准（《电动汽车驱动用二次锂离子电池 固态电池应用指南、测试项目及条件》）成功立项——固态电池领域全球首个国际标准；九部门将车用固态电池纳入"十五五"专项标准体系。 9月1日起锂电池征2%消费税（2027年升至4%），固态电池和钠离子电池免税至2028年底——政策直接给固态电池留出成本窗口#海外电池厂同样在加速，固态电池也是全球科技竞争锚点三星SDI正式确认计划2027年下半年在韩国蔚山工厂启动全固态电池量产，并公布2026-2040年14年投资计划，总额25万亿韩元（约1100亿人民币）。松下计划2026年Q4出货全固态电池样品（耐150℃高温，面向工业机械、工厂设备、车载传感器）。辉能科技Gen 3.5全固态电芯进入量产。
#重点关注：
💎关键增量设备：宏工科技、纳科诺尔、先导智能、先惠技术、灵鸽科技、利通科技、联赢激光等
💎核心材料：当升科技、博苑股份、容百科技、上海洗霸、厦钨新能、国瓷材料、海辰药业等欢迎联系邓伟/游宝来
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🔥【GX军工】航天电器继续重点推荐：半导体核心设备+AI算力高速模组+CPU Socket三大核心板块全突破
🎉#半导体测试互连：已批量供货国内头部客户，截至7月在手订单超5亿元且每周持续增加；近两三月单月战新产业订单稳定超2亿元（不含防务）。当前月产能5000-6000万元，正积极扩产匹配需求，已实现稳定盈利。随着扩产落地，营收贡献有望进一步放大。
🎉#昇腾AI算力（高速线模组+液冷互连）：已小批量供货，预计2026Q3-2027年逐步放量。112G已量产，224G获国产算力客户界面授权，产线可共用。公司按20%-30%份额规划产能，可满足30%需求，弹性充足。液冷覆盖连接器+管路，后续导入液冷板，目标提供完整解决方案。
🎉#CPU Socket连接器：已通过验证、小批量生产，技术门槛高、竞争者少，盈利远高于传统产品，2027年营收有望比肩半导体测试板块。国产替代空间广阔，后续有望随下游放量快速增长。
[庆祝]总结：三大板块均实现从0到1突破，半导体测试已贡献显著业绩，AI算力与CPU Socket蓄势待发，有望成为公司新一轮增长引擎。
☎️详情电联
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zdxl
【欧克科技】蚀刻设备迎来重大突破🚀
🔥国内能提供mSAP、IC载板全套湿制程设备厂商极少，#闪蚀/蚀刻环节更是稀缺。公司完成对飞仕达战略并购后补齐精密蚀刻能力，#目前拳头产品已与科翔股份签订蚀刻设备订单！
zt机械
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hcdx 风电：深远海政策催化，海工 造船共振
1.深远海政策有实质性进展，海风十五五规划有望超预期
2.欧洲海风，AR7 首个项目berwickbank预备10月订单落地
3.国内海风，景气上行，下半年订单加速释放，27年需求增长有支撑
4.造船：新船造价 订单上行，天顺和大金都有非常好的造船资产，订单还有翻倍空间。
推荐：东方电缆、天顺风能、大金重工、海力风电、新强联、金风科技、明阳智能等等
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泰永长征，，去年台湾光复80周年，10月25号，爆炒平潭发展，和富中国，8月异动了然后10月17号拉板开始炒。。今年10月22号长征胜利90周年，最迟9月末就会开始炒，泰永长征是贵州遵义的，长征出发地，名字也带长征，也是军工股。
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【嘉环科技】聚力 CANN 生态 共筑 AI 底座｜2026 北京昇腾生态先锋中心落地门头沟，嘉环科技协办启幕并参与联合运营
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10:33:14【苹果接受三星明年一季度存储报价】界面新闻从产业链独家获悉，苹果已接受三星电子2027年一季度存储芯片报价： DRAM （动态随机存取存储器）接近2.0美元/Gb，NAND闪存接近0.33美元/Gb，较今年三季度报价上涨30%-40%。界面新闻就此消息向苹果求证，截至发稿暂无回应。 (界面新闻记者 李家琦)
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风电
1）GCH通过深远海风电三年行动方案，进入最后会签，项目试点及政策支持有望于近期下发。
2）英国、德国多个海风项目计划于Q4开标，大金、天顺、东缆短名单在列，出海有新的预期拐点。
3）多厂商因发货或确收进度延后，Q2业绩miss造成下跌调整，但Q3交付和确收旺季来临，业绩有望显著修复。
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各位领导好，汇报下# 半导体设备板块观点：
1、近期密集交流下来，市场基本一致认为设备板块当前位置向下空间有限。北方华创作为市值锚，630以来回调35%，今日收盘价对应市值4543e，明年至少看200e利润，按底部21-22X PE，对应市值区间4200-4400e，向下空间5-10%，向上空间45-50%，# 性价比突出，坚定看好！
2、催化上：存储端27年合理看30w片，25w片基本确定；逻辑端有上修预期，市场尚未充分意识。9月下旬华为韬定律若表现好，对整体半导体产业链具备正向催化，国产链投资逻辑通顺。
3、海外原厂和台积电资本开支持续上修，市场担心挤压对华Litho资源，影响国内下游扩产和设备订单。我们认为无需过度担心，数量足够，担忧更多是情绪层面，不构成实质冲击。
#设备环节我们坚定看好，回调即是机会[玫瑰]
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金盘科技重大更新：13.8kV北美版SST，主要的头部客户厂内测试、现场挂网验证还有联调都顺利通过！
目前拿到xAI、G/M等客户批量订单，产线启动，开始分批交付，明年大规模切入北美头部云厂商新建高密度AIDC集群，将是业绩爆发
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＃建议重点关注国产算力三大翻倍票
①寒武纪：明年近100w颗出货预期，有望达700亿，300亿利润。深度调整后的高赔率+高胜率。
②燧原科技：背靠第一大股东腾讯，情绪冰点上市，明年30w颗L600（单价10w）出货。
③芯朋微：大客户drmos进展超预期，有望26Q4完成所有测试并开始出货。HW明年40亿drmos需求，作为二供占20%以上。
＃此外建议重视半导体零部件底部标的：①万讯自控（流控装置MFC）②超纯应材（涂层部件+光刻）
（详情私聊）
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[红包]【浙商电子|机械】精测电子( 300567 ) 重大推荐 ：先进逻辑筑基，存储拐点将至
一、推荐逻辑公司是国内半导体量检测设备头部企业，受益于海内外AI大模型商业化持续推动算力需求提升、带动全球晶圆厂扩产提速、以及公司自身在重要大客户的潜在突破，公司业绩有望加速成长。
二、业务看点行业层面：算力持续紧缺，先进存储、先进逻辑扩产节奏/总量有望持续超预期，推动半导体设备进入超级周期，目前处在上半场，而非下半场。
个股层面：公司作为国内体量领先的量检测设备企业，膜厚、OCD、电子束等传统强势产品有望进入战略大客户享受存储周期，同时持续推进明暗场等关键品类的验证+放量，公司成长有望进一步提速。
三、有别于市场的认知市场担心公司因存储敞口较低而导致订单增速偏低，我们判断公司存储订单敞口有望拐点向上，叠加明暗场设备持续推进验证导入，我们认为公司有望在后续展现出自身成长的α属性。
四、盈利预测预计公司2026-2028年的归母净利润分别为3.23/5.48/8.49亿，同比增长294%/70%/55%，基于2026年8月7日收盘价计算PE为194、114、74倍，维持“买入”评级。
五、跟踪检验主要晶圆厂扩产节奏、战略客户下单节奏等。
六、风险提示下游晶圆厂扩产不及预期、关键产品验证进展不及预期、减持风险等。
详情欢迎联系厉秋迪/王一帆 18817391071
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国产更新：寒武纪一共下单800w颗，8月底到现在到货1-200w颗。
沐曦今年出的主要是HBM2E的C500也不会被影响，明年C700的HBM今年Q1Q2都下了单，Q3现在下单被卡了还要等一下，但应该也够。
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#菲沃泰
①耐紫外超疏水膜（已量产）：浸润式光刻机中与“水”相关的部件（圆形、带状、格栅状、载台状等）均需要。
②载台增硬膜：DLC 类金刚石已量产；纯金刚石为新订单，仍在推进中。
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8月的 # 社融数据# ，差出了一个时代。
社融预期2.3万亿，实际1.66万亿，9,000亿凭空蒸发；信贷预期3,800亿，实际600亿——比预期少了3,200亿，比去年少了5,300亿。预期与同比，双杀。
拆开看，更令人窒息：老百姓在还钱，居民贷款-2,029亿，房贷继续失血；企业那2,600亿新增，全靠中长贷3,200亿独臂撑天——而去年是4,700亿，前年是4,900亿。当年正是这个"差到见不得人"的数字逼出了"924"，两年过去，我们连当年的地板都踩穿了。
但满目疮痍中，有一个数字在发光：638亿。
8月，# a股# 融资638亿，银行放贷591亿——历史首次，股票# 融资# 在# 信贷# 正增长的月份，反超了贷款。
A股从未离# 美股# 模式这么近。
出海无门，实体无利，楼市哑火，存款搬家——钱无处可去，下跌的股市成了唯一的海。
所以悲观时，请翻翻这份报表：真正的空头，是密密麻麻的"少增"；唯一的增量、守护数据的体面，就只剩股市。
# 股民# 是这张惨淡报表里，唯一被需要的那一格。
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【中信建投化工】银禧科技-CCL 和 3D 打印机关键上游， 低估值、高弹性高频高速PPO标的
🚩公司PPO目前满产满销，产品全部供应覆铜板客户，供不应求。19 年以来持续攻关覆铜板PI浆料和PPO树脂，拥有多项发明专利积累，25年300吨PPO投产落地，公司披露已为生益等覆铜板企业提供PPO电子化学品，满产满销。
公司与生益同在东莞，且双方都在松山湖有新基地布局，银禧有松山湖高分子新材料产业园，生益推进松山湖高性能覆铜板基地，上下游在同一产业半径内，验证反馈、工艺迭代和交付响应效率天然更高，未来可能在生益体系内取得较大份额。
🚩5月18号公司的总经理、技术总监增资肇庆PPO基地。PPO产能规划上，26年4季度产能再扩出来300吨，后续珠海高栏港甲级化工园区仍预留千吨级产能空间，有望成长为PPO行业龙头。
🏁公司系拓竹等 3D 打印企业核心供应商，主业增速同步换挡。公司是改性材料里客户响应最快、增长最快的公司之一，拓竹、大疆、追觅、影石等高成长、高毛利客户份额快速提升，公司传统PVC、电缆料、家电材料占比持续下降，产能优先切向无人机、机器人、3D打印机等高毛利客户，机器人业务体量一季度同比再翻倍，新兴客户占比已接近50%，27年预期50%以上，主业态势越跑越快。
【估值】业绩上 2026-2027 年公司仅靠传统主业预期利润1.8、2.6e并维持高增速趋势，未来千吨级PPO产能释放再释放较大利润增量，当前仅约 66e。
风险提示：项目推进不及预期，市场需求不及预期，行业竞争格局恶化，安全生产风险。❤️【请支持中信建投化工杨晖团队】杨晖/申起昊
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#中岩大地 ：PCB钻针新星，估值折价空间巨大
【核心逻辑】产能对标龙头，市值仅2%，重估空间超4倍
公司7月公告拟以2.4亿元收购鑫寰宇60%股权，切入PCB精密钻针赛道。鑫寰宇当前在手产能8000万支，叠加3月获批的6000万支扩产，合计达1.4亿支/年。
按鼎泰高科单位产能估值（109元/支）计算，鑫寰宇1.4亿支产能对应市值约153亿元；按中钨高新（176元/支）计算则达246亿元。当前中岩大地总市值仅29亿元，忽略主业，仅钻针业务即存在4-8倍重估空间。
【技术优势】0.03mm最小钻径领先行业鑫寰宇最小钻径0.03mm、长径比50倍，技术参数优于鼎泰高科（0.05mm）和中钨高新（0.075mm）。高长径比产品单价可达普通产品10倍，AI服务器PCB层数攀升（GB200中板44层）驱动高端钻针量价齐升。
【客户与订单】AI算力爆发，下游需求旺盛鑫寰宇客户覆盖国内头部PCB厂商，包括鹏鼎控股、深南电路、沪电股份等AI服务器核心供应商。2026年1-5月鑫寰宇净利润275万元，已超2025年全年亏损额，AI算力需求驱动业绩拐点明确。"钻针四杰"上半年业绩集体爆发，鼎泰高科扣非净利同比+326%~367%，中钨高新同比+304%~345%。
【业绩承诺】三年扣非≥1亿，安全边际充足鑫寰宇承诺2026-2028年扣非净利润合计不低于1亿元，其中2026年≥500万元、2027年≥3000万元、2028年≥4500万元。核心技术人员签署7年竞业禁止协议，业绩兑现确定性较高。
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结论】 中岩大地当前市值仅反映岩土主业价值，1.4亿支产能对标龙头估值，钻针业务合理市值约140-170亿元，对应股价存在4-6倍上行空间。
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❗【天风电新】海亮股份（9）：铜箔业务再梳理
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🌟核心观点：做简单题，预计海亮明年利润40e，估值底20XPE对应800e市值，中性给30XPE对应1200e，当前仍有较大差距，依旧坚定看好海亮，回调即上车机会。
本次更新聚焦投资者比较关注的铜箔业务进行再梳理，具体如下：
第一，锂电铜箔领先行业，pcb铜箔加速追赶
1、先说结论，海亮q1铜箔单吨盈利5k5元，q2单吨盈利预计高于q1，远超同行，主要系：
①产品结构优秀，当前60%为4.5、5微米铜箔，40%为6微米高延高抗铜箔；
②成本优势，可再生铜冶炼单吨从原材料上节省1k成本，叠加电费便宜，较友商单吨盈利高2k+。
2、再说pcb铜箔追赶速度，公司去年仅有标箔产品，今年RTF+HVLP 1/2/3代均已配合台系客户送样，预计下半年HVLP开始小批量供应，明年开始稳定给国内头部客户、台资客户供货。
第二，全球化能力独一无二
1、现有基地积极扩产，国内预计甘肃+杭州基地明年能够释放15.3wt，印尼工厂今年年底产能爬到6wt，明年10wt，积极配合海外锂电池厂商生产。另外，美国基地、中东基地27年开始搭建产能。
2、强调海外工厂的盈利能力：①同一个客户给印尼工厂的加工费比国内工厂高1w，远期看印尼工厂单吨盈利必超国内；②美国基地远期单吨盈利5w+：北美车厂给印尼工厂加工费4w，铜价10w下进口到美国关税7w，对应美国基地加工费11w依旧比印尼成本低，单吨盈利保守估计5w+。
🌟投资建议：仅考虑北美30e+铜箔12e，预计27年公司利润42e，简单题给30XPE对应1200e市值目标，当前空间极大，重点关注！
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现价强#call华海清科：晋华扩产超预期，上修全年订单
#1、市场只盯着两存，忽视晋华大扩产，我们跟踪到26年上修至3w片（之前我们预期2w），公司CMP+离子注入在晋化同步放量！
#2、长存、长鑫新的一轮框架推上日程！
#3、考虑到26H1公司新接订单已经到达25年全年体量，我们上修全年订单100+亿，当下估值至10ps左右！
[玫瑰][玫瑰][玫瑰]公司作为前道龙头筹码最好的公司，现价强call，看2000亿！
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9月初厚布、薄布分别涨1.5/2元，实际最后涨了1.5/2.5（多涨了一些）；预期10月涨价和9月一样（下游客户不放假）
Switch Tray生产制造存在少部分问题，信号反射带来25%不良率，在服务器环节可以全部质检出来，当前胜宏科技在这部分解决的最快，这些问题不影响出货。
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⭐mSAP工艺链以1.6T光模块为代表的带动mSAP工艺PCB升级趋势明确，各路PCB厂商各显神通，当前PCB格局和市占率尚有分歧，但上游材料供应商确定性强。
继续重点推荐跟随mSAP通胀的载体铜箔【方邦】，药水【天承】（覆盖深南、景旺、胜宏等多家客户），铜粉【江南】，VCP垂直电镀设备【泰金】。
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【中信新材料】方邦股份：可剥铜国产替代最领先企业，已实现下游客户小批量供货
⭕公司主营业务为铜箔、屏蔽膜、覆铜板等，2020年与华为海思签订开发协议实现可剥铜自主可控。短期公司因为近几年的高投入和折旧业绩成大，今年起公司有望于可剥铜、FCCL、薄膜电阻等领域实现突破，业绩拐点位置。
⭕AI需求直接带动可剥铜需求成倍增长：1）AI服务器内有多块大尺寸PCB，总面积更大。2）为了承载超大带宽、供电电流，PCB 层数明显多于传统服务器。3）目前IC载板、类载板布线最小线宽线距已细至10/10μm，由于其线宽线距极细，主要使用mSAP工艺。一般铜箔无法满足mSAP制程要求，必须用到带载体可剥离超薄铜箔。三重因素影响下可剥铜需求有望成倍增长。
⭕可剥铜全球市场目前约为50亿元，几乎被三井金属垄断，市占率90%以上。在下游需求引领下，25年10月三井金属高端产品线每公斤再加价约 2 美元，平均涨幅约+15%，根据产业链调研三井金属的交期也在拉长，行业供不应求、涨价态势初显。尽管三井自身也在扩充可剥铜产能，考虑到投放周期供应有望长期偏紧。
⭕参考产业链调研，方邦股份是国内目前唯一能实现3μm可剥铜量产的企业。目前主流PCB客户都已经送样，我们认为全球需求爆发、国产化的进程加速有望加快公司可剥铜产品导入进度，公司今年已实现下游量产突破，有望实现几十万平米的起量，实现1到10的放量。
⭕除了可剥铜之外，公司的FCCL业务在实现自产RTF铜箔+自产PI/TPI生产后有望释放利润；屏蔽膜产品明年有望进入苹果，成为全球绝对龙头；薄膜电阻业务也与华为合作开发国产替代，目前已经通过部分客户验证，应用于消费电子、卫星互联网等领域。
⭕AI需求改变行业周期，PCB产业链上游材料仍存在系统性紧缺。可剥铜龙头三井金属已经呈现涨价和交期拉长趋势，在这一领域方邦是国内最领先的国产替代企业，持续看好在这一背景下公司率先实现下游客户的量产突破并实现业绩的触底反弹。———————————————中信证券新材料李超/陈旺/俞腾/郭柯宇/何鑫圣/陈健/杨博钧
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🔥【生意宝】财联社曲线上市打开金融信息资产重估窗口，#生意社或迎价值发现
财联社估值兑现之后，市场会重新审视“金融资讯+数据情报”这类资产。生意宝旗下生意社，某种程度上就是期货/周期圈的财联社：深耕大宗商品二十多年，覆盖能源、化工、有色等数百个品种，持续输出价格、现货、期现基差和产业链异动，是机构和产业客户常用的数据情报源。
生意宝过去更多被按传统B2B平台定价，但生意社这块资产本质上更接近“大宗商品数据+金融信息服务”。如果财联社上市带动市场重新给金融信息资产定价，生意社的稀缺性和数据价值就有望被重新认识，生意宝的预期差也在这里。
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【中信新材料】日系氧化锆粉体断供加剧，强烈看好中国氧化锆产业链
1⃣因中国对日的氧化钇（钇稳定氧化锆粉体原料）出口限制，6月东曹的氧化锆粉体断供中国瓷块厂商，但彼时其仍然供应海外客户，目前我们了解到东曹基本断供苹果手表用电子级氧化锆，说明其氧化钇库存大概率见底，生产或已受到严重影响，中国氧化锆将加速替代进程，同时“限制稀土—利好高端陶瓷替代”的逻辑将进一步拓展到其他品类（氮化铝、氮化硅、MLCC等等）。
2⃣强烈看好中国氧化锆产业链，最直接受益的是氧化锆粉体厂商，尤其是已经进入海外供应链的龙头公司，重点推荐国瓷材料，建议关注长裕集团。氧化锆瓷块环节也有望间接受益，重点推荐爱迪特。其他高端陶瓷厂商，建议关注中瓷电子、旭光电子。——————————————中信证券新材料李超/郭柯宇15811531856/陈旺/俞腾/何鑫圣/陈健/杨博钧
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比亚迪已经确定 2027年固态电池上车！
固态电池：金龙羽、上海洗霸；
固态电池设备：宏工科技、先导智能
固态电解质：天赐材料、粤桂股份
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🎁PCB电子铜箔产业链更新：供给端硬约束+涨价传导存在时差-20260915
⭕近期我们对 PCB 电子铜箔及设备产业链完成8场调研，观点更新如下：
➠高端HVLP铜箔供给端硬约束：HVLP4良率天花板约75%、行业实际良率50%–63%，核心设备产线仅德福具备进口设备+自研表处能力、供需缺口或持续至2029–2030年。供给硬约束不是预期，是产能与良率的物理现实。
➠涨价传导存在环节时差：近期中小PCB厂完成4–5轮提价、Q3净利率修复至10%+，而铜箔端反馈涨价的高弹性或集中于2027年（德福判断27Q2起HVLP4成为产业链最核心瓶颈；三井26Q2 HVLP放量660吨/月略慢于预期）。当前是‘‘PCB/CCL利润兑现期、铜箔利润蓄水期‘‘，铜箔是本轮景气周期中偏后但弹性更大的环节。
➠技术迭代mSAP增量主线落在铜箔环节：mSAP从光模块向服务器、交换机全场景扩展、1.6T光模块PCB全面转向mSAP，铜箔端边际变化最大在于载体箔进度超预期（三井26Q2销量407万平/月、同比+30%，2030年扩至800万平/月），国内德福（9月完成2家公司批测，10月光模块核心客户起量），铜冠、中一均已送样。mSAP工艺放量=载体铜箔放量，对应铜箔链中确定性最高的技术升级映射。
🎯关注Q3业绩拐点，推荐【德福科技】、【海亮股份】、【铜冠铜箔】、【泰金新能】、【洪田股份】。#详细报告欢迎联系对口销售。
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【mlcc经销电话会】
其中有几个超预期点，再次总结下
1）本周及后续现货价格企稳回暖
2）「10月份」大概率「村田」会普调涨价（第一次）「三星」大概率会跟，「三环」确定要涨
3）接单大部分厂商排到年底和「明年3、4月份」
4）当前原厂、经销商、终端客户库存水位都很低，「一个月以内」原厂先涨，材料随后
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09:09:34【两部门：加快发展先进存力 研发高带宽闪存、高带宽内存等新型存储产品】工业和信息化部、国家发展改革委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》。其中提到，加快发展先进存力，推动以存强算、以存代算，提升分布式、超融合等存储系统的技术水平，完善分级分层数据存储架构及存储协议。突破智能分层存储、数据稀疏化优化、键值缓存等技术，研发高带宽闪存、高带宽内存、铁电存储器、阻变存储器、磁电存储器等新型存储产品。
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【中信基础材料和工程服务】强Call富乐德：产业链业绩确定性最强龙头，空间仍有60%以上！陶瓷基板业务：800V新能源汽车+光模块TEC核心供应商，份额稳固，26-28年市场空间为45/100/120e，#兑现公司利润3/6/8e。另外公司正在拓展EML底座陶瓷基板，#新市场空间达100-200e，有望给公司再造一个体量洗净业务：受益于半导体扩产强beta，公司#确定性26-28年利润有望达到2/3/4.5e综合而言，
#公司26-28年盈利预测为5/9/13e，CAGR达到50%以上，公司业绩逐季上升，#市值目标500e以上！----------前瞻判断请持续关注：冷威/周光裕
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【金禄电子】接单价持续上行，主业修复叠加高端产品放量
#27年利润预期9-10亿元，当前估值约10倍。公司预计2027年产能达520万平方米，均价持续上行，当前ASP1300元/平方米、净利率15%，年化27年60亿收入，9-10亿利润。
#接单价连续上行，月度利润有望随涨价兑现。行业持续涨价，较8月均价1100元/平米，9月继续上涨，当前均价约1300元/平方米。PCB大厂转向AI高端产品带来汽车板订单外溢，公司依托电池、电控客户基础及灵活议价机制承接增量，订单饱满叠加涨价传导，有望带动收入增长与利润率提升。
#AI电源打开新增量，高端PCB及整体模块同步拓展。公司收购百芳电子增强技术实力，下游在AI连接器、AI电源、机器人、相控阵等领域PCB产品有望2027年放量反馈，产品结构升级有望进一步释放盈利弹性。
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【国金AI金属】钽：价格有所上涨、供需矛盾无法回避！0914
#价格上涨、基本面良好。近日钽矿价格有所上涨【by亚洲金属网】；7月度钽矿进口数据下修，出口数据持续景气。#我们坚信供需矛盾无法回避、市场报价终将上涨
逻辑重申：AI敞口最大金属
✔#钽供给：极度脆弱。刚果金Rubaya矿区年内两次塌方影响全球钽供应15%。刚果金、卢旺达等地最新出口数据均同环比有所下修。
✔#钽需求：AI敞口大，景气度高。20-24年消费量CAGR 14.0%。泛AI敞口接近50％，未来年化增速15-20％。
🔥钽价：钽在下游成本占比并不高、用途关键而容忍度较高；上涨斜率或远超过铜、钨、锡等。
💡相关标的梳理：资源与加工均为布局方向。关注：东钽国泰稀美；新金路、江钨装备。
风险提示：价格波动；需求不及预期。
国金金属王钦扬/吴晋恺
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这里补充一点，上周PCB龙头的交流信息: Rubin相比于GB300在生产上复杂度更高，生产周期从原先的3-4周延长到7-8周，出货的产品涉及主板，Switch，CPX，网卡。7月份工厂集中处于排查与修改问题的调优期，影响了当月的产能利用率。因此，在三季度Rubin基本不会有收入确认，三季度的业绩表现会相对平淡。
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【华正新材】定增回复函，披露7-8月合计3.55亿利润，之前我们更新过7月单月净利润1.5亿利润，则反推8月超2亿利润。
利润beat，后续我们还是更新高端化的进展。#上一轮华正也是因为涨价品暴跌，但实际还是那个观点：只要持续放业绩，最后市场还是认可。
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❗️东田微：全面布局NPO/CPO“隔离器/硅透镜/FAU”，卡位光学通胀逻辑下稀缺性平台型公司，重大推荐各位领导，持续跟踪推荐东田微！公司叙事已经从传统光模块上游元件公司，逐步拓展到下游组件如z-block，以及卡位NPO/CPO中具有光学通胀环节的双极隔离器、硅透镜阵列以及FAU，目前三大新产品线均小批量出货。OCS方面，微透镜阵列和模具已经批量供应海外客户，预计27年贡献增量利润弹性！
#传统光模块隔离器 滤光片业务，预期26H2在下游客户份额提升显著：隔离器和滤光片26Q2均处于紧缺、涨价周期；在上游法拉第旋光片、光学镀膜设备紧缺背景下，随着公司产能逐步释放，预计公司26H2将显著在下游客户提升份额！
#目前公司东莞/江西/无锡三地同步扩产， 预计公司Q3/Q4业绩环比提升显著，当下位置对于27年不足20X，坚定推荐看500亿市值！建议各位领导重视！欢迎电话预约路演📞
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【陶瓷PCB 】产业链3票：科翔股份、杰美特、英诺激光 [福] [福] [福]
【科翔股份】业绩反转+陶瓷PCB订单预期乐观，！聚焦超强阿尔法，特别是技术迭代！
1、下一代PCB（陶瓷PCB、科翔股份） [福] [福] [福]
2、下一代PCB钻针（陶瓷PCB用——金刚石涂层钻针，杰美特） [福] [福] [福]
3、下一代激光打孔（陶瓷PCB用）：英诺激光！ [福] [福] [福]
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【HF大制造】力量钻石：金刚石板块基本面最优、预期差最大标的，重点推荐！
1️⃣金刚石散热：单晶优势突出，产业进度远超预期
（1）单晶领先：自制籽晶且单晶长晶效率更高，小尺寸单晶生产成本低于多晶，热导率更优。
（2）预期差大：市场对力量的认知还停留在产能准备上，公司实际已深度对接国内外AI、芯片、消费电子等客户，10月新增MPCVD产能上修到500台，投产后有望快速打满，客户需求超预期（已有较多意向订单），明年Q1会进一步扩产。
（3）与中国台湾捷斯奥合作绑定，研发与客户渠道双向赋能。
2️⃣培育钻主业：底部反转修复行业出清充分，供需格局优化。2026年毛坯价格持续调涨，下半年传统旺季+海外节日备货，#业绩预计环比上半年继续环增。
💎基本面扎实+散热明显低估，重点推荐！7月底以来板块普遍反弹近50%，部分接近翻倍，公司主业扎实、散热进展顺利，补涨空间大。10月散热产能即将落地，后续继续扩产目标直指行业第一，相信市场会重新认识力量！当前位置重点推荐！
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🍁🍁🍁hcdx 万讯自控：MFC受益于供给管制预期
🍁＃受海外产能严重不足 管制预影响、国内MFC迎历史性机遇。目前mfc国产化率是个位数，公司MFC是压差路线，技术处于国内第一梯队，目前正通过现有半导体压力传感 气体报警产品的客户导入。
🍁＃流程工业仪表技术复用至半导体领域。目前已经落地8‑9家国内头部半导体客户，26H1半导体业务实现收入约1000万，以压力传感产品为主，订单增速很快，26年半导体订单目标较H1半导体收入增长5倍，27年有望继续高速增长。🍁＃主业盈利反转。传统工业仪表基本盘稳固，公司收缩低毛利民用报警器业务，完成人员优化后，预计今年盈利反转，27年主业体现1e利润。
🍁投资建议：看好公司切入半导体领域的成长性，mfc受益于行业供不应求和国产替代趋势，当时底部位置，继续重点推荐！
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市场的一致性愚蠢 在今天盘面就表现得非常彻底。
A O X 三家大佬说要降低大模型开发速度，拜托，那推理需求呢？也慢了？现在半导体硬件还是在玩 LLM trainning ?
如果班级前两个学霸说他们今天开始不复，不做课外题，准备躺平了，怎么差生也跟着学呗？这种狗屁话 居然市场也信 你也就懂了，哪怕金毛吼 昨晚 跳出来说 AI 竞赛不支持降速什么的。
软件股好像一下子打了强心针了？拜托10年美债到5了，还支持你们估值扩张吗？硬件跌为什么一定要软件涨？什么狗屁逻辑呢？
市场会给机会，今天就是这种机会。
CRWD 今天爆拉15个点，不知道得以为 CRWD 解决了 AGENTIC AI ATTACK 的难题了。一个营收增速 ARR 增速都只是平庸到了25% 增速的货 被一些别有用心的投行说成了AI 时代必须要配置的票，看看吧，到底ANTHROPIC 上市后还会不会必须要配置。 难道要让你拿一个明年PE 204倍，PS 32倍的 “网络安全股” 就真的很安全吗？
🐟1️⃣#涨价带来的利润大幅度显现、毛利率提升显著： 7～8月收入利润同比双高增，实现收入16.65e，同比+140%，归母实现3.55e，同比+6958%，大幅度超预期。1-8月H2 CCL毛利率达到22.99%（比H1增长7.38pct），H3达到19.21%（比H1增长5.48pct）。
🐟2️⃣#高端产品结构性收入占比提升： H2+H3等级CCL上半年收入占比提升至33.41%，同比+4.48pct，H2收入同比+47.11%（销量+20.19%），H3收入同比+129.44%（销量+105.62%）。
🐟3️⃣#高速CCl验证顺利、PTFE级M10正在测试： 公司Extreme low loss（通过认证，小批量订单）/Extreme low loss+（通过认证）/Extreme low loss++（完成开发，参与测试认证），PTFE级M10完成研发，参与测试认证中。
🐟4️⃣#进一步验证上游材料景气度： H1铜箔采购价格同比+27.61%，电子布同比+68.22%，树脂同比+33.08%（进一步验证树脂涨价的可能性）
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华尔街对周三美联储决定的立场
明天加息25个基点的概率约为90%。
持有：富国银行：到年底前无变化
周三加息25个基点：美国银行高盛摩根大通花旗汇丰Pantheon摩根士丹利德意志银行巴克莱瑞银法国巴黎银行
预计今年将有多次加息：
摩根士丹利：12月再一次德意志银行：12月再一次巴克莱：12月再一次美银：10月 + 12月瑞银：总共2次加息法国巴黎银行：表示可能需要3次加息
前纽约联储主席比尔·达德利表示，除了25个基点之外的任何决定都会让他“震惊”。
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8月中国台湾省AI硬件材料产业链月营收跟踪：整机与PCB材料增长突出，半导体材料表现分化 服务器整机营收保持较快增长。
8月广达、纬创、纬颖营收同比分别增长177.5%、166.5%、50.4%，环比分别增长15.8%、49.3%、22.6%。
PCB及覆铜板材料延续高增长。台光电、台燿、联茂营收同比分别增长129.8%、132.5%、97.9%，环比分别增长4.9%、0.1%、6.2%。
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行云科技0915下跌在于传言非标短期没戏，经过公司沟通，内部在加速处理当中，下跌来自于资金行为另外湖南移动微厅今日公众号发布，中标服务器中有行云科技，关注新订单进展公告逢低买入，后续多重催化
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宁德时代更新-20260915
今天市场传言宁德下修排产、盈利等消息，经过我们跟公司确认，公司自己都不知道。
目前三季度盈利预期250-260亿利润，得益于最近的库存控制策略，公司库存减值有望大幅减少。
近期大家觉得二线电池厂会给宁德带来比较大的压力，但是其实比亚迪闪充未来会给产业带来巨大升级，绝对利好头部宁德（价格+5%）。
今年看公司随便做到950亿业绩，明年最差预期也是1100亿（20%+）增长。
现在宁德不到明年15倍，历史最差也就是15倍左右。最近油价新高，海外电车和储能需求持续增长，27年确定性极强。这位置继续强call
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半导体设备今日为何强？产业链验证，cx 新的扩产框架逐步和设备厂商谈了，有望年底下框架订单。此外，晋华今年扩产预期上修，明年预计往大个位数走；cc也在积极扩产，接下来有望下单三期下一批订单。设备明年依然订单强劲增长！
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【天风医药杨松团队】从第七批消化介入集采看南微医学：短期受益集采放量，中长期看好全球化、平台化创新
[太阳]事件。9.10第七批高值耗材（消化介入）天津开标，覆盖23类；9.11公司公告，本体21类单品+2套ERCP套装拟中选，20类进入A组，子公司迈创5款B组，核心内镜耗材全线入围。采购周期至2029年底，2027年1月落地执行。
[太阳]份额与价格。公司存量份额领跑，止血夹报量占比49%、胆道子镜61.8%，合计12个品类报量第一。本轮集采规则反内卷、保供应，极端低价竞争得到约束，我们认为，行业政策底基本确立。基础耗材降价空间有限，高端新品降幅偏大；公司A组卡位优势显著，存量份额锁定，同时有望抢夺增量。未来三年公立医院、县域二级医院渗透率有望快速提升。
[太阳]经营业绩表现。2026H1营收17.3亿（+10%），归母净利3.0亿（‑17%），主要受汇兑损失拖累，剔除扰动后主业利润正向增长。海外收入10.9亿（+21%），占比63%；国内短期承压，创新产品收入高增、占比约10%。泰国产能投产供货欧美，海外本地化+直销进入加速通道。国内耗材价格悲观预期逐步出清，估值最大压制有望解除；后续国内看量、份额、新品，海外对冲国内压力。
[玫瑰]我们认为，公司本次集采全线中选符合预期，稳固公立院底盘。公司依托全品类布局，在集采外创新管线、民营医疗、海外蓝海打造多重增长极。一次性内镜、ERCP器械等创新产品逐步兑现，欧美客户持续突破、海外产能落地，成长天花板持续打开。中期维度，我们近期留意到部分区域就诊开始出现改善信号，院内板块有望迎来布局机会。南微作为集采出清后的平台型龙头，兼具国内放量弹性与海外长期成长，中期布局价值突出，坚定看好。
[玫瑰]联系人：天风医药杨松/周海涛
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【GLMS刘天其-莱特光电】董事长线下要点202609141. 这个公司自上市以来就被我们筛选出来，同一时期筛选出来的还有国瓷和蓝晓等。这么多年一直是 OLED 最好的标的，确实把营收和业绩做出来了，那时候还没有Q布，市场就愿意给到3*40约120E市值，当时能看160E，和目前的市值已较为接近。2.公司从RP到GH到RH到GP等材料的扩展路径清晰，且从BOE扩展到其他客户和8.6代线放量也较为确定，这些基本面是市场容易遗忘的，终端消费被短期压制并没有过多扰动扎实的基本面。3. 所以说市场无需过度论证PTFE的故事亦或是Q布验证进展，过去的历史证明即使PTFE也非常难在实操层面交易，这些预期随时可变。
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【业绩承诺】三年扣非≥1亿，安全边际充足 子公司鑫寰宇承诺2026-2028年扣非净利润合计不低于1亿元，其中2026年≥500万元、2027年≥3000万元、2028年≥4500万元。核心技术人员签署7年竞业禁止协议，业绩兑现确定性较高。
【结论】#中岩大地 当前市值仅反映岩土主业价值，1.4亿支产能对标龙头估值，钻针业务合理市值约140-170亿元，对应股价存在4-6倍上行空间。
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VC/均热板或热管理
飞荣达（ 300602 ）：热管理器件较全（含VC均温板、热管、模组等）
领益智造（ 002600 ）：多种材质VC（铜、不锈钢、钛合金等）
苏州天脉（ 301626 ）：热管+均温板业务占比较高
中石科技（ 300684 ）：导热材料（石墨较强）
思泉新材（ 301489 ）：导热材料，部分苹果相关业务。
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🔥【全球交易所 都在增加交易时间。除了中国】
都在为自己的市场增加流动性。
研判国内下一步的金融政策，会倾向于交易时长。
🔥这里请各位机构分析师重点关注一下，互联网券商带AI投顾的比如：【同花顺、指南针、银之杰】
Why？
9月15日 #Anthropic针对金融顾问推出Claude模型
9月15日 #阿里内测AI投研助手 Qovest
AI金融赛道的竞争，正在进入下半场。这将会是最赚钱的方向。（金融API接入 一年几十万美金会费）（量化接入AI）（投资者使用AI投研年费）
#今日全网唯一盘前 强CALL固态电池 2个涨停 1个20cm摸板。
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【华福电新】强CALL固态电池：2027年装车元年、政策支持加码、全球竞争关键点#2027年将是全固态电车元年，低压运行实现关键技术突破：近日比亚迪高级副总裁李柯在接受采访时表示，比亚迪计划于2027年推出首款搭载固态电池的车型。此前，8月4日，青岛中科源本新能源有限公司宣布其自主研发的硫化物全固态电池包已搭载测试车辆，在实际道路工况下完成验证。
#装车的关键点在于使用压力：氯碘复合电解质可将使用压力从几十上百MPa下降到个位数，9月1日，一汽联合东方理工攻克硫化物全固态5MPa低压力工程化难关，25MWh中试线大容量电芯下线。#政策支持加码、行业标准日渐清晰，为量产做准备：近日，中国牵头制定的固态电池IEC国际标准（《电动汽车驱动用二次锂离子电池 固态电池应用指南、测试项目及条件》）成功立项——固态电池领域全球首个国际标准；九部门将车用固态电池纳入"十五五"专项标准体系。 9月1日起锂电池征2%消费税（2027年升至4%），固态电池和钠离子电池免税至2028年底——政策直接给固态电池留出成本窗口#海外电池厂同样在加速，固态电池也是全球科技竞争锚点三星SDI正式确认计划2027年下半年在韩国蔚山工厂启动全固态电池量产，并公布2026-2040年14年投资计划，总额25万亿韩元（约1100亿人民币）。松下计划2026年Q4出货全固态电池样品（耐150℃高温，面向工业机械、工厂设备、车载传感器）。辉能科技Gen 3.5全固态电芯进入量产。
#重点关注：
💎关键增量设备：宏工科技、纳科诺尔、先导智能、先惠技术、灵鸽科技、利通科技、联赢激光等
💎核心材料：当升科技、博苑股份、容百科技、上海洗霸、厦钨新能、国瓷材料、海辰药业等欢迎联系邓伟/游宝来
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🔥【GX军工】航天电器继续重点推荐：半导体核心设备+AI算力高速模组+CPU Socket三大核心板块全突破
🎉#半导体测试互连：已批量供货国内头部客户，截至7月在手订单超5亿元且每周持续增加；近两三月单月战新产业订单稳定超2亿元（不含防务）。当前月产能5000-6000万元，正积极扩产匹配需求，已实现稳定盈利。随着扩产落地，营收贡献有望进一步放大。
🎉#昇腾AI算力（高速线模组+液冷互连）：已小批量供货，预计2026Q3-2027年逐步放量。112G已量产，224G获国产算力客户界面授权，产线可共用。公司按20%-30%份额规划产能，可满足30%需求，弹性充足。液冷覆盖连接器+管路，后续导入液冷板，目标提供完整解决方案。
🎉#CPU Socket连接器：已通过验证、小批量生产，技术门槛高、竞争者少，盈利远高于传统产品，2027年营收有望比肩半导体测试板块。国产替代空间广阔，后续有望随下游放量快速增长。
[庆祝]总结：三大板块均实现从0到1突破，半导体测试已贡献显著业绩，AI算力与CPU Socket蓄势待发，有望成为公司新一轮增长引擎。
☎️详情电联
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zdxl
【欧克科技】蚀刻设备迎来重大突破🚀
🔥国内能提供mSAP、IC载板全套湿制程设备厂商极少，#闪蚀/蚀刻环节更是稀缺。公司完成对飞仕达战略并购后补齐精密蚀刻能力，#目前拳头产品已与科翔股份签订蚀刻设备订单！
zt机械
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hcdx 风电：深远海政策催化，海工 造船共振
1.深远海政策有实质性进展，海风十五五规划有望超预期
2.欧洲海风，AR7 首个项目berwickbank预备10月订单落地
3.国内海风，景气上行，下半年订单加速释放，27年需求增长有支撑
4.造船：新船造价 订单上行，天顺和大金都有非常好的造船资产，订单还有翻倍空间。
推荐：东方电缆、天顺风能、大金重工、海力风电、新强联、金风科技、明阳智能等等
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泰永长征，，去年台湾光复80周年，10月25号，爆炒平潭发展，和富中国，8月异动了然后10月17号拉板开始炒。。今年10月22号长征胜利90周年，最迟9月末就会开始炒，泰永长征是贵州遵义的，长征出发地，名字也带长征，也是军工股。
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【嘉环科技】聚力 CANN 生态 共筑 AI 底座｜2026 北京昇腾生态先锋中心落地门头沟，嘉环科技协办启幕并参与联合运营
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10:33:14【苹果接受三星明年一季度存储报价】界面新闻从产业链独家获悉，苹果已接受三星电子2027年一季度存储芯片报价： DRAM （动态随机存取存储器）接近2.0美元/Gb，NAND闪存接近0.33美元/Gb，较今年三季度报价上涨30%-40%。界面新闻就此消息向苹果求证，截至发稿暂无回应。 (界面新闻记者 李家琦)
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风电
1）GCH通过深远海风电三年行动方案，进入最后会签，项目试点及政策支持有望于近期下发。
2）英国、德国多个海风项目计划于Q4开标，大金、天顺、东缆短名单在列，出海有新的预期拐点。
3）多厂商因发货或确收进度延后，Q2业绩miss造成下跌调整，但Q3交付和确收旺季来临，业绩有望显著修复。
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各位领导好，汇报下# 半导体设备板块观点：
1、近期密集交流下来，市场基本一致认为设备板块当前位置向下空间有限。北方华创作为市值锚，630以来回调35%，今日收盘价对应市值4543e，明年至少看200e利润，按底部21-22X PE，对应市值区间4200-4400e，向下空间5-10%，向上空间45-50%，# 性价比突出，坚定看好！
2、催化上：存储端27年合理看30w片，25w片基本确定；逻辑端有上修预期，市场尚未充分意识。9月下旬华为韬定律若表现好，对整体半导体产业链具备正向催化，国产链投资逻辑通顺。
3、海外原厂和台积电资本开支持续上修，市场担心挤压对华Litho资源，影响国内下游扩产和设备订单。我们认为无需过度担心，数量足够，担忧更多是情绪层面，不构成实质冲击。
#设备环节我们坚定看好，回调即是机会[玫瑰]
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金盘科技重大更新：13.8kV北美版SST，主要的头部客户厂内测试、现场挂网验证还有联调都顺利通过！
目前拿到xAI、G/M等客户批量订单，产线启动，开始分批交付，明年大规模切入北美头部云厂商新建高密度AIDC集群，将是业绩爆发
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＃建议重点关注国产算力三大翻倍票
①寒武纪：明年近100w颗出货预期，有望达700亿，300亿利润。深度调整后的高赔率+高胜率。
②燧原科技：背靠第一大股东腾讯，情绪冰点上市，明年30w颗L600（单价10w）出货。
③芯朋微：大客户drmos进展超预期，有望26Q4完成所有测试并开始出货。HW明年40亿drmos需求，作为二供占20%以上。
＃此外建议重视半导体零部件底部标的：①万讯自控（流控装置MFC）②超纯应材（涂层部件+光刻）
（详情私聊）
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[红包]【浙商电子|机械】精测电子( 300567 ) 重大推荐 ：先进逻辑筑基，存储拐点将至
一、推荐逻辑公司是国内半导体量检测设备头部企业，受益于海内外AI大模型商业化持续推动算力需求提升、带动全球晶圆厂扩产提速、以及公司自身在重要大客户的潜在突破，公司业绩有望加速成长。
二、业务看点行业层面：算力持续紧缺，先进存储、先进逻辑扩产节奏/总量有望持续超预期，推动半导体设备进入超级周期，目前处在上半场，而非下半场。
个股层面：公司作为国内体量领先的量检测设备企业，膜厚、OCD、电子束等传统强势产品有望进入战略大客户享受存储周期，同时持续推进明暗场等关键品类的验证+放量，公司成长有望进一步提速。
三、有别于市场的认知市场担心公司因存储敞口较低而导致订单增速偏低，我们判断公司存储订单敞口有望拐点向上，叠加明暗场设备持续推进验证导入，我们认为公司有望在后续展现出自身成长的α属性。
四、盈利预测预计公司2026-2028年的归母净利润分别为3.23/5.48/8.49亿，同比增长294%/70%/55%，基于2026年8月7日收盘价计算PE为194、114、74倍，维持“买入”评级。
五、跟踪检验主要晶圆厂扩产节奏、战略客户下单节奏等。
六、风险提示下游晶圆厂扩产不及预期、关键产品验证进展不及预期、减持风险等。
详情欢迎联系厉秋迪/王一帆 18817391071
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国产更新：寒武纪一共下单800w颗，8月底到现在到货1-200w颗。
沐曦今年出的主要是HBM2E的C500也不会被影响，明年C700的HBM今年Q1Q2都下了单，Q3现在下单被卡了还要等一下，但应该也够。
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#菲沃泰
①耐紫外超疏水膜（已量产）：浸润式光刻机中与“水”相关的部件（圆形、带状、格栅状、载台状等）均需要。
②载台增硬膜：DLC 类金刚石已量产；纯金刚石为新订单，仍在推进中。
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8月的 # 社融数据# ，差出了一个时代。
社融预期2.3万亿，实际1.66万亿，9,000亿凭空蒸发；信贷预期3,800亿，实际600亿——比预期少了3,200亿，比去年少了5,300亿。预期与同比，双杀。
拆开看，更令人窒息：老百姓在还钱，居民贷款-2,029亿，房贷继续失血；企业那2,600亿新增，全靠中长贷3,200亿独臂撑天——而去年是4,700亿，前年是4,900亿。当年正是这个"差到见不得人"的数字逼出了"924"，两年过去，我们连当年的地板都踩穿了。
但满目疮痍中，有一个数字在发光：638亿。
8月，# a股# 融资638亿，银行放贷591亿——历史首次，股票# 融资# 在# 信贷# 正增长的月份，反超了贷款。
A股从未离# 美股# 模式这么近。
出海无门，实体无利，楼市哑火，存款搬家——钱无处可去，下跌的股市成了唯一的海。
所以悲观时，请翻翻这份报表：真正的空头，是密密麻麻的"少增"；唯一的增量、守护数据的体面，就只剩股市。
# 股民# 是这张惨淡报表里，唯一被需要的那一格。
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【中信建投化工】银禧科技-CCL 和 3D 打印机关键上游， 低估值、高弹性高频高速PPO标的
🚩公司PPO目前满产满销，产品全部供应覆铜板客户，供不应求。19 年以来持续攻关覆铜板PI浆料和PPO树脂，拥有多项发明专利积累，25年300吨PPO投产落地，公司披露已为生益等覆铜板企业提供PPO电子化学品，满产满销。
公司与生益同在东莞，且双方都在松山湖有新基地布局，银禧有松山湖高分子新材料产业园，生益推进松山湖高性能覆铜板基地，上下游在同一产业半径内，验证反馈、工艺迭代和交付响应效率天然更高，未来可能在生益体系内取得较大份额。
🚩5月18号公司的总经理、技术总监增资肇庆PPO基地。PPO产能规划上，26年4季度产能再扩出来300吨，后续珠海高栏港甲级化工园区仍预留千吨级产能空间，有望成长为PPO行业龙头。
🏁公司系拓竹等 3D 打印企业核心供应商，主业增速同步换挡。公司是改性材料里客户响应最快、增长最快的公司之一，拓竹、大疆、追觅、影石等高成长、高毛利客户份额快速提升，公司传统PVC、电缆料、家电材料占比持续下降，产能优先切向无人机、机器人、3D打印机等高毛利客户，机器人业务体量一季度同比再翻倍，新兴客户占比已接近50%，27年预期50%以上，主业态势越跑越快。
【估值】业绩上 2026-2027 年公司仅靠传统主业预期利润1.8、2.6e并维持高增速趋势，未来千吨级PPO产能释放再释放较大利润增量，当前仅约 66e。
风险提示：项目推进不及预期，市场需求不及预期，行业竞争格局恶化，安全生产风险。❤️【请支持中信建投化工杨晖团队】杨晖/申起昊
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#中岩大地 ：PCB钻针新星，估值折价空间巨大
【核心逻辑】产能对标龙头，市值仅2%，重估空间超4倍
公司7月公告拟以2.4亿元收购鑫寰宇60%股权，切入PCB精密钻针赛道。鑫寰宇当前在手产能8000万支，叠加3月获批的6000万支扩产，合计达1.4亿支/年。
按鼎泰高科单位产能估值（109元/支）计算，鑫寰宇1.4亿支产能对应市值约153亿元；按中钨高新（176元/支）计算则达246亿元。当前中岩大地总市值仅29亿元，忽略主业，仅钻针业务即存在4-8倍重估空间。
【技术优势】0.03mm最小钻径领先行业鑫寰宇最小钻径0.03mm、长径比50倍，技术参数优于鼎泰高科（0.05mm）和中钨高新（0.075mm）。高长径比产品单价可达普通产品10倍，AI服务器PCB层数攀升（GB200中板44层）驱动高端钻针量价齐升。
【客户与订单】AI算力爆发，下游需求旺盛鑫寰宇客户覆盖国内头部PCB厂商，包括鹏鼎控股、深南电路、沪电股份等AI服务器核心供应商。2026年1-5月鑫寰宇净利润275万元，已超2025年全年亏损额，AI算力需求驱动业绩拐点明确。"钻针四杰"上半年业绩集体爆发，鼎泰高科扣非净利同比+326%~367%，中钨高新同比+304%~345%。
【业绩承诺】三年扣非≥1亿，安全边际充足鑫寰宇承诺2026-2028年扣非净利润合计不低于1亿元，其中2026年≥500万元、2027年≥3000万元、2028年≥4500万元。核心技术人员签署7年竞业禁止协议，业绩兑现确定性较高。
【
结论】 中岩大地当前市值仅反映岩土主业价值，1.4亿支产能对标龙头估值，钻针业务合理市值约140-170亿元，对应股价存在4-6倍上行空间。
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❗【天风电新】海亮股份（9）：铜箔业务再梳理
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🌟核心观点：做简单题，预计海亮明年利润40e，估值底20XPE对应800e市值，中性给30XPE对应1200e，当前仍有较大差距，依旧坚定看好海亮，回调即上车机会。
本次更新聚焦投资者比较关注的铜箔业务进行再梳理，具体如下：
第一，锂电铜箔领先行业，pcb铜箔加速追赶
1、先说结论，海亮q1铜箔单吨盈利5k5元，q2单吨盈利预计高于q1，远超同行，主要系：
①产品结构优秀，当前60%为4.5、5微米铜箔，40%为6微米高延高抗铜箔；
②成本优势，可再生铜冶炼单吨从原材料上节省1k成本，叠加电费便宜，较友商单吨盈利高2k+。
2、再说pcb铜箔追赶速度，公司去年仅有标箔产品，今年RTF+HVLP 1/2/3代均已配合台系客户送样，预计下半年HVLP开始小批量供应，明年开始稳定给国内头部客户、台资客户供货。
第二，全球化能力独一无二
1、现有基地积极扩产，国内预计甘肃+杭州基地明年能够释放15.3wt，印尼工厂今年年底产能爬到6wt，明年10wt，积极配合海外锂电池厂商生产。另外，美国基地、中东基地27年开始搭建产能。
2、强调海外工厂的盈利能力：①同一个客户给印尼工厂的加工费比国内工厂高1w，远期看印尼工厂单吨盈利必超国内；②美国基地远期单吨盈利5w+：北美车厂给印尼工厂加工费4w，铜价10w下进口到美国关税7w，对应美国基地加工费11w依旧比印尼成本低，单吨盈利保守估计5w+。
🌟投资建议：仅考虑北美30e+铜箔12e，预计27年公司利润42e，简单题给30XPE对应1200e市值目标，当前空间极大，重点关注！
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现价强#call华海清科：晋华扩产超预期，上修全年订单
#1、市场只盯着两存，忽视晋华大扩产，我们跟踪到26年上修至3w片（之前我们预期2w），公司CMP+离子注入在晋化同步放量！
#2、长存、长鑫新的一轮框架推上日程！
#3、考虑到26H1公司新接订单已经到达25年全年体量，我们上修全年订单100+亿，当下估值至10ps左右！
[玫瑰][玫瑰][玫瑰]公司作为前道龙头筹码最好的公司，现价强call，看2000亿！
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9月初厚布、薄布分别涨1.5/2元，实际最后涨了1.5/2.5（多涨了一些）；预期10月涨价和9月一样（下游客户不放假）
Switch Tray生产制造存在少部分问题，信号反射带来25%不良率，在服务器环节可以全部质检出来，当前胜宏科技在这部分解决的最快，这些问题不影响出货。
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⭐mSAP工艺链以1.6T光模块为代表的带动mSAP工艺PCB升级趋势明确，各路PCB厂商各显神通，当前PCB格局和市占率尚有分歧，但上游材料供应商确定性强。
继续重点推荐跟随mSAP通胀的载体铜箔【方邦】，药水【天承】（覆盖深南、景旺、胜宏等多家客户），铜粉【江南】，VCP垂直电镀设备【泰金】。
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【中信新材料】方邦股份：可剥铜国产替代最领先企业，已实现下游客户小批量供货
⭕公司主营业务为铜箔、屏蔽膜、覆铜板等，2020年与华为海思签订开发协议实现可剥铜自主可控。短期公司因为近几年的高投入和折旧业绩成大，今年起公司有望于可剥铜、FCCL、薄膜电阻等领域实现突破，业绩拐点位置。
⭕AI需求直接带动可剥铜需求成倍增长：1）AI服务器内有多块大尺寸PCB，总面积更大。2）为了承载超大带宽、供电电流，PCB 层数明显多于传统服务器。3）目前IC载板、类载板布线最小线宽线距已细至10/10μm，由于其线宽线距极细，主要使用mSAP工艺。一般铜箔无法满足mSAP制程要求，必须用到带载体可剥离超薄铜箔。三重因素影响下可剥铜需求有望成倍增长。
⭕可剥铜全球市场目前约为50亿元，几乎被三井金属垄断，市占率90%以上。在下游需求引领下，25年10月三井金属高端产品线每公斤再加价约 2 美元，平均涨幅约+15%，根据产业链调研三井金属的交期也在拉长，行业供不应求、涨价态势初显。尽管三井自身也在扩充可剥铜产能，考虑到投放周期供应有望长期偏紧。
⭕参考产业链调研，方邦股份是国内目前唯一能实现3μm可剥铜量产的企业。目前主流PCB客户都已经送样，我们认为全球需求爆发、国产化的进程加速有望加快公司可剥铜产品导入进度，公司今年已实现下游量产突破，有望实现几十万平米的起量，实现1到10的放量。
⭕除了可剥铜之外，公司的FCCL业务在实现自产RTF铜箔+自产PI/TPI生产后有望释放利润；屏蔽膜产品明年有望进入苹果，成为全球绝对龙头；薄膜电阻业务也与华为合作开发国产替代，目前已经通过部分客户验证，应用于消费电子、卫星互联网等领域。
⭕AI需求改变行业周期，PCB产业链上游材料仍存在系统性紧缺。可剥铜龙头三井金属已经呈现涨价和交期拉长趋势，在这一领域方邦是国内最领先的国产替代企业，持续看好在这一背景下公司率先实现下游客户的量产突破并实现业绩的触底反弹。———————————————中信证券新材料李超/陈旺/俞腾/郭柯宇/何鑫圣/陈健/杨博钧
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🔥【生意宝】财联社曲线上市打开金融信息资产重估窗口，#生意社或迎价值发现
财联社估值兑现之后，市场会重新审视“金融资讯+数据情报”这类资产。生意宝旗下生意社，某种程度上就是期货/周期圈的财联社：深耕大宗商品二十多年，覆盖能源、化工、有色等数百个品种，持续输出价格、现货、期现基差和产业链异动，是机构和产业客户常用的数据情报源。
生意宝过去更多被按传统B2B平台定价，但生意社这块资产本质上更接近“大宗商品数据+金融信息服务”。如果财联社上市带动市场重新给金融信息资产定价，生意社的稀缺性和数据价值就有望被重新认识，生意宝的预期差也在这里。
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【中信新材料】日系氧化锆粉体断供加剧，强烈看好中国氧化锆产业链
1⃣因中国对日的氧化钇（钇稳定氧化锆粉体原料）出口限制，6月东曹的氧化锆粉体断供中国瓷块厂商，但彼时其仍然供应海外客户，目前我们了解到东曹基本断供苹果手表用电子级氧化锆，说明其氧化钇库存大概率见底，生产或已受到严重影响，中国氧化锆将加速替代进程，同时“限制稀土—利好高端陶瓷替代”的逻辑将进一步拓展到其他品类（氮化铝、氮化硅、MLCC等等）。
2⃣强烈看好中国氧化锆产业链，最直接受益的是氧化锆粉体厂商，尤其是已经进入海外供应链的龙头公司，重点推荐国瓷材料，建议关注长裕集团。氧化锆瓷块环节也有望间接受益，重点推荐爱迪特。其他高端陶瓷厂商，建议关注中瓷电子、旭光电子。——————————————中信证券新材料李超/郭柯宇15811531856/陈旺/俞腾/何鑫圣/陈健/杨博钧
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比亚迪已经确定 2027年固态电池上车！
固态电池：金龙羽、上海洗霸；
固态电池设备：宏工科技、先导智能
固态电解质：天赐材料、粤桂股份
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🎁PCB电子铜箔产业链更新：供给端硬约束+涨价传导存在时差-20260915
⭕近期我们对 PCB 电子铜箔及设备产业链完成8场调研，观点更新如下：
➠高端HVLP铜箔供给端硬约束：HVLP4良率天花板约75%、行业实际良率50%–63%，核心设备产线仅德福具备进口设备+自研表处能力、供需缺口或持续至2029–2030年。供给硬约束不是预期，是产能与良率的物理现实。
➠涨价传导存在环节时差：近期中小PCB厂完成4–5轮提价、Q3净利率修复至10%+，而铜箔端反馈涨价的高弹性或集中于2027年（德福判断27Q2起HVLP4成为产业链最核心瓶颈；三井26Q2 HVLP放量660吨/月略慢于预期）。当前是‘‘PCB/CCL利润兑现期、铜箔利润蓄水期‘‘，铜箔是本轮景气周期中偏后但弹性更大的环节。
➠技术迭代mSAP增量主线落在铜箔环节：mSAP从光模块向服务器、交换机全场景扩展、1.6T光模块PCB全面转向mSAP，铜箔端边际变化最大在于载体箔进度超预期（三井26Q2销量407万平/月、同比+30%，2030年扩至800万平/月），国内德福（9月完成2家公司批测，10月光模块核心客户起量），铜冠、中一均已送样。mSAP工艺放量=载体铜箔放量，对应铜箔链中确定性最高的技术升级映射。
🎯关注Q3业绩拐点，推荐【德福科技】、【海亮股份】、【铜冠铜箔】、【泰金新能】、【洪田股份】。#详细报告欢迎联系对口销售。
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【mlcc经销电话会】
其中有几个超预期点，再次总结下
1）本周及后续现货价格企稳回暖
2）「10月份」大概率「村田」会普调涨价（第一次）「三星」大概率会跟，「三环」确定要涨
3）接单大部分厂商排到年底和「明年3、4月份」
4）当前原厂、经销商、终端客户库存水位都很低，「一个月以内」原厂先涨，材料随后
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09:09:34【两部门：加快发展先进存力 研发高带宽闪存、高带宽内存等新型存储产品】工业和信息化部、国家发展改革委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》。其中提到，加快发展先进存力，推动以存强算、以存代算，提升分布式、超融合等存储系统的技术水平，完善分级分层数据存储架构及存储协议。突破智能分层存储、数据稀疏化优化、键值缓存等技术，研发高带宽闪存、高带宽内存、铁电存储器、阻变存储器、磁电存储器等新型存储产品。
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【中信基础材料和工程服务】强Call富乐德：产业链业绩确定性最强龙头，空间仍有60%以上！陶瓷基板业务：800V新能源汽车+光模块TEC核心供应商，份额稳固，26-28年市场空间为45/100/120e，#兑现公司利润3/6/8e。另外公司正在拓展EML底座陶瓷基板，#新市场空间达100-200e，有望给公司再造一个体量洗净业务：受益于半导体扩产强beta，公司#确定性26-28年利润有望达到2/3/4.5e综合而言，
#公司26-28年盈利预测为5/9/13e，CAGR达到50%以上，公司业绩逐季上升，#市值目标500e以上！----------前瞻判断请持续关注：冷威/周光裕
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【金禄电子】接单价持续上行，主业修复叠加高端产品放量
#27年利润预期9-10亿元，当前估值约10倍。公司预计2027年产能达520万平方米，均价持续上行，当前ASP1300元/平方米、净利率15%，年化27年60亿收入，9-10亿利润。
#接单价连续上行，月度利润有望随涨价兑现。行业持续涨价，较8月均价1100元/平米，9月继续上涨，当前均价约1300元/平方米。PCB大厂转向AI高端产品带来汽车板订单外溢，公司依托电池、电控客户基础及灵活议价机制承接增量，订单饱满叠加涨价传导，有望带动收入增长与利润率提升。
#AI电源打开新增量，高端PCB及整体模块同步拓展。公司收购百芳电子增强技术实力，下游在AI连接器、AI电源、机器人、相控阵等领域PCB产品有望2027年放量反馈，产品结构升级有望进一步释放盈利弹性。
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【国金AI金属】钽：价格有所上涨、供需矛盾无法回避！0914
#价格上涨、基本面良好。近日钽矿价格有所上涨【by亚洲金属网】；7月度钽矿进口数据下修，出口数据持续景气。#我们坚信供需矛盾无法回避、市场报价终将上涨
逻辑重申：AI敞口最大金属
✔#钽供给：极度脆弱。刚果金Rubaya矿区年内两次塌方影响全球钽供应15%。刚果金、卢旺达等地最新出口数据均同环比有所下修。
✔#钽需求：AI敞口大，景气度高。20-24年消费量CAGR 14.0%。泛AI敞口接近50％，未来年化增速15-20％。
🔥钽价：钽在下游成本占比并不高、用途关键而容忍度较高；上涨斜率或远超过铜、钨、锡等。
💡相关标的梳理：资源与加工均为布局方向。关注：东钽国泰稀美；新金路、江钨装备。
风险提示：价格波动；需求不及预期。
国金金属王钦扬/吴晋恺
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这里补充一点，上周PCB龙头的交流信息: Rubin相比于GB300在生产上复杂度更高，生产周期从原先的3-4周延长到7-8周，出货的产品涉及主板，Switch，CPX，网卡。7月份工厂集中处于排查与修改问题的调优期，影响了当月的产能利用率。因此，在三季度Rubin基本不会有收入确认，三季度的业绩表现会相对平淡。
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【华正新材】定增回复函，披露7-8月合计3.55亿利润，之前我们更新过7月单月净利润1.5亿利润，则反推8月超2亿利润。
利润beat，后续我们还是更新高端化的进展。#上一轮华正也是因为涨价品暴跌，但实际还是那个观点：只要持续放业绩，最后市场还是认可。
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❗️东田微：全面布局NPO/CPO“隔离器/硅透镜/FAU”，卡位光学通胀逻辑下稀缺性平台型公司，重大推荐各位领导，持续跟踪推荐东田微！公司叙事已经从传统光模块上游元件公司，逐步拓展到下游组件如z-block，以及卡位NPO/CPO中具有光学通胀环节的双极隔离器、硅透镜阵列以及FAU，目前三大新产品线均小批量出货。OCS方面，微透镜阵列和模具已经批量供应海外客户，预计27年贡献增量利润弹性！
#传统光模块隔离器 滤光片业务，预期26H2在下游客户份额提升显著：隔离器和滤光片26Q2均处于紧缺、涨价周期；在上游法拉第旋光片、光学镀膜设备紧缺背景下，随着公司产能逐步释放，预计公司26H2将显著在下游客户提升份额！
#目前公司东莞/江西/无锡三地同步扩产， 预计公司Q3/Q4业绩环比提升显著，当下位置对于27年不足20X，坚定推荐看500亿市值！建议各位领导重视！欢迎电话预约路演📞
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【陶瓷PCB 】产业链3票：科翔股份、杰美特、英诺激光 [福] [福] [福]
【科翔股份】业绩反转+陶瓷PCB订单预期乐观，！聚焦超强阿尔法，特别是技术迭代！
1、下一代PCB（陶瓷PCB、科翔股份） [福] [福] [福]
2、下一代PCB钻针（陶瓷PCB用——金刚石涂层钻针，杰美特） [福] [福] [福]
3、下一代激光打孔（陶瓷PCB用）：英诺激光！ [福] [福] [福]
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【HF大制造】力量钻石：金刚石板块基本面最优、预期差最大标的，重点推荐！
1️⃣金刚石散热：单晶优势突出，产业进度远超预期
（1）单晶领先：自制籽晶且单晶长晶效率更高，小尺寸单晶生产成本低于多晶，热导率更优。
（2）预期差大：市场对力量的认知还停留在产能准备上，公司实际已深度对接国内外AI、芯片、消费电子等客户，10月新增MPCVD产能上修到500台，投产后有望快速打满，客户需求超预期（已有较多意向订单），明年Q1会进一步扩产。
（3）与中国台湾捷斯奥合作绑定，研发与客户渠道双向赋能。
2️⃣培育钻主业：底部反转修复行业出清充分，供需格局优化。2026年毛坯价格持续调涨，下半年传统旺季+海外节日备货，#业绩预计环比上半年继续环增。
💎基本面扎实+散热明显低估，重点推荐！7月底以来板块普遍反弹近50%，部分接近翻倍，公司主业扎实、散热进展顺利，补涨空间大。10月散热产能即将落地，后续继续扩产目标直指行业第一，相信市场会重新认识力量！当前位置重点推荐！
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🍁🍁🍁hcdx 万讯自控：MFC受益于供给管制预期
🍁＃受海外产能严重不足 管制预影响、国内MFC迎历史性机遇。目前mfc国产化率是个位数，公司MFC是压差路线，技术处于国内第一梯队，目前正通过现有半导体压力传感 气体报警产品的客户导入。
🍁＃流程工业仪表技术复用至半导体领域。目前已经落地8‑9家国内头部半导体客户，26H1半导体业务实现收入约1000万，以压力传感产品为主，订单增速很快，26年半导体订单目标较H1半导体收入增长5倍，27年有望继续高速增长。🍁＃主业盈利反转。传统工业仪表基本盘稳固，公司收缩低毛利民用报警器业务，完成人员优化后，预计今年盈利反转，27年主业体现1e利润。
🍁投资建议：看好公司切入半导体领域的成长性，mfc受益于行业供不应求和国产替代趋势，当时底部位置，继续重点推荐！
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市场的一致性愚蠢 在今天盘面就表现得非常彻底。
A O X 三家大佬说要降低大模型开发速度，拜托，那推理需求呢？也慢了？现在半导体硬件还是在玩 LLM trainning ?
如果班级前两个学霸说他们今天开始不复，不做课外题，准备躺平了，怎么差生也跟着学呗？这种狗屁话 居然市场也信 你也就懂了，哪怕金毛吼 昨晚 跳出来说 AI 竞赛不支持降速什么的。
软件股好像一下子打了强心针了？拜托10年美债到5了，还支持你们估值扩张吗？硬件跌为什么一定要软件涨？什么狗屁逻辑呢？
市场会给机会，今天就是这种机会。
CRWD 今天爆拉15个点，不知道得以为 CRWD 解决了 AGENTIC AI ATTACK 的难题了。一个营收增速 ARR 增速都只是平庸到了25% 增速的货 被一些别有用心的投行说成了AI 时代必须要配置的票，看看吧，到底ANTHROPIC 上市后还会不会必须要配置。 难道要让你拿一个明年PE 204倍，PS 32倍的 “网络安全股” 就真的很安全吗？
话题与分类：
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
兄好，好像没有大小说家的语录合集？