周三分享
三孚股份和常熟银行，两只中线标的的看点拆解

先聊$三孚股份(sh603938)$

这只票的核心催化在高纯四氯化硅。简单说下逻辑链条：AI算力→数据中心建设→光纤需求→光纤预制棒→高纯四氯化硅。

数据摆一下：CRU预测2026年全球光纤光缆供需缺口率约16.4%，预制棒扩产周期要1.5到2年，供给短期释放不出来。高纯四氯化硅9N级长协价从去年底约2.5万/吨涨到二季度6到6.5万/吨，涨幅明显。机构调研纪要显示目前基本满负荷运行。

产能方面，公司高纯四氯化硅3万吨/年，三氯氢硅12.22万吨/年。上半年营收13.12亿同比+30.17%，归母净利润1.19亿同比+209.73%。

电子特气那块也在铺，电子级二氯二氢硅、三氯氢硅已经批量供货下游，合计产能2000吨/年，规划中二氯二氢硅要从500吨扩到850吨。

再说$常熟银行(sh601128)$

这只票不是短线品种，但基本面的稳定性在银行股里比较突出。

上半年营收64.28亿同比+6.05%，归母净利润21.78亿同比+10.64%，年化ROE 13.34%，不良率0.75%，拨备覆盖率431.94%。净息差2.48%，在上市银行里属于第一梯队。

小微金融是它的核心壁垒，“常银微金”模式累计服务小微信贷客户超150万户。在推“村改支”，异地分支机构贡献贷款增量近7成。

有一个时间节点可以关注：常银转债转股价5.25元，强赎价约6.83元，公司有转股动力。分红方面10派1.2转1，股息率约5.34%。

声明：
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