A股已进入局部熊市，别不信，有证据！

2026-09-12 11:
很多人都还没有意识到A股已进入局部熊市，还在做着赚大钱的白日梦，还在无视风险加码投入，要知道一些爆炒过的个股未来几年都是漫漫熊途，大批次新股及暴涨数十倍的纯题材股会腰斩再腰斩，但凡在高位题材股上被套不止损死扛的、越跌越加码的、甚至融资来抄底的，很大可能会巨亏。尤其是一些新股民，没有经历过熊市的洗礼，也不了解熊市的恐怖，对市场没有丝毫的敬畏之心，牛市前半段赚了钱后胆子变得比天还大，一旦熊市降临，这些人会亏得惨不忍睹。希望这篇帖子能点醒一些赌徒！

我不是在看空中国股市，我认为上证指数在这轮牛市中有冲到4500点的潜力，我讲的是部分板块与个股已进入熊市，而不是整个市场进入全面熊市，未来数月可能是结构性熊市与结构性牛市并存，大机会与大风险都有，主要看个人应对是否得当。

我讲结构性熊市，绝不是在危言耸听，看一些具体信号大家就明白了。


上证指数月线图，30多的来的历史上，每次大涨之后的MACD死叉都是阶段性调整或熊市级别调整，如今历史重现，即便未来几个月不会走熊市，也难以在短时间内创新高，因为历史上从来没有出现过月线高位死叉后马上就创新高的先例。从当前形势来看，也不支持股指暴涨。


创业板月线图，单月暴跌超20%的情况历史上只出现过3次，其中有两次出现在牛市大顶，一次出现在熊市半山腰反弹后接着深跌。牛市暴涨之后出现单月暴跌，反映的是市场出现极度恐慌式的踩踏出逃，否则又怎么会在一个月里跌得如此猛烈呢？并且这次大跌并没什么特别重大利空，主要是市场自身原因，说明这轮牛市确实是在释放风险了，也意味着局部熊市的降临。

看完月线图，咱们再看看周线图。


A股历史上有过三轮缓涨型牛市，缓涨型牛市在上行周期通常不会跌破60周线，跌破60周线就是危险信号，就会有牛失前蹄可能，如2001、2022跌破60周线后牛市结束，熊市开启。如今，上证指数再次跌破60周线，这是不太好的信号。

看完月线、周线，咱们再看看日线形态。



深证成指、中证1000都跌破了颈线强支撑，反抽站不上，确认压力后接着又杀跌，这是非常不好的走势结构。跌破颈线位说明空头力量强大，反抽站不上说明多头力量不足，接着又下跌说明空头再次发力，市场节奏被空头掌控。

如果看到以上这些信号就直接判定市场就此走熊，那就是形而上学刻舟求剑了。从市场的估值结构与位置状态来审视，可以看得更清楚一些。

银行、煤炭、有色、半导体芯片、通信这几个板块是处于历史相对高位，相对估值也在历史相对高位；大消费、大健康、光伏、化工、钢铁等赛道则是处于历史相对低位，相对估值也在历史大底部区；还有大量传统行业龙头、大蓝筹，估值也处于历史相对低位。这种高低不均的估值结构，意味着市场难以进入全面熊市，也难以发动全面牛市，在较长一段时期维持大震荡结构的可能较大。这就需要我们区分机会何在、风险何在。风险要坚决躲避，机会择机捕捉。

从政策导向看和现实需求看，这轮牛市助力修复居民资产负债表、助力科技企业成长壮大的任务还没有完成，消费依然低迷，还有一些科技巨头仍在等着上市，在此背景下，政策面也不希望股市就此进入全面熊市，这不符合国家战略和现实需求。如果市场走得太弱或有极端情况，我想国家队会出手大力护盘，市场整体暂时不会有系统性风险，风险主要集中在炒高了的个股与板块上，局部地区雷阵雨，部分地区毛毛雨，另有些地区时不时来个艳阳高照，这将是未来几个月的市场环境与生态状况。

特别提醒下科技赛道的两大风险：一是暴涨N多倍估值虚高的题材股，二是近一年多上市的次新股，这些股未来几年要经历惨烈的杀估值过程，两次腰斩都不一定能止得住。

如最近上市的机器人龙头，公司的确是好公司，可估值是真的太高，数百倍市盈率，不到一个月股价从1100跌到473，暴跌近57%，然而这不会是个例，未来还会有大批高估值次新股，都逃不过被腰斩的结局。童鞋们一定要慎重，千万别盲目重仓抄底，更要命的是做错了还不知道止损，亏十个八个点感觉很肉疼，现在下不了手，过一两年可能多亏损百分之三五十，那更要命。

买高股息股：沪 603165 （荣晟环保）