就简单的写一下，写大家最关心的中际旭创的业绩，到底是好还是一般？第一，上半年公司总共卖了417.78亿元的产品，比去年同期暴增了182%；最夸张的是净利润，直接干到了136.51亿元，同比暴涨242%！而且第二季度（79亿）比第一季度（57亿）还多赚了22亿，说明赚钱的速度还在加快，完全没有放缓的迹象。[淘股吧]
第二，钱主要是靠卖800G、1.6T这些高端光模块赚来的。现在全球的大客户都在疯狂砸钱建AI算力中心，中际旭创作为“卖水人”，订单接到手软。特别是1.6T的硅光模块，现在已经进入了大规模出货的阶段，成了拉动业绩的核心主力。
第三，公司的海外业务非常猛，上半年海外收入高达396亿，占了总营收的94%以上。也就是说，主要是海外的云服务商和AI大厂在疯狂买单。
第四，赚了这么多钱，公司也没亏待股东，宣布每10股派发现金红利12元（含税），总共要掏出约14个亿来分红。
第五，虽然赚得多，但公司也没躺平。上半年花了11.53亿搞研发，同比快翻倍了。现在已经在捣鼓3.2T、CPO等更牛的技术了，准备继续领跑行业。
这里说一下不好的地方：虽然利润暴增，但公司账上的“经营现金流”却下降了44%。这是因为业务扩张太快，买材料备货、扩建厂房占用了大量资金。不过对于这种处于高速扩张期的龙头来说，属于正常的幸福的烦恼。
中际旭创现在就是踩中了AI爆发的风口，高端产品不愁卖，业绩还在加速兑现。只要全球AI算力建设不停，这台印钞机大概率还能继续转下去。
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目前市场上吵翻了天，有人觉得它严重低估，有人觉得它高估得离谱。
第一，乐观派
这帮人（比如高盛等外资投行）认为，按现在的股价看，中际旭创简直太便宜了。他们的逻辑是：
看未来，不看过去：他们算估值不看今年赚多少，而是看2027年甚至2028年。如果按他们预测，中际旭创明后年净利润能冲到800亿以上，那现在1.1万亿的市值，对应的市盈率（PE）也就十几倍。对于一家全球垄断的AI龙头来说，十几倍PE简直是白菜价。
对比美股：他们喜欢拿美股的CPO龙头Lumentum来比。人家营收才20亿美元，估值就900亿美元了；中际旭创营收超60亿美元，市值才1万亿人民币，怎么算都亏了。
看好的底气在哪？全球四大云厂商（亚马逊、微软等）2026年砸钱建AI算力中心的预算还在往上加，中际旭创的1.6T光模块订单都排到2027年了，根本不愁卖。
第二，悲观派
这帮人（主要是A股的一些深度价值投资者）觉得，现在943块钱的股价，已经把未来两年的好日子都提前算进去了，风险很大。
光模块说到底是个“制造组装”的活儿。现在供不应求，毛利率能飙到48%以上；但等过两年产能上来了，大家都会造了，打价格战是迟早的事，利润率肯定会回落到15%-20%的正常水平。
还有一种说法就是技术被颠覆的风险，现在大家都在炒CPO（共封装光学），万一哪天CPO技术彻底成熟，把现在这种“插拔式”的光模块给淘汰了，中际旭创的护城河就没了。
最后，虽然利润暴增，但账上的应收账款很高。也就是说，货是卖出去了，但很多钱还在大客户手里压着，没变成真金白银的现金流。
我说下我的观点：如果你是做长线，只要AI算力建设还在，它的业绩就有底，跌下来就是机会；但如果你现在想追高买入，那确实有点贵了，因为市场已经提前为它未来的好业绩买过单了。
如果以超短线的眼光来看，今天我中午写的时候，它就是一个短线博弈点，但是周一是明牌了，谨慎。
千万别格局，看长做短，我7月份吃过大亏。
股民一格局，量化就想笑。
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晚安！