麻烦了！美债又涨了...
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今日是八月二十日。
A股的江湖，永远比最残酷的武林更让人捉摸不透。
昨日，黑色星期三。
五千只股票如落叶般飘零，百股跌停，血流成河。多少人割肉离场，多少人关灯吃面，以为这江湖再无明日。
但今日，画风突变。
四千只股票飘红。
普涨。
这看似是一场酣畅淋漓的复仇，是一场绝地反击的盛宴。
但懂行的人，只看一眼，便知这不是。
因为量。
成交量缩了四千三百多亿。
没有量的反弹，就像没有内力的剑法。看似招式华丽，实则绵软无力。这不过是暴跌后的一场情绪修复，是存量资金在刀尖上的一场博弈。
今日的江湖，属于医药。
创新药、疫苗、CRO，全线爆发。
石药创新、康希诺、智飞生物，纷纷封死涨停。
为何？
因为莫德纳的癌症疫苗。
一个消息，便能让一个板块掀起涨停潮。资金从高位科技流出，涌入这低位的防御阵地。这不是建仓，这是调仓。是江湖人在历经杀戮后，寻找的一处避风港。
与此同时，黄金在闪耀。
避险的资金，永远是最聪明的资金。它们不问归期，只求在乱世中保全自身。
而那些昨日还在高位的科技、半导体呢？
它们在分化，在流血。
科创50逆势收跌。主力资金净流出。
这江湖的审美，变了。
高杠杆、重资产的叙事，已无人问津。
如今，现金流为王。
明日，便是周五。
周末的阴影，如同悬在头顶的利剑。
资金会谨慎。
冲高，必有回落。
压力在三千九百六十点，支撑在三千八百八十点。
若跌破三千八百五十点，便是二次探底的信号。
所以，该如何？
不要追高。
不要满仓。
将仓位控制在四到六成。
对于高位科技，反弹便是减仓的良机。
对于今日爆发的医药，不要眼红。一日涨停潮后，明日必是分化。后排的跟风者，只会成为新的牺牲品。
宁可错过，不可做错。
在这缩量反弹的江湖里，风控，才是唯一的绝世武功。
风还在吹。
江湖，还在继续。
————
1，新易盛：拟推648.12万股限制性股票激励计划 考核指标包括2026年营业收入不低于500亿元等。
我查了下数据，新易盛2025年的全年营收是248亿多，而股权激励的目标是2026年干到500亿，意味着明年得在现在的基础上再翻一倍（增长101%）。这可不是个小数目，难度确实不小。
现在最乐观的分析师都认为上限就是440亿左右，距离公司自己定的500亿目标，都还差着60亿呢。这说明啥？说明公司老板和管理层比外面的人还要自信、还要卷。
既然外界觉得难，公司为啥还敢定这么高？因为现在AI算力实在太火了，作为卖光模块的龙头，只要微软这些科技巨头还在疯狂砸钱搞AI，新易盛的高端产品（比如1.6T光模块）就不愁卖。只要这波红利吃得够透，超额完成也不是没可能。
总之属于偏利好性质多一些，就看市场怎么反馈了。
对了，新易盛在2024年搞过一次股权激励，当时公司定的目标是2024年单年营收不低于45亿，2024-2025年两年累计不低于110亿。结果呢？2024年单年营收直接干到了86.47亿；到了2025年更是大爆发，营收飙到248.42亿。两年累计营收高达334.89亿，比当初定的110亿目标翻了三倍都不止！这KPI完成得简直不要太轻松。
最后，这批股票员工拿到的成本价（归属价）只有 16.168元/股，而到了归属上市的时候，股价已经涨到了 572.5元/股。
这一波操作下来，这145名员工总共赚了约 10.5亿元 的账面浮盈，平均下来每个人赚了约 724.5万元。其中有个加拿大籍的核心骨干，一个人就赚了超过 6800万元。
总之，只要目标完成，员工和股民都是双赢。
2，美国30年期国债收益率日内上涨6个基点至5.26%。美国30年期国债回吐美国财政部回购公告发布以来的涨幅。
市场不买账啊，前一天，美国财政部看30年期国债的利息（收益率）涨得太猛，赶紧宣布了一个大招：扩大回购规模（简单说就是官方出钱多买点长期国债）。这招一出，利息确实短暂地降了一下。
结果呢？这个“救市”的效果连24小时都没撑过去。到了今天（周四），30年期国债的收益率不仅反弹了，还一口气涨了6个基点，直接回到了5.26%。也就是说，财政部昨天努力降下来的利息，今天又全吐出来了。
市场里的聪明钱根本不傻。大家心里清楚，财政部这么干只是在缝缝补补，并没有解决根本问题。因为美国政府欠的债实在太多了（都40万亿了），加上现在AI大厂疯狂借钱搞基建，市场上缺钱，通胀也没完全压住。只要这些根本问题还在，大家就觉得借钱成本（收益率）还得继续涨，所以财政部的这波操作，大家只当是看个热闹。
受到这个影响，美股三大指数又绿油油的了...
好消息是AI硬件没有受到影响在上涨，坏消息是可能A股不跟。
3，阿里巴巴：2027财年第一季度营收2,689.5亿元 同比增长9%。
数据上显示，2027财年Q1（也就是今年4月到6月），阿里总共卖了2689.5亿元，同比增长了9%，说明生意规模还在稳步扩大。但是，净利润却出现了明显下滑（按非公认会计准则算，同比降了38%）。这种增收不增利的现象，让很多只看短期利润的人会觉得业绩不及预期。
利润去哪了？财报给出了答案：阿里正在疯狂搞基建。为了抢占AI时代的先机，这个季度阿里的资本支出猛增了75%，达到了676.78亿元。这些钱主要用来买服务器、建数据中心、研发芯片和大模型。简单来说，阿里现在正从一家“卖货公司”转型为“卖算力、卖智能”的平台，目前正处于最烧钱的投入期。
美股下跌已经给了答案，我TM没时间听你未来星辰大海的故事...
4，泡泡玛特上半年营收171.7亿元 不及市场预期。
市场的预期是多少？营收是200亿、利润是66亿，这个业绩明显低于预期。不过王宁也表示过，今年大概率完不成当初定的“增长20%”的目标了。他把今年定义为调整年，意思是去年靠运气和爆款飞得太快，现在得停下来稳一点，不再为了冲业绩去盲目扩张了。
但是市场认不认呢？我觉得大概率不会认的，参考阿里巴巴。
————
再聊聊宇树科技，昨天我说美国财政部出手了！宇石油很多人后台说我眼红...市场上最他妈乐观的机构看多也只是2000亿，昨天就顶到了4400亿，不套你套谁？
再横向对比下数据，看看这估值到底有多离谱：
1， 宇树 vs 优必选
优必选是港股人形机器人龙头，一年砸5个多亿搞研发，研发费用率高达25%，但至今还在亏损。反观宇树，一年研发费用才1.45亿，研发费用率不到9%，却已经实现了近6亿的净利润。
问题在哪？优必选深耕工业场景多年，机器人已经在汽车产线测试了；而宇树70%以上的收入还来自高校和科研机构，真正的工业落地才刚起步。凭什么宇树能撑起几千亿的市值？
2，宇树 vs 特斯拉Optimus
特斯拉Optimus背后是马斯克砸了几十亿美元搞AI大模型。宇树的硬件确实牛，运动控制全球领先，但在具身智能大模型这块，前期投入少得可怜。现在机器人行业的竞争已经从谁走得稳变成了谁脑子聪明，宇树还在高度依赖外部生态。一旦遇到芯片断供或者技术卡脖子，高端产品线直接就得停摆。
3，宇树 vs 传统制造业。
传统通用设备行业平均市盈率才30多倍，宇树上市首日市盈率直接干到600倍。这意味着什么？按现在的利润算，公司得保持这个赚钱速度连续100多年，才能填平这个估值。就算未来利润翻10倍，那也得是行业绝对龙头的水平。但宇树目前的客户结构，真正进工厂的不到5%，你告诉我这翻10倍的利润从哪来？
最后，补充一个冷知识，乐高积木的研发费用是宇树科技的20多倍...
乐高卖的是塑料积木，宇树卖的是号称“未来生产力”的人形机器人，结果研发投入连人家的零头都不到。这说明宇树现在的核心竞争力根本不是AI，而是中国供应链带来的极致性价比。但这种优势能撑多久？当特斯拉、Figure这些巨头开始用规模化压低成本的时候，宇树的护城河在哪？
4400亿的市值，买的是宇树的硬件能力，但透支的是整个具身智能赛道未来十年的预期。今天暴跌18%，只是泡沫破裂的开始。那些在1100元追高的人，短期内想解套，恐怕得等到宇树真正在工业场景跑通、AI大脑补上短板、利润兑现到几十亿规模的那一天。
但那一天是什么时候？没人知道。
————
就这些，晚安！
A股的江湖，永远比最残酷的武林更让人捉摸不透。
昨日，黑色星期三。
五千只股票如落叶般飘零，百股跌停，血流成河。多少人割肉离场，多少人关灯吃面，以为这江湖再无明日。
但今日，画风突变。
四千只股票飘红。
普涨。
这看似是一场酣畅淋漓的复仇，是一场绝地反击的盛宴。
但懂行的人，只看一眼，便知这不是。
因为量。
成交量缩了四千三百多亿。
没有量的反弹，就像没有内力的剑法。看似招式华丽，实则绵软无力。这不过是暴跌后的一场情绪修复，是存量资金在刀尖上的一场博弈。
今日的江湖，属于医药。
创新药、疫苗、CRO，全线爆发。
石药创新、康希诺、智飞生物，纷纷封死涨停。
为何？
因为莫德纳的癌症疫苗。
一个消息，便能让一个板块掀起涨停潮。资金从高位科技流出，涌入这低位的防御阵地。这不是建仓，这是调仓。是江湖人在历经杀戮后，寻找的一处避风港。
与此同时，黄金在闪耀。
避险的资金，永远是最聪明的资金。它们不问归期，只求在乱世中保全自身。
而那些昨日还在高位的科技、半导体呢？
它们在分化，在流血。
科创50逆势收跌。主力资金净流出。
这江湖的审美，变了。
高杠杆、重资产的叙事，已无人问津。
如今，现金流为王。
明日，便是周五。
周末的阴影，如同悬在头顶的利剑。
资金会谨慎。
冲高，必有回落。
压力在三千九百六十点，支撑在三千八百八十点。
若跌破三千八百五十点，便是二次探底的信号。
所以，该如何？
不要追高。
不要满仓。
将仓位控制在四到六成。
对于高位科技，反弹便是减仓的良机。
对于今日爆发的医药，不要眼红。一日涨停潮后，明日必是分化。后排的跟风者，只会成为新的牺牲品。
宁可错过，不可做错。
在这缩量反弹的江湖里，风控，才是唯一的绝世武功。
风还在吹。
江湖，还在继续。
————
1，新易盛：拟推648.12万股限制性股票激励计划 考核指标包括2026年营业收入不低于500亿元等。
我查了下数据，新易盛2025年的全年营收是248亿多，而股权激励的目标是2026年干到500亿，意味着明年得在现在的基础上再翻一倍（增长101%）。这可不是个小数目，难度确实不小。
现在最乐观的分析师都认为上限就是440亿左右，距离公司自己定的500亿目标，都还差着60亿呢。这说明啥？说明公司老板和管理层比外面的人还要自信、还要卷。
既然外界觉得难，公司为啥还敢定这么高？因为现在AI算力实在太火了，作为卖光模块的龙头，只要微软这些科技巨头还在疯狂砸钱搞AI，新易盛的高端产品（比如1.6T光模块）就不愁卖。只要这波红利吃得够透，超额完成也不是没可能。
总之属于偏利好性质多一些，就看市场怎么反馈了。
对了，新易盛在2024年搞过一次股权激励，当时公司定的目标是2024年单年营收不低于45亿，2024-2025年两年累计不低于110亿。结果呢？2024年单年营收直接干到了86.47亿；到了2025年更是大爆发，营收飙到248.42亿。两年累计营收高达334.89亿，比当初定的110亿目标翻了三倍都不止！这KPI完成得简直不要太轻松。
最后，这批股票员工拿到的成本价（归属价）只有 16.168元/股，而到了归属上市的时候，股价已经涨到了 572.5元/股。
这一波操作下来，这145名员工总共赚了约 10.5亿元 的账面浮盈，平均下来每个人赚了约 724.5万元。其中有个加拿大籍的核心骨干，一个人就赚了超过 6800万元。
总之，只要目标完成，员工和股民都是双赢。
2，美国30年期国债收益率日内上涨6个基点至5.26%。美国30年期国债回吐美国财政部回购公告发布以来的涨幅。
市场不买账啊，前一天，美国财政部看30年期国债的利息（收益率）涨得太猛，赶紧宣布了一个大招：扩大回购规模（简单说就是官方出钱多买点长期国债）。这招一出，利息确实短暂地降了一下。
结果呢？这个“救市”的效果连24小时都没撑过去。到了今天（周四），30年期国债的收益率不仅反弹了，还一口气涨了6个基点，直接回到了5.26%。也就是说，财政部昨天努力降下来的利息，今天又全吐出来了。
市场里的聪明钱根本不傻。大家心里清楚，财政部这么干只是在缝缝补补，并没有解决根本问题。因为美国政府欠的债实在太多了（都40万亿了），加上现在AI大厂疯狂借钱搞基建，市场上缺钱，通胀也没完全压住。只要这些根本问题还在，大家就觉得借钱成本（收益率）还得继续涨，所以财政部的这波操作，大家只当是看个热闹。
受到这个影响，美股三大指数又绿油油的了...
好消息是AI硬件没有受到影响在上涨，坏消息是可能A股不跟。
3，阿里巴巴：2027财年第一季度营收2,689.5亿元 同比增长9%。
数据上显示，2027财年Q1（也就是今年4月到6月），阿里总共卖了2689.5亿元，同比增长了9%，说明生意规模还在稳步扩大。但是，净利润却出现了明显下滑（按非公认会计准则算，同比降了38%）。这种增收不增利的现象，让很多只看短期利润的人会觉得业绩不及预期。
利润去哪了？财报给出了答案：阿里正在疯狂搞基建。为了抢占AI时代的先机，这个季度阿里的资本支出猛增了75%，达到了676.78亿元。这些钱主要用来买服务器、建数据中心、研发芯片和大模型。简单来说，阿里现在正从一家“卖货公司”转型为“卖算力、卖智能”的平台，目前正处于最烧钱的投入期。
美股下跌已经给了答案，我TM没时间听你未来星辰大海的故事...
4，泡泡玛特上半年营收171.7亿元 不及市场预期。
市场的预期是多少？营收是200亿、利润是66亿，这个业绩明显低于预期。不过王宁也表示过，今年大概率完不成当初定的“增长20%”的目标了。他把今年定义为调整年，意思是去年靠运气和爆款飞得太快，现在得停下来稳一点，不再为了冲业绩去盲目扩张了。
但是市场认不认呢？我觉得大概率不会认的，参考阿里巴巴。
————
再聊聊宇树科技，昨天我说美国财政部出手了！宇石油很多人后台说我眼红...市场上最他妈乐观的机构看多也只是2000亿，昨天就顶到了4400亿，不套你套谁？
再横向对比下数据，看看这估值到底有多离谱：
1， 宇树 vs 优必选
优必选是港股人形机器人龙头，一年砸5个多亿搞研发，研发费用率高达25%，但至今还在亏损。反观宇树，一年研发费用才1.45亿，研发费用率不到9%，却已经实现了近6亿的净利润。
问题在哪？优必选深耕工业场景多年，机器人已经在汽车产线测试了；而宇树70%以上的收入还来自高校和科研机构，真正的工业落地才刚起步。凭什么宇树能撑起几千亿的市值？
2，宇树 vs 特斯拉Optimus
特斯拉Optimus背后是马斯克砸了几十亿美元搞AI大模型。宇树的硬件确实牛，运动控制全球领先，但在具身智能大模型这块，前期投入少得可怜。现在机器人行业的竞争已经从谁走得稳变成了谁脑子聪明，宇树还在高度依赖外部生态。一旦遇到芯片断供或者技术卡脖子，高端产品线直接就得停摆。
3，宇树 vs 传统制造业。
传统通用设备行业平均市盈率才30多倍，宇树上市首日市盈率直接干到600倍。这意味着什么？按现在的利润算，公司得保持这个赚钱速度连续100多年，才能填平这个估值。就算未来利润翻10倍，那也得是行业绝对龙头的水平。但宇树目前的客户结构，真正进工厂的不到5%，你告诉我这翻10倍的利润从哪来？
最后，补充一个冷知识，乐高积木的研发费用是宇树科技的20多倍...
乐高卖的是塑料积木，宇树卖的是号称“未来生产力”的人形机器人，结果研发投入连人家的零头都不到。这说明宇树现在的核心竞争力根本不是AI，而是中国供应链带来的极致性价比。但这种优势能撑多久？当特斯拉、Figure这些巨头开始用规模化压低成本的时候，宇树的护城河在哪？
4400亿的市值，买的是宇树的硬件能力，但透支的是整个具身智能赛道未来十年的预期。今天暴跌18%，只是泡沫破裂的开始。那些在1100元追高的人，短期内想解套，恐怕得等到宇树真正在工业场景跑通、AI大脑补上短板、利润兑现到几十亿规模的那一天。
但那一天是什么时候？没人知道。
————
就这些，晚安！
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声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
