周三分享
两个方向，两种预期——简单梳理一下雪人集团和长城军工的逻辑

$雪人集团(sz002639)$：制冷龙头+氢能落地

公司是国家制造业单项冠军示范企业，压缩机技术体系完整。上半年营收12.25亿，增27.6%。题材上主要看两点：

一是数据中心冷却。上半年这块收入1.46亿，AI算力需求带动数据中心建设，冷却设备是刚需。

二是氢能。内蒙古宝丰风光制氢项目交付了制冷压缩机组，澳大利亚首个全流程绿氢绿氨项目也用了他们的核心制冷方案。氢能募资项目在推进。氢能政策窗口期还在，这个方向有故事可讲。

不过业绩确实不好看，净利润下滑77%，扣非亏损。股价短期涨了不少，注意波动风险。

$长城军工(sh601606)$：弹药央企+重组预期

实控人是中国兵器装备集团，主营迫击炮弹、单兵火箭、光电对抗弹药等。题材上有两个催化：

一是军贸订单预期。公司披露2026年关联特品单位销售预计8亿元。特品收入上半年腰斩，但合同负债开始转正了，订单可能在回暖。

二是央企重组。兵装集团正在筹划重组，这个事市场一直在传，一旦有实质性进展，弹性不小。

中报亏损近1个亿，属于典型的困境标的。但这种票往往就是看预期反转，业绩最差的时候反而可能是关注窗口。
声明：
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