很多人吵翻了天：一部分人奉为圣经，拿长期持有茅台举例；另一部分人嗤之以鼻，说 A 股就是投机赌场，做价值投资只会长期躺平被套。

我的观点：**价值投资的底层逻辑永远成立，但照搬海外那套买入死拿，在中国大概率会亏得怀疑人生。**

海外成熟市场，企业盈利稳步抬升，指数长期慢牛，好公司估值波动相对温和，选中优质企业，躺平持有十年就能吃到企业成长的红利。

但 A 股有三个无法回避的现实：

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