CPO 赛道当前正从技术验证期迈入规模化量产兑现阶段，中际旭创作为全球光模块龙头，其业绩高增长具备较强可持续性。2026 年上半年营收与净利润均实现翻倍以上增长，1.6T 硅光模块全球市率领跑，在手订单已覆盖至 2027 年，部分海外头部 AI 厂商正洽谈长期供货协议。3.2T 产品研发进度行业领先，有望随下一代算力集群建设持续打开成长空间，产能爬坡与客户结构优化将支撑未来 2-3 年的业绩释放，龙头壁垒持续巩固。
AI 算力迭代对高带宽、低功耗光模块的需求具备刚性，CPO 渗透率正处于快速提升通道，中长期产业趋势明确。但板块短期估值已反映较多乐观预期，叠加海外客户集中度偏高、技术路线迭代、地缘贸易等潜在风险，股价波动会明显加大。
赛道长期成长逻辑不变，以中际旭创为核心标的，可逢调整分批布局，规避无业绩支撑的尾部标的，通过仓位管理平滑短期波动。
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