Cloudflare 主业为CDN和基于CDN的网络安全服务，和网速一致，#边缘节点业务量在增加。#
Q2 营收达到$6.961亿，同比增长36%（原指引30%），Q3收入指引7.36-7.37亿（分析师预期7.2亿），全年调整后EPS从$1.19–$1.20上调至$1.25–$1.26。
CEO的Agentic Internet叙事获得了市场的高度认可。Cloudflare除了CDN和网安业务外，未来新增长曲线来自——内容交易服务，它提出：
1、去一年里，Cloudflare 全网每日收到的 AI 智能体请求量涨幅超过 1700%。
2、Cloudflare可以让互联网的每一条Agent请求，都可以被计量计费（变成可收费的业务事件）。
3、Cloudflare 的战略正在发生转变 —— 过去业务重点是阻挡恶意爬虫 / 机器人（bots）攻击网站；未来方向转变为：为可信、合规的自动化 AI 智能体流量提供服务，并且把这类自动化流量进行商业化变现。
#该平台已经跑了一年并逐渐进入收获期。超过20%的网络流量处于Cloudflare的网络防护之下。在全球访问量最高的网站中，36%依赖其网络，《财富》500强企业中有40%以上是Cloudflare的客户。近80%的头部人工智能企业都在使用Cloudflare。公司正在开放变现网关的候补名单，该功能可让客户通过 Cloudflare 对任意网页、数据集、API 或 MCP 工具进行收费。费用将通过 x402 开放协议以稳定币结算。
相关标的重点关注：网宿科技。同样为CDN和网络安全服务，CDN节点上产生了大量AI爬虫，以及客户的变现需求。