周一分享
【逻辑前瞻】两个被忽视的预期差：云铝的“绿电溢价”和金煤的“草酸供需缺口”

1. $云铝股份(sz000807)$：不止看铝价，更看“绿电估值切换”

市场还在用有色周期股给云铝定价，但一季报36亿的利润已经证明了其“周期成长股”的属性。

核心博弈点：氧化铝产能过剩是明牌，铝价维持高位是大概率。云铝现在手里握着87.5%的绿电比例，这在欧洲碳关税背景下就是硬通货。现在市场只给周期股估值，一旦资金开始给“低碳铝”估值溢价，空间值得想象。而且公司负债率极低（17.74%），手里现金充裕，防御性很强。

2. $金煤科技(sh600844)$：困境反转的“产能兑现”

这只票以前股性比较沉闷，但基本面确实在发生质变。

核心博弈点：草酸扩产。4月初从8万吨扩到18万吨，产能上了一个大台阶。中报已经扭亏，虽然利润不多（2041万），但这是近几年首次中报盈利。

关键是管理层敢于壮士断腕，主动缩量乙二醇，全力主攻草酸，这说明经营思路很清晰。现在看，草酸产能释放叠加售价上涨，业绩弹性还没有完全体现在股价里。短期看筹码博弈，中期看草酸市场供需缺口。只要装置稳定运行，业绩持续改善是大概率事件。
声明：此内容笔记只为了记录个人操作，不对个人投资进行任何建议，各位买卖盈亏自负，切勿盲目跟风。市场变幻莫测，决策请谨慎。股市有风险，投资需谨慎。