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一、市场行情速递


2026年7月20日星期一，A股三大指数探底回升，沪指涨0.85%，创业板指涨0.42%，但深成指收跌0.71%。市场成交额达2.7万亿，较上一日放量472亿，尾盘双创ETF放巨量拉升。盘面分化剧烈，超3700只个股下跌，超200股跌停，而电力、煤炭等传统能源板块逆势走强。证监会主席吴清主持召开投资者座谈会，强调维护市场平稳运行。
见涨财经点评：指数探底回升，个股普跌的分化局面，上证和创业板尾盘拉升收涨，大概是因为尾盘基金等机构进行托底和买入，尾盘多只宽基ETF巨量成交可以窥见一二，但目前市场情绪仍处在低位，市场整体赚钱效应不明显。风险方面，市场结构性风险突出、其次是外部市场波动风险。






二、今日核心热点解读





01



用电负荷逼近16亿大关！虚拟电厂急调9000万千瓦，4万亿砸出设备配置窗口。7月14日，全国用电负荷冲15.51亿千瓦，江苏1.5759亿、浙江1.33亿、四川7621万千瓦均刷纪录，发改委研判今夏峰值约16亿千瓦。源网荷储全面顶上，煤电存煤可用26.4天当压舱石，新能源出力超6亿千瓦扛40%午高峰；全国最大负荷调节能力超9000万千瓦，530个虚拟电厂调1800万千瓦，车网互动2249.7万个桩打底，跨区输送7月14日2.78亿千瓦。“十五五”电网投资预计4万亿较十四五增40%，2026年配网联采同比增39%、环增78%，箱变环比涨43%，特高压招标近去年全年。电网设备回调估值回2025低点，新一轮机会开启。
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02



从登顶到刹闸只隔三天！Kimi K3数小时登顶Arena，算力干冒烟暂停新用户。7月16日，月之暗面发Kimi K3，数小时登顶AI代码Arena榜首，首个中国模型拿第一，直接把用户请求量顶到现有集群极限。7月19日晚公告即日起暂停C端新用户订阅，全算力保已订阅老用户，后续拆Kimi主权益与Kimi Code精准匹配算力，扩容后逐步放开；传闻最快6个月内赴港股上市，官方未回应。香港陈茂波说年内推优化版“数码转型支援先导计划”助中小企业用AI，进入系统布局阶段。工信部表示，近两年围绕算力枢纽建超70条算力大通道，枢纽间性能提10%，下一步优化智算集群+算电协同，打造梯次化布局。
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03



包揽半壁江山！上半年38款创新药31款国产，出海授权破千亿好兆头。7月20日，工信部表示，上半年规上医药工业增加值增6.4%，生物制品两位数领跑；38款创新药获批，国产31款占超80%，全球首个抗丁肝抗体、实体瘤CAR-T、狂犬病双抗、侵入式脑机接口医疗器械等“全球首个”集中落地；对外技术授权交易总额超1000亿美元，出海逻辑系统性兑现；出口交货值2100亿增长9%，高附加值制剂占比近20%，告别纯原料药时代。同时，明确培育21家卓越级智能工厂、300余家绿色工厂。下半年9月WCLC、10月ESMO、12月ASH接踵而至，多抗、ADC核心管线临床数据密集披露，多重驱动有望持续高景气。
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04



挖不动了才最贵！原煤产量暴跌9.7%创十年最大降幅，发改委长协新规稳煤企盈利。6月规上原煤3.8亿吨，同比骤降9.7%创近十年单月最大跌幅，进口虽增29.5%但整体供给仍同比缩5.7%；需求端火电微增0.5%、化工正增，整体微增0.4%形成供需缺口，北方港口动力煤均价855.52元/吨，同比暴涨39.93%、环比涨2.14%，紧平衡下易涨难跌。7月15日，发改委就《能源保供中长期合同管理办法（试行）》征求意见，明确电煤“基准价+浮动价”、严禁倒卖、强化履约监管，高长协比例煤企转向“量稳、价可调、现金流扎实”的稳健盈利模式，降低周期波动。头部煤企持续盈利，煤炭周期性红利兑现。
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05


20%过路费还没收成，霍尔木兹被炸差点归零！布伦特原油冲破90美元。7月13日，特朗普通知国会伊朗战事重爆发，宣布恢复对伊海上封锁并对霍尔木兹货物收20%费，伊朗外长回怼“守护者有收费权但20%太高”；随后美军袭伊朗石油城阿巴丹，第五舰队基地遭导弹打，约旦美军基地也中招，伊朗称霍尔木兹通航量已降至零。7月19冲突升级，布伦特破90美元/桶，涨约3%，WTI靠84美元；科威特设施受损、俄炼油厂被破坏、全球库存低位，供需缺口和运输阻断双杀。7月20日，伊朗外交部称已收到美伊谈判调解方建议，并透露美曾试图收买伊朗。美伊冲突反反复复的撕磨，市场早已不吃嘴炮那一套，而是在计价短期能源供应的脆弱性。
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06


国产机器人超全球半数、四足吃掉七成市场，WAIC 300台真机整点好戏？7月20日，工信部表示，我国人形机器人整机产品达400余款，超全球半数，四足机器人全球销量份额近70%；配套场景出彩，远程手术机器人已做3000余例微创，巡检机器人下井进高压隧道，工业机器人焊装线批量替岗高危工种。2026被视为具身智能量产元年，7月17日，WAIC上具身智能升格与智算并列核心赛道，参展企业从80家飙到200多家，超300台真机同台。开始实打实地上岗，人形交管机器人在38度高温下指挥交通、查头盔；蚂蚁和国大药房的机器人接单取药打包；智元远征A3 Ultra拿了“镇馆之宝”。
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07


8名散户大吐苦水？吴清还当面接了，定调引长钱入市、规范量化与AI。7月20日，座谈会上，吴清直面大中小散8名代表，直言短期有境外风险波动，但“9·26”以来政策、创新、安全逻辑未变。投资者集中开火，要求加强一二级逆周期、引中长期资金入市、规范量化与AI、加大分红、提高违法成本。吴清回应将全力维稳，提高上市公司透明度，把“广大投资者是市场之本”摆上台。中国平安、中国太保相继响应，中国诚通、中国国新将斥资600亿元入市。同时，市场传出港交所正研究延长股票交易时段，提前至9点开、取消1小时午休、维持4点收市，甚至加晚8到午夜段衔接美股，提高流动性，蹭蹭ADR交易量，官方回应，调整还在早期。
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08


从1539到1639只隔四个月！茅台年内二次提价，机构开始赌白酒拐点。茅台公告，自7月18日起飞天53%vol 500ml i茅台零售价从1539提至1639元/瓶，合同价从1269提至1369元/瓶；1L装零售价从3119提至3269元，是上市以来首次同一年度内两次上调核心大单品。“酒价内参”19日终端均价1753、20日1758，连续四日上行创3月4日来新高，批价目前在1640~1660区间企稳。业内指茅台价格动态调整机制初步成型，未来随行就市；华创算加权提幅逾10%近历史中枢，提后批价望冲1700，黄牛套利空间被压。申万认为真实需求撑底，国泰海通看白酒行业加速出清、拐点可期，中金指2027年弹性更显。
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09


市场监管总局给千万个体户“松绑”，平台降佣金抽成，2027年底前五个一批救活小店。《推动平台企业赋能个体工商户发展行动方案》印发，核心一刀砍向平台收费，引导合理降低佣金、抽成、会员费、技术服务费等，减轻运营初期成本，配套落实《网络交易平台收费行为合规指南》规范乱收费。部署初创帮扶、重点培育、能力提升、数字赋能、创新示范5大行动，2027年底前推一批帮扶举措、育一批优质商户、定一批培训课、搭一批场景、树一批案例；鼓励平台拿大数据AI搞轻量化工具、全国个体户发展网公益推名特优新，推广浙江“大企帮小店”。
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10


工信部定调新一代通信网为重点，国瓷材料先动刀，氧化锆再涨10%~40%。7月20日，工信部表态，新一代通信网不是简单升级，是面向智能时代的数字设施关键革新，下一步抓三件事：1、统筹基础、空间、国际、融合网络，推5G万兆光网规模商用、增国际海缆、加快新型工业网；2、攻坚6G、光通信、海底光缆、卫星通信核心技术与产品；3、深啃5G、千兆在行业落地，融脑机接口、具身智能、智能网联车，协同水网、新型电网、地下管网、物流网，把通信网变成智能经济的社会底盘。国瓷材料7月27日起上调氧化锆粉体售价10%~40%，理由是原辅材料持续涨价，对业绩正面但销量波动和价格风险仍在，典型的上游成本倒逼传导，和通信、新能源、精密陶瓷需求端形成两头夹击。



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三、明日关注要点


风向标：电力+石油+算力+煤炭+金融
事件驱动1：高温天气叠加AI算力用电激增 电力板块或迎量价齐升机遇

相关标的：九洲集团、华能蒙电等


事件驱动2：美伊冲突升级原油系品种全线走强

相关标的：通源石油、潜能恒信等

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事件驱动3：国产最贵模型出炉！Kimi K3仍供不应求 向“定价权”跃迁

相关标的：美利云、利通电子等


事件驱动4：业绩预期强化+高温推升需求！煤炭股持续走强 12股2026业绩预测翻倍

相关标的：兖矿能源、淮北矿业等




事件驱动5：证监会召开投资者座谈会听取意见建议：全力维护市场平稳运行

相关标的：汇金股份、浙大网新等




四、行业资金流向


行业板块流入前十：
电力、IT服务、白酒、保险、炼化及贸易、工业金属、煤炭开采、化学原料、油服工程、银行。

概念板块流入前十：

绿色电力、安防概念、数字经济、东数西算、麒麟电池、云计算、油气资源、蚂蚁概念、天然气、互联网服务。








五、个股资金流向


个股净流入前十：
德明利、贵州茅台、兆易创新、宁德时代、中国平安、长江电力、中国巨石、恒瑞医药、中国中车、紫金矿业。




六、热点前瞻、重大事件


1、7月21日：2026年世界互联网大会数字丝路发展论坛将于7月21日至22日在西安举行（一带一路）
2、7月22日：2026国际低空经济博览会将于7月22日至25日在上海举办（低空经济）

3、7月22日：2026上海核能可持续发展大会暨上海国际核能产业博览会将于7月22日至24日举办（核电核能）

4、7月24日：2026第九届中国昆明国际宠物博览会（宠物经济）

5、7月25日：中共中央政治局会议定调下半年经济工作（券商、科技）

6、7月27日：2026上海核能可持续发展大会暨上海国际核能产业（可控核聚变）

7、7月31日：第二届中国国际游戏开发者大会将于7月31日举办（网络游戏）


市场从不缺消息，缺的是剔除噪音后的逻辑。


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