① 行业格局改善，LCD盈利中枢抬升

日韩厂商退出LCD高世代线，大陆形成京东方+TCL华星+惠科三足鼎立，供给可控、"按需生产、控产保价"使面板价格底部抬高，公司2023–2025年净利连续修复（25.8亿→33.2亿→38.0亿），2026Q1仍保持近10亿净利。

② 超大尺寸差异化优势（85寸+全球第一）

手握4条G8.6高世代线，85英寸及以上LCD电视面板出货面积全球第一（市占约30%），大尺寸化是TV面板核心增量，公司在该细分赛道具成本与裁切效率优势，高毛利大尺寸占比持续提升。

③ 垂直一体化抗周期能力强于纯面板厂

"A股少有的面板+智能终端"模式——自有HKC品牌显示器/电视可内部消化面板产能，同时承接三星、海信等整机ODM，需求下行时可减少低价抛售，盈利弹性高于同行。

④ 新成长曲线：Oxide/Mini LED/ OLED 布局

IPO募资约85亿，70%投向长沙OLED升级、Oxide高世代产线、绵阳Mini LED，Oxide笔电/电竞屏已量产供货宏碁、三星，OLED手机面板小批量出货，有望降低对传统LCD周期的依赖。

⑤ 发行估值低+稀缺性（次新博弈逻辑）

发行价10.12元、发行PE约25倍，远低于电子行业均值，A股此前缺少中型面板新股，吸引资金关注。京东方、地方国资参股也构成一定信用背书。

 

## ⚠️ 主要风险提示
MACD调整好后，下次金叉是买点

如果今天涨幅大于20%(因为今天玻璃基板没有上涨，5G工业互联也没有大涨，明天这两个方向该涨的时候，它没有大涨，明天开盘一小时后卖），如果今天涨幅小于20%，感觉明天还有大涨空间，但也是要卖。

上市第一天，大资金在山顶上买了很多，这并不代表就一定要强行弄上去给自己解套，比如说大盘如果明天涨的比今天少很多，他强行大涨，会像第一天一样冲高回落，