宝丰能源作为国内煤制烯烃绝对龙头，在行业周期拐点与供给收缩双重利好下，正迎来业绩与估值的戴维斯双击。
首先，行业层面，欧洲老牌化工企业受环保与能源问题冲击退出市场，国内化工行业正开启新一轮市场结构扩张周期，煤化工作为能源安全战略的核心环节，技术壁垒高、成本优势显著，当前仍处于景气加速阶段，具备EPS与PE双升的双击机会。
其次，公司基本面优势突出：其一，量的弹性已全面释放，内蒙300万吨烯烃项目2026年一季度实现三条线全周期满产，对比去年同期“一条半线爬坡”的基数，烯烃产销量同比增长超一倍，后续二季度满产对去年爬坡期的基数差将进一步放大；其二，价的弹性已验证，LLDPE价格1-2月在7200元/吨的底部，3月单月暴涨24%，Q1仅吃到1个月涨价红利，Q2将完整受益高位震荡的价格，叠加成本端煤价持续低位，公司盈利空间持续扩大；其三，供给端迎来重大利好，恒力大连炼化受制裁影响，烯烃开工率从80%-85%压至50%以下，国内聚烯烃供给减少200-250万吨/年，让出3%-4%的市场份额，而宝丰能源520万吨/年的烯烃产能（市占率约34%）是国内最有能力承接这部分缺口的企业。
此外，公司25万吨EVA装置的产品价格从去年四季度的1万出头，涨至2026年一季度均价1.15万/吨，4月进一步升至13350元/吨，弹性远超普通PE/PP产品，将为上半年业绩再添一层势能。
市场当前仍未充分认知公司“量价齐升+供给缺口承接”的核心逻辑，作为煤化工行业成本最低、产能最大、扩张最明确的龙头，当前估值仍处于低位，是化工周期反转下最具确定性的标的之一。