杭州硬科技IPO复盘总结

群核科技 · 宇树科技 · 云深处 | 产业链深度梳理

核心结论：这是一场从"技术叙事"到"业绩验证"的范式切换。群核科技已点燃估值锚，宇树科技承载最强产业链弹性，云深处提供工业场景背书。但绝大多数A股"影子股"穿透持股比例不足0.5%，情绪炒作空间远大于业绩贡献。真正值得锁定的，不是"谁持有股权"，而是"谁能锁定订单"——减速器、轴承、视觉传感器的核心供应商，才是这