【远东股份】氦气供给紧缺推升光纤景气，远东股份深度受益行业量价上行【东北计算机】$远东股份(sh600869)$




#全球氦气价格大幅上行，光纤行业供给紧缺涨价逻辑持续强化。1）当前全球氦气供给遭遇多重冲击，价格呈现大幅跳涨态势。受卡塔尔拉斯拉凡工业城遇袭停产、俄罗斯实施氦气临时出口管制至 2027 年底等因素叠加影响，#全球约四成氦气产能受限，供给格局急剧收紧。截至 2026 年 4 月 15 日，进口管束高纯氦气市场价已攀升至 160 元 / 立方米，较 2 月 27 日战事爆发前涨幅超 113%，部分分销价格已达 170 元 / 立方米，#市场预期后续价格有望突破200元/立方米，较战前涨幅或超 166%。2）氦气作为光纤拉丝环节不可或缺的冷却介质，具备高导热性与不可替代性，#我们认为其持续短缺与价格高位将直接推升光纤生产成本、制约产能释放，叠加 AIDC 算力驱动光纤需求高增，行业有望进入供给持续紧缺、价格中枢稳步上行的景气周期，光纤产业链量价齐升逻辑持续强化。




#远东股份光纤产能技术优势稳固，扩产布局加码赛道成长。1）远东股份坚定聚焦 AIDC 专用光纤赛道，#当前已形成年产300吨光纤预制棒、1000万芯公里光纤的稳定产能，技术上掌握 VAD 芯棒、VAD+RIC 量产及成熟 OVD 包层工艺，采用全合成路线实现光棒技术自主可控，摆脱外部关键材料依赖，构建起光棒 — 光纤 — 光缆一体化制造体系，供应链稳定性与成本优势突出。2）公司于 2026 年 4 月发布定增预案，拟募资不超 20 亿元投向年产 1800 吨 AIDC 用全合成光纤预制棒项目，#达产后将新增 1800 吨光棒产能，总产能迈入 2000 吨级，同步配套对应规模光纤及空芯光纤产能，目标打造具备全球竞争力的 AIDC 光棒光纤光缆一体化龙头，#我们认为公司深度绑定全球头部云服务商等核心客户，充分受益于行业供给紧缺与需求高增红利，成长确定性显著。




风险提示：政策进展不及预期；下游需求不及预期；相关政策监管与法律风险等。




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