关键词：AI服务器 + GB200放量 + CPO交换机[淘股吧]

行业原因：
1、据央视财经4月18日报道，光纤价格过去一年暴涨650%，行业量价齐升。
2、中际旭创一季度净利同比增262%，北美光模块龙头Lumentum订单已排至2028年，验证AI算力需求高景气。

公司原因：
1、据2026年4月17日投资者关系活动记录表，GB200、GB300 AI服务器一季度出货顺畅，800G以上交换机持续放量，全年AI基础设施需求高景气。
2、据2026年3月11日2025年度报告，公司实现AI全产业链垂直整合，与全球Tier1云服务商长期战略合作，下一代AI算力基建设备研发与客户联合推进，交付能力稳居行业第一梯队。
3、据2026年3月11日2025年度报告，公司2025年营收9028.87亿元、净利352.86亿元，分别同比增48.22%、51.99%，AI服务器收入同比增逾3倍，云计算业务量价齐升。

公司系全球PCB龙头企业，专注于高阶高密度互连、高多层印刷电路板的研、产、销，是英伟达的核心供应商。根据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入规模计，公司以13.8%的市场份额位居全球第一。

从价格上来看，v4-pro输入(缓存命中/未命中)分别为1元、12元，输出价格为24元。v4-flash输入(缓存命中/未命中)分别为10.2元、1元，输出价格为2元。V4-Pro与V4-Flash最大上下文长度为1M，均同时支持非思考模式与思考模式，其中思考模式支持reasoning_effort参数设置思考强度(high/max)。根据华为计算公众号，昇腾A2、A3及950全系列产品适配DeepSeek V4-Flash、DeepSeek V4-Pro，昇腾950超节点重新定义长文本推理的性能天花板，实现DeepSeek V4-Pro20ms和DeepSeek V4-Flash10ms低时延推理。值得关注的是，DeepSeek表示，受限于高端算力，目前Pro的服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro的价格会大幅下调。

Agent加速CPU短缺，产能吃紧或推动价格进一步提升。随着AI推理需求持续增长，CPU市场正出现阶段性供需失衡并驱动价格进入上行通道。一方面，AI服务器及数据中心建设加速推进，对高性能CPU的需求显著提升，叠加云厂商资本开支持续扩张，拉动服务器CPU需求快速增长；另一方面，先进制程产能高度集中于少数晶圆厂，叠加3nm等节点资源被GPU、 ASIC 等AI芯片共同争抢，导致CPU供给弹性受限。供需错配之下，2026年以来CPU价格已出现明显上涨。根据半导体行业观察，自今年3月起，消费级、服务器CPU价格分别上涨5%~10%、10%~20%。英特尔方面，3月已调涨PCCPU价格，并于4月1日进一步调整服务器CPU售价，市场预期下半年或仍有约8%~10%的调涨空间。AMD方面，半导体行业观察预期或将在Q2与Q3各有一次涨价动作，累计涨幅将达16%~17%。展望后续，在AI基础设施投资高景气延续、先进制程及封装瓶颈尚未缓解的情况下，CPU供不应求格局或将持续，价格中枢有望维持上行趋势，并带动上游晶圆代工、封测及设备材料环节景气度同步提升。

DeepSeek-V4预览版发布，国产开源模型再进一步。4月24日，DeepSeek正式上线全新系列模型V4的预览版本，并同步开源。相比前代模型，DeepSeek-V4-Pro的Agent能力显著增强。在AgenticCoding评测中，V4-Pro已达到当前开源模型一流水平，并在其他Agent相关评测中同样表现优异。DeepSeek-V4开创了一种全新的注意力机制，在token维度进行压缩，结合DSA稀疏注意力（DeepSeek Sparse Attention），实现了全球领先的长上下文能力，并且相比于传统方法大幅降低了对计算和显存的需求。


大模型正加速迭代，带动AI训练、推理算力需求持续爆发，海量服务器与高性能芯片的部署落地，直接拉动数据中心机柜扩容与上架需求。同时，AI高密算力集群对机房供电、制冷、高速网络提出更高要求，推动传统算力租赁（IDC）向高算力、定制化智算中心升级，行业整体价值与盈利空间显著提升。
根据QYResearch调研，2025年全球数据中心市场规模约为3552亿美元，预计2032年将达到7559.8亿美元，2026年至2032年期间年复合增长率为11.6%。

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