核心驱动：地缘冲突强推成本曲线，供给收缩持续加码
1. 硫酸（暴涨130%，创历史新高）
硫磺-硫酸链受冲击最为严重，价格从年初917元/吨一路冲至4月中旬超2100元/吨，涨幅近130%。我国硫磺进口依赖度约49%，其中从中东进口占比达56%。硫磺库存已从高点268万吨降至仅约150万吨，2025年进口同比已下降3.5%。

2. 尼龙/PA66（单月大涨7800元/吨）
4月1日起，化工巨头英威达同步提价，己二胺月内大涨7800元/吨，PA66月内大涨5400元/吨。叠加近期多家橡塑企业"单日调价两至三次"，尼龙及ABS、PET等品种累计涨幅已达60%以上。

3. 聚氨酯MDI/TDI（涨幅普遍44%—50%）
万华化学、巴斯夫、亨斯迈、科思创等全球巨头同步发布全球提价。纯MDI/聚合MDI较2月底分别已大涨约50%/44%，聚合MDI价格从3月初14500元/吨至4月中旬已突破20000元/吨，价差扩大达5000-6000元。

上游原材料企业普遍享受红利：

化工品 价格变化 受益股
钛白粉 周涨4.38%，接近17000元关口 龙佰集团（4月再提价1500元/吨）、金浦钛业、坤彩科技
制冷剂R32/R134a 较年初涨1000元/吨至3000元/吨 巨化股份（获平安证券"推荐"）、三美股份、永和股份
煤化工 盈亏平衡仅45-50美元/桶 宝丰能源（2200亿元市值龙头，一季净利同比+50.23%）、华鲁恒升、鲁西化工
农化｜有机硅 价格稳步攀升 东岳硅材（季报预增近400%）、新安股份、云天化、兴发集团

多空分歧明显，但上行风险仍在。

"短期看，涨价逻辑依然有供需基本面支撑。" 华安证券推荐关注有机硅、PTA/涤纶长丝、制冷剂、磷化工等子行业。上海证券则建议布局三类主线：煤化工成本优势突出、维生素/氨基酸涨价逻辑顺畅、新材料国产替代路径下的成熟品种。

综合来看，地缘风险持续的背景下，化工整体价格强势运行将是中期主基调。