1、国常会研究科技创新有关工作，听取推动海洋经济高质量发展情况汇报；2、特朗普取消美方代表赴巴基斯坦行程；3、白宫记者晚宴传出“枪声”，特朗普被紧急疏散；4、上交所修订发布《交易规则》，7月6日起实施，主板风险警示股票涨跌幅限制调整为10%；5、深交所正式发布深化创业板改革首批配套业务规则；6、纳指、标普再创新高。本周，A股最重要的事情，一个是财报，另一个无疑就是DeepSeek-V4的最终官宣。至于伊朗危机，从全球资本市场的角度看，已经沦为“路边一条”，除了偶尔扰动一下原油价格，对股债汇市场已经没什么影响了。最新的证明就是，本周原油价格上冲了15%，但对本轮危机最敏感的日韩股市也依旧创出新高。本周A股公布的重要财报，可谓“冰与火之歌”。 利好方面，以锂矿为代表的资源股表现相当不俗。天齐、天华、西部黄金、中材、一众光纤公司等业绩相当耀眼。 而另一边，关注度更高的AI板块，差异就很大了，中际、香农、佰维、兆易业绩炸裂；而天孚、新易盛、英维克则不及预期。 券商则凭借牛市带来的活跃的成交量录得业绩大幅增长。而像东方雨虹这样的持续受累于地产下行的企业，也终于迎来了业绩拐点。 除了财报之外，本周最重磅的消息当属DeepSeek-V4的最终发布。 本次DS-V4的亮点集中在几个方面：1）百万超长上下文+大幅增强Agent能力，带来大模型工程能力与生产力的飞跃； 2）比肩全球前沿闭源模型的能力； 3）与国产算力底座深度协同开发；如果单纯评价大模型的能力，V4与GPT-5.5、Opus4.7、Gemini3.1相比还是有差距的。但V4在能力上大幅增强之外，最重要的就是与国产算力底座的深度协同开发——这个是史无前例的创举。 自从机器学成为AI开发的主流手段以来，英伟达的硬件和 CUDA 生态一直是业内默认的标配。在英伟达的生态中训练-开发-应用就像呼吸一样自然。但是，V4这次选择了华为昇腾硬件+CANN生态。 这其中的困难非外行所能想象——硬件差距极大（单卡算力落后，且不支持FP8/FP4计算），开发环境（算子库、工具库等等）更是差了十万八千里。但最终，DS还是把这块硬骨头啃下来了。 因此，这次V4的冲击力虽然远不如1年前V3和R1那么石破天惊，但是对于国产算力生态来说意义却更加重大。 更重要的是，在DS的官宣文档中有这么一句话：“受限于高端算力，目前Pro的服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro的价格会大幅下调。”这不是一个简单的技术声明，而更像一个预告——未来3-6个月，国产高端算力建设将大幅提速。因此，当市场过度集中在“光”里的时候，新易盛、天孚通信、剑桥科技的财报让投资人感到恐慌。这时，DS-V4带着国产算力策马而来，有望接过市场的主线，为二季度的A股指明方向。具体来看：1、CPU随着Agent能力的重要性大幅提升，高端CPU成为最新的香饽饽，而长期以来高端CPU扩产力度较弱，面临量价齐升的局面（参考英特尔的“史诗级反转”）。在国产CPU里，比较能打的是华为鲲鹏和海光信息；而龙芯和长城短板都比较显著。2、高速连接光模块已经太拥挤，这块性价比不高了。但机柜内铜连接的需求还是高度确定的，因此像正交背板这类技术就很重要。此外，光交换机（OCS）的应用也在加速拓展。3、高性能存储国产HBM已经推进到第三代，DDR5也顺利出货、企业级存储也不断获得认可。两存再度扩产，将带动相关的设备、材料及关联方。4、电源及液冷不管是华为的超节点，还是曙光、中兴的超节点，都是高密度的集群设计，这对于电源管理、热处理带来迫切的需求，这两个方面也是值得关注的方向。