今日市场

今天沪指小跌0.33%，创业板跌1.41%。全天成交2.65万亿，比昨天少1600多亿。指数午后探底回升，但力度不够，还是收绿。市场高低切换明显，高位CPO砸盘，低位锂矿逆势走强，整体缩量调整，赚钱效应较弱。

早上光模块直接砸盘，新易盛业绩暴雷，跌超10%，带崩整个AI链。午盘资金开始高低切换，锂矿板块爆发，半导体、化工板块跟着异动，油气、商业航天走弱。整体轮动节奏快，资金从高位往低位跑。

今日平均股价跌0.43%，而且马上就进入五一假期，高位趋势股要谨慎，市场和AI共振，一季度爆了两个雷，光模块连续调整两天。接下来可以多去低位找找机会。

行情解读

锂矿方向，早盘和午盘各拉了一波，江特、融捷、盛新等首板涨停。驱动因素是碳酸锂价格反弹，加上新能源政策利好。资金从高位CPO出来后，首选低位的锂矿板块，而且还有业绩支撑。

光模块，新易盛跌超11%，成交额500亿，兆驰股份跌停。主要是一季报不及预期，加上前期涨幅过大，这种位置，稍微风吹草动，大家就溜了。之前是英维克爆雷，现在新易盛，趋势开始分化了，这个板块短期要规避，等调整到位再看。

半导体，富瀚微20CM涨停，华虹公司涨超10%。这个方向整体比较分散，没有板块效应。

个股方面，新股联讯仪器，涨超875%！中一签就赚发了，刚好踩到AI这条主线。这个票，我们之前研究过：它做1.6T测试设备，全球只有两家能做，另一家是老美的。国产替代空间巨大，高端测试市场国产化率仅10%。AI算力爆发，测试设备最紧缺，交期已排到8个月。技术壁垒最高，毛利率超60%，比做模块的公司赚钱多了。联讯是真正的卖铲人，不管哪家模块厂胜出，都要买它的测试设备，旱涝保收。测试设备需求大，它是最纯正的标的。联讯仪器的1.6T技术是护城河，五年内大概率没人能追上。

独家数据
*第一张是基础数据
*第二张反映人气和热点的变化
*第三张反映了市场周期，至关重要
*表格提供了5个连续交易日的数据
*红色标注代表“好”；绿色标注代表“差”

消息挖掘

1、交易规则

证监会刚刚批准，上交所发布了2026年版新交易规则，7月6日起正式实施。我看了下文件，主要有三个变化。

第一，盘后也能买卖股票和ETF。以前只有科创板能收盘后交易，现在主板、全部A股和ETF都覆盖了。每天15点收盘后，15点05到15点半之间，可以按收盘的固定价下单。

第二，基金收盘改成和股票一样的集合竞价，不再连续竞价。以前尾盘容易被大资金瞬间拉高或砸盘，现在改成集中撮合，更公平。

第三，ST股涨跌幅放宽到10%。原来主板ST股每天最多涨跌5%，现在变成10%，这意味着ST股波动会更大。以前我认识一些人，就是靠ST起家的，波动小，反而更受资金偏爱。规则变了后，这批人也要转型了。

整体来看，这次没有新增，就是把以前用于试点的，现在扩大到全部应用，以点带面，促进规则的统一。

2、茅台

今天茅台涨2.78%，晚上一季报也出来了。

先看数据。一季度总收入547.03亿，同比增长6.34%。净利润272.43亿，同比增长1.47%。光看同比确实不算猛，环比是涨的，去年四季度净利润才176.93亿，现在环比增53%。

渠道变化比较有看点，直销占比达到55%，其中i茅台贡献了215.53亿，同比增长267%，有点我很好奇，为啥利润没有大幅增长呢？再看经销商，国内净减少了255家。茅台在一步步把话语权收回，这是一个根本性的权力转移，也是茅台最大的变化。

3、美股

最近英特尔的股价很疯狂，今天盘前涨了近30%。大家一直在关注AI的GPU芯片，很少人注意到CPU。

先聊股价本身，再聊背后逻辑，两件事分开说。

先说最直接的，财报。英特尔最新季度营收136亿美元，调整后每股收益0.29美元，华尔街预期只有0.01美元，连续第六个季度超预期。公司自己还给了二季度指引，营收138亿到148亿，同样高于市场预期。消息一出，盘后先涨20%，今晚盘前继续狂飙。

英特尔账面还是亏损的，账面亏损主要是40.7亿美元的重组费用和一次性资产折旧造成，跟芯片的赚钱能力没关系。剔除这些一次性项目后的净利润是15亿美元，同比暴增156%。

真正让英特尔翻身的原因就一个，AI的故事回来了，但这次主角是CPU。之前AI圈全是英伟达GPU，训练大模型离了GPU没法玩。但现在大家开始用AI了，从训练转向部署。一个AI真的跑起来，解析指令、读取文件、跟其他智能体对接。这些全是CPU干的活，GPU只负责那思考。CEO陈立武在财报会上说，CPU正在重回AI的调度层，这个地位谁也绕不过去。所以数据中心和AI业务营收直接涨了22%，他还说全产线供不应求，到2027年可能都补不上。

再加上英特尔刚刚拿到两笔大单子，一边是马斯克的Terafab项目，用14A最新制程；一边是和谷歌的多年合约，用Xeon服务器CPU给谷歌云跑AI推理。英特尔在2025年8月股价最低时，不到20美元，现在涨了四倍。

我们接着往下聊吧，还是美股，因为近期大A的很多票上涨，主要是通过美股映射。

一个是GE Vernova，做发电设备的。一个是德州仪器，做模拟芯片的。两家公司同时爆了业绩，背后原因一样，AI数据中心太费电了。

先看GE Vernova。一季度订单额183亿美元，同比大涨71%。一个大型AI数据中心的用电量，顶几十万户家庭。电网扛不住，运营商疯抢燃气发电机和变压器。这公司的燃气轮机订单已经排到2031年了。

再看德州仪器，全球模拟芯片巨头。一季度营收48.3亿美元，净利润同比涨了31%。AI服务器里少不了它的电源管理和信号链芯片。数据中心业务直接猛增90%，年销售额超过10亿美元，工业客户的订单也开始回暖了。管理层给出的二季度指引也远超市场预期。

一个管发电，一个管芯片里的供电，都被AI算力的大需求推着往前走。算力越大，电就越不够用，补电的设备和管电的芯片自然跟着爆发。

4、商业航天

今天是中国航天日，我们来看两个消息。

下午2点多，西昌用长二丁火箭，发射了一颗卫星互联网技术试验卫星。干啥用呢？测试手机直连卫星。以后你去深山老林或者海上，普通手机也能直接连卫星发消息。不用专门买卫星电话。这次有家叫银河航天的民营公司参与，用的是自己的相控阵天线技术，对标国外星链。

再说第二个。也是今天，蓝箭航天官宣，朱雀三号遥二火箭正在准备出厂。去年12月它的首飞入轨很好，但降落的时候没站稳，一级火箭回收擦边着陆，差了一口气。这第二枚就是奔着完美回收去的。火箭一旦能回收复用，成本直接砍掉八成。。

一边在天上铺卫星互联网，一边是火箭回收技术。接下来商业航天很有很点。

声明：文中涉及的个股，仅为复盘使用，不构成投资建议。
创造价值，分享价值，看完记得点个关注~~~