今日操作，格局苏州高新，半路首板中创物流。一进二、二进三今日未发现符合模式个股，于是把目光投向首板，预判长城军工、中创物流，长城军工开盘下杀太厉害，于是半路中创物流。
一、公司定位与业务（ 603967 ）

中创物流是民营综合跨境物流服务商，总部青岛，主营跨境集装箱物流、工程物流、资源转运物流，叠加冷链、一带一路、中俄贸易、RCEP概念。

二、核心财务（2025年报+2026Q1）

- 2025全年：营收88.52亿（-25.24%）；归母净利2.61亿（+3.22%）；经营现金流6.65亿（+37.75%）；资产负债率37.8%（低于行业）；拟10派6.5元（分红率高） 。
- 2026Q1：营收21.75亿（+5.0%）；归母净利0.99亿（+42.94%，一次性投资收益拉动）；扣非0.66亿（+3.89%）；经营现金流仅0.21亿（-89.57%，海运价波动影响） 。
- 结构亮点：资源转运毛利率42.6%、工程物流11.3%，远高于集装箱5.7%；高毛利业务占比提升。

三、优势亮点

- 盈利质量强：降收增利、现金流持续优于净利、负债率低、分红大方（累计分红9.7亿）。
- 结构优化：工程/资源转运高毛利业务增长，与MSC合作冷链获强资源注入。
- 政策红利：一带一路、RCEP、中俄贸易、新能源工程物流需求支撑。
- 估值合理：PE(TTM)约17.6倍、PB约1.9倍，在物流板块偏低。

四、短板与风险

- 营收下滑、规模中等：集装箱业务占比高（87%），抗周期弱；行业排名中游。
- 毛利率偏低：整体约7%，低于行业平均15%。
- 现金流波动：2026Q1现金流大幅下滑，海运价、油价、汇率、竞争加剧均为风险 。
- 增长依赖新业务：冷链、海外项目尚处培育期，贡献待验证。

五、综合评价

稳健型物流标的：财务安全、现金流与分红友好、高毛利业务与冷链合作打开成长；但营收承压、周期属性强、短期现金流波动需警惕。适合偏好低波动、高分红、看好跨境/工程物流复苏的投资者。

信息仅供参考，不构成投资建议。