【重点公司跟踪】

海星股份：随着AI服务器供电架构向800VDC全面升级，驱动高端铝电解电容及其核心材料电极箔需求井喷，电极箔行业迎来明确的景气上行周期。据中银证券测算，全球AI服务器用电极箔市场规模将在2026至2028年间分别达到25.9亿元、50.2亿元、86.6亿元，2029年有望突破100亿元，增长迅猛。海星股份作为稳居全球前二的电极箔领军企业，率先通过固态电容器电极箔等高端产品卡位AI赛道，凭借深厚的核心腐蚀工艺壁垒和覆盖全球主流电容器厂商的优质客户基础，构筑了稳固的先发优势。供给端方面，高端AI电极箔产能严重短缺，同时上游金属铝价格持续上涨正推动行业涨价预期升温，量价齐升的弹性逻辑已进入兑现期。公司新疆霍尔果斯基地依托显著的电力和政策优势持续放量，2025年底总产能已达约5400万平方米（同比增长29%），并预计于2026年三季度全面达产，届时总产能将超过6000万平方米。

中新集团：今年以来苏州制造业景气度持续攀升，企业订单形势喜人。光通信行业的高景气并非孤例，而是苏州制造业整体向好的缩影，或有望复制当年合肥的炒作。如果说合肥的成功在于“资本引产业”，那么苏州的核心优势则在于“产业引资本”。苏州制造业订单饱满、企业扩产需求旺盛，直接拉动产业园区载体需求，出租率和单位产出价值有望持续提升。如果明天苏州高新一字的话关注中新集团是否跟风走强，公司是苏州工业园区开发建设的中新合作旗舰企业，也是苏州产城融合与产业投资的核心平台。在制造业景气持续上行、产业投资加速布局、园区开发运营主业稳健增长的三重共振下，公司作为苏州产业热浪中的核心载体与推动者，兼具制造业景气周期的直接受益属性和产业投资的价值发现属性，价值日益凸显。

锐捷网络：锐捷网络是国内以太网交换机、数据中心交换机市场的头部厂商，其AI智算中心网络方案已广泛应用于中国移动、阿里、字节、百度、腾讯等客户的AI训练和推理场景。在国产超节点架构加速渗透的背景下，公司凭借以太网互联的技术积累，于去年9月ODCC大会率先推出ETH 128超节点产品（计算节点+交换节点），已在2家GPU厂商完成适配测试并通过点亮测试。同时公司在光互联前沿技术上同步发力，达到行业领先水平。随着网络架构从三层Fat-Tree向超节点演进，对高速交换机的需求大幅增加，公司预计2026年800G产品将继续放量，而TH6芯片方案预计2026年下半年至2027年成为重要部署品类。