一、定位

央企光通信绝对龙头、国内唯一全产业链IDM（光芯片→器件→模块→系统）、1.6T/3.2T硅光+CPO核心标的、AI算力光互联中军。

- 实控人：国务院国资委（中国信科集团）。
- 市值：约880亿（2026.5.15），PE(TTM) 93倍。

 

二、核心业务（三块，高增+高毛利+壁垒）

1）数通高速光模块（核心增长极，35%+）

- 800G：出货10万+只，单价8000元，毛利率35–40%，主力现金牛。
- 1.6T：国内唯一自研EML芯片量产，良率95%+，2026Q1小批量出货（1万只+），单价1.5万+，毛利率45%+；成本比同行低20–25%。
- 3.2T：全球首发硅光单模NPO模块，已通过国内头部云厂商验证，卡位下一代。
- 客户：华为、中兴、AWS、谷歌、微软。

2）光芯片（最高壁垒，自给率70%+）

- 国内唯一同时拥有磷化铟/砷化镓/硅光三大芯片平台。
- 25G/50G DFB/EML：自给率80–100%，国内市占第一。
- 100G/400G/800G/1.6G EML：自研突破，摆脱博通/新飞通依赖。
- 自研芯片降本20–30%，毛利率比纯封装厂高5–8pct。

3）CPO/硅光（未来最大弹性）

- 发布CPO三大核心组件：自研ELSFP模块、CPO光引擎、FiberShuffle光纤管理架构。
- 1.6T CPO：通过英伟达认证，小批量交付。
-