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一、戴帽原因

2026年4月22日，天箭科技（ 002977 ）披露2025年经审计数据，审计报告被出具带强调事项段的无保留意见，净利润为负且扣除后营业收入低于3亿元，触及深交所《股票上市规则》相关财务类退市指标，股票自2026年4月23日起被实施退市风险警示，简称变更为 *ST天箭。

二、核心基础信息

公司概况：公司成立于2005年，公司位于成都市高新技术开发区，2020年3月深交所上市，专业从事微波射频器件、组件及子系统研发、生产与销售，主要应用于军工、卫星通信、雷达等领域，为军工配套科技型企业。

股东背景：民营控股，实控人楼继勇，股份占比36.01%。

市值与股价：截至2026年4月22日收盘，股价30.51元/股，总市值36.65亿元，股价处于低位震荡区间。

核心财务数据（2025年经审计）：营业总收入-1.71亿元；归母净利润-2.26亿元；扣非归母净利润-2.26亿元；总资产9.42亿；总负债9132.5万，资产负债率较低。

天箭科技一季报显示，一季度公司实现营业收入1375.66万元，同比下降73.86%。归属于上市公司股东的净利润389.82万元，同比下降76.55%。

三、投资亮点

1、深耕军工、卫星通信、微波射频赛道，客户以军工、科研院所为主，订单具备一定稳定性与持续性。

2、资产负债率低、无大额债务违约，账面资产相对健康，无资不抵债风险，财务 “底子” 较稳。

3、拥有核心技术与资质壁垒，在细分射频器件领域具备一定技术积累与行业准入门槛。

四、投资弱点

1、主业盈利崩塌，2025年营收、净利润双双触及退市指标，经营业绩大幅下滑。

2、订单交付、行业结算节奏变化，叠加行业竞争与成本压力，核心业务增长乏力。

3、短期扭亏、重回3亿营收难度较大，持续经营与业绩修复存在明显不确定性。

五、重要事项梳理

2026年1月：发布2025年度业绩预告，提示可能触及财务类退市风险警示。

2026年4月22日：披露2025年年报及退市风险警示公告，确认戴帽。

2026年4月23日：复牌并变更简称*ST天箭，日涨跌幅限制为 ±5%。

六、最后总结

天箭科技属于财务类退市风险警示（*ST），核心问题是营收不足3亿+净利润为负。

摘帽条件：需下一会计年度同时满足：1）年报被出具标准无保留意见；2）净利润为正或扣除后营收≥3 亿元、净资产为正；3）不存在其他退市风险警示情形，持续经营能力得到认可。