从公司的角度来讲：订单、库存、产能、供应链、团队、成本、利润、毛利率、净利率、现金流、资产、负债、产品和技术、行业护城河、竞争对手、行业周期、市场的供需关系，这些都是确定的

从市场交易的角度来讲：大中小周期的变化和趋势的延续、成交量和成交额、换手率、倍量和量价关系、消息的发酵和对应的市场映射、个股的人气、情绪的变化、国家的政策，这些都是变量。

我个人理解
价值投资要满足：市场占有率，品牌效应和极深的行业护城河，高毛利率和高净利率，不会被世界改变或者技术创新带来的逻辑反转，以及行业高增长阶段，满足这些条件的公司才具备价值投资。最好就是行业垄断的公司，像茅台，Asml，闪迪，美光，海力士等等。

巴菲特不喜欢投资科技股的原因大概率就是科技股的行业特点就是需要不断的创新和大的资本开支，以及新技术引发的逻辑变化所带来的不确定性吧。不懂的东西不碰，为什么不用一部分小资金做风投的天使人呢，可以交给在这个领域的专家去做风投。或许这就是老巴的投资哲学吧。
这可能是一种难能可贵的投资智慧和品质了。
从老巴的身上可以学到，价值投资最适合的行业是成熟的行业，不被世界改变的行业和公司。
长期主义才能让一粒种子长成参天大树，时间是复利的朋友。25个涨停板可以翻10倍，1万变成1亿需要连续97个涨停板。
虽然股票交易在短时间内做到如此地步，几乎是不太容易，但是从知识储备和不断学进步的角度来讲，不断迭代自己的交易体系，得到的成果就是你拥有了具备从一万做到1000万，甚至一个亿的能力。
辩证的来讲，迭代自己的交易能力比结果和过程更重要。只要你具备了这种能力和惯，做到知行合一和交易的一致性，那么结果就是水到渠成的事。
坚持长期主义，培养好的学惯，每天读书，复盘，这就是复利效应，它带来的不只是交易的盈利，更多的是让自己成为了一块海绵，疯狂吸取良好的正反馈和时间赋予你的复利效应。让你看清了这个世界和社会的底层逻辑和真相，而真相往往是藏在冰山之下的。

人类的文明从第一个国家至今有5100多年，而国家之间的博弈都是强者制定规则，弱者遵守，所以除了锻炼一个好身体，还要强化自己的思维方式，才能在博弈中不失去主动权。