5.11盘前梳理！
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【盘面回顾与展望】
周五指数宽幅震荡，沪指表现相对强势且大小票分化明显，虽然上涨个股数更多但市场整体表现为震荡调整。情绪端依旧不温不火但并没有明显释放亏钱效应，预计5月中旬开始有望出现新的变化。板块方面科技股迎来分化，资金在科技内部轮动，半导体板块跌幅居前，而算力硬件再度走强光通信领涨，其中上游物料如磷化铟、法拉第旋片、EML等细分方向表现突出，PCB这块同样也是上游的铜箔、电子布等表现最佳。算力租赁在“token工厂”发酵下延续强势，利通电子 再创新高。整体来看科技的分化较为良性，在美股科技周五夜盘大涨的带动下周一回流概率较高，关注CPU和存储为主。机器人 承接科技分流的资金盘中走强但可惜不算太主动，下周一大概率会有所分化届时关注承接，如果没出现明显亏钱效应且涨停梯队依然维持，那么“不主动”的定性就转化为“分歧中抗跌”，商业航天因为主动性相对更差，所以下午有部分个股如神剑股份 、巨力索具 等提前回落。其余方向整体看点不大，市场“一超多强”的格局没有变化，“一超”多持股，“多强”做轮动。
【重点公司跟踪】
卓郎智能 ：财联社2026年4月16日报道多家电子布厂商库存不足十天，但新产能扩张受制于织布机瓶颈，中小厂商即使有订单也难以拿到织布机资源。中泰证券 研报测算 2027年电子布织布机缺口将进一步扩大至10.6%以上，中金公司 也明确指出，AI对普通布所需织布机的挤占效应持续存在，国产织机难以满足特定型号的生产需求。
在A股市场中，目前还不存在能够完整代表“国产高端织布机替代丰田”这一逻辑的纯正标的（泰坦仍处于研发状态），但卓郎智能在加捻机环节做得已经足够出色，加捻机与织机同样重要，未经加捻的玻璃纤维原丝无法承受织机的高频振动。公司旗下德国福克曼（Volkmann）系玻纤加捻领域的全球双寡头之一，其加捻设备可独家适配4–7μm超细电子纱加工，国内市占率高达90%以上。客户验证方面公司加捻事业部已与国际复材 正式签订史上最大额玻纤捻线机订单，样机完成测试验证后实现批量交付。财务层面，根据2026年一季报，卓郎智能实现营业收入7.89亿元，同比增长23%，归母净亏损同比大幅收窄68.5%至3009.2万元，经营活动现金流由负转正至6144万元；控股股东同步提供35亿元融资担保及40亿元财务资助，显著缓解了资金链压力。综合来看，在电子布全链条从“涨价逻辑”向“扩产逻辑”切换的关键窗口期内，卓郎智能凭借不可替代的加捻能力、已验证的订单落地以及财务指标的边际改善，构成了本轮景气周期中边界最清晰的设备端核心标的。
众生药业 ：MASH适应症目前国内尚无专门获批上市的药物，存在巨大的未被满足的临床需求，据弗若斯特沙利文预测，全球MASH药物市场规模预计到2030年将达到322亿美元，中国市场有望突破355亿元人民币。众生药业宣布ZSP1601片治疗MASH的IIb期临床试验取得积极顶线数据，ZSP1601是全球首个且临床数据领先的口服MASH泛PDE抑制剂，IIb期试验在主要终点应答率和抗肝纤维化指标上均显著优于安慰剂，具备First-in-Class和逆转纤维化的差异化竞争优势。同时众生药业在MASH领域布局了覆盖不同靶点的完整产品矩阵，包括ZSP1601、ZSP0678、RCYM001及RAY002，未来具备形成“联合用药方案”的协同潜力，这在MASH复杂病理机制下具有很强的商业壁垒价值。因为ZSP1601未来有望成为该赛道的国产同类最佳，将驱动公司未来3-5年的业绩高速增长。
ST得润 ：AI Agent已成为AI应用第一大爆款，Anthropic估值已经反超OpenAI。据中信建投 研报，传统AI负载每GW数据中心容量约需3000万颗CPU核心，而在Agentic AI时代这一需求将激增至1.2亿颗——整整提高了4倍。传统AI服务器中CPU与GPU的配比为1:8，而在Agent场景下这一配比正快速向1:1（甚至更有利于CPU的方向）演进。CPU出货量与Socket呈1:1刚性绑定，CPU Socket 可以理解为主板上连接CPU的一个精密插座，是CPU与主板之间机械和电气连接的纽带。CPU Socket的技术壁垒在于在指甲盖大小的空间内，实现数千个触点（超过7500个）在超高频率下互不干扰的稳定传输，同时还要承受数百瓦的功率和巨大的物理压力。最关键的是Socket必须通过英特尔和AMD严格且漫长的认证。
目前低位市值不到40亿的得润电子是中国大陆唯一一个通过英特尔认证，且能量产“千针以上”CPU Socket的企业，全球仅4家。虽然绝大多数份额被鸿腾精密和嘉泽瓜分，但随着CPU产能售罄导致台系大厂接单饱和，外溢订单将优先向认证体系内稀缺产能倾斜，得润电子有望承接。此外公司若能在新兴GPU Socket赛道成功复制英特尔CPU Socket的量产突破，其市占率向上弹性将远超市场当前预期。虽然公司被ST但公司已明确公告未触及重大违法强制退市情形，三条退市红线均未触发，3月27日证监会已正式结案，历史合规风险已基本出清。从一季报来看公司核心主业造血能力开始修复，这对ST状态下资金极度紧张的公司尤为关键，当然反转要看鹤山新产线带来的盈利。
周五指数宽幅震荡，沪指表现相对强势且大小票分化明显，虽然上涨个股数更多但市场整体表现为震荡调整。情绪端依旧不温不火但并没有明显释放亏钱效应，预计5月中旬开始有望出现新的变化。板块方面科技股迎来分化，资金在科技内部轮动，半导体板块跌幅居前，而算力硬件再度走强光通信领涨，其中上游物料如磷化铟、法拉第旋片、EML等细分方向表现突出，PCB这块同样也是上游的铜箔、电子布等表现最佳。算力租赁在“token工厂”发酵下延续强势，利通电子 再创新高。整体来看科技的分化较为良性，在美股科技周五夜盘大涨的带动下周一回流概率较高，关注CPU和存储为主。机器人 承接科技分流的资金盘中走强但可惜不算太主动，下周一大概率会有所分化届时关注承接，如果没出现明显亏钱效应且涨停梯队依然维持，那么“不主动”的定性就转化为“分歧中抗跌”，商业航天因为主动性相对更差，所以下午有部分个股如神剑股份 、巨力索具 等提前回落。其余方向整体看点不大，市场“一超多强”的格局没有变化，“一超”多持股，“多强”做轮动。
【重点公司跟踪】
卓郎智能 ：财联社2026年4月16日报道多家电子布厂商库存不足十天，但新产能扩张受制于织布机瓶颈，中小厂商即使有订单也难以拿到织布机资源。中泰证券 研报测算 2027年电子布织布机缺口将进一步扩大至10.6%以上，中金公司 也明确指出，AI对普通布所需织布机的挤占效应持续存在，国产织机难以满足特定型号的生产需求。
在A股市场中，目前还不存在能够完整代表“国产高端织布机替代丰田”这一逻辑的纯正标的（泰坦仍处于研发状态），但卓郎智能在加捻机环节做得已经足够出色，加捻机与织机同样重要，未经加捻的玻璃纤维原丝无法承受织机的高频振动。公司旗下德国福克曼（Volkmann）系玻纤加捻领域的全球双寡头之一，其加捻设备可独家适配4–7μm超细电子纱加工，国内市占率高达90%以上。客户验证方面公司加捻事业部已与国际复材 正式签订史上最大额玻纤捻线机订单，样机完成测试验证后实现批量交付。财务层面，根据2026年一季报，卓郎智能实现营业收入7.89亿元，同比增长23%，归母净亏损同比大幅收窄68.5%至3009.2万元，经营活动现金流由负转正至6144万元；控股股东同步提供35亿元融资担保及40亿元财务资助，显著缓解了资金链压力。综合来看，在电子布全链条从“涨价逻辑”向“扩产逻辑”切换的关键窗口期内，卓郎智能凭借不可替代的加捻能力、已验证的订单落地以及财务指标的边际改善，构成了本轮景气周期中边界最清晰的设备端核心标的。
众生药业 ：MASH适应症目前国内尚无专门获批上市的药物，存在巨大的未被满足的临床需求，据弗若斯特沙利文预测，全球MASH药物市场规模预计到2030年将达到322亿美元，中国市场有望突破355亿元人民币。众生药业宣布ZSP1601片治疗MASH的IIb期临床试验取得积极顶线数据，ZSP1601是全球首个且临床数据领先的口服MASH泛PDE抑制剂，IIb期试验在主要终点应答率和抗肝纤维化指标上均显著优于安慰剂，具备First-in-Class和逆转纤维化的差异化竞争优势。同时众生药业在MASH领域布局了覆盖不同靶点的完整产品矩阵，包括ZSP1601、ZSP0678、RCYM001及RAY002，未来具备形成“联合用药方案”的协同潜力，这在MASH复杂病理机制下具有很强的商业壁垒价值。因为ZSP1601未来有望成为该赛道的国产同类最佳，将驱动公司未来3-5年的业绩高速增长。
ST得润 ：AI Agent已成为AI应用第一大爆款，Anthropic估值已经反超OpenAI。据中信建投 研报，传统AI负载每GW数据中心容量约需3000万颗CPU核心，而在Agentic AI时代这一需求将激增至1.2亿颗——整整提高了4倍。传统AI服务器中CPU与GPU的配比为1:8，而在Agent场景下这一配比正快速向1:1（甚至更有利于CPU的方向）演进。CPU出货量与Socket呈1:1刚性绑定，CPU Socket 可以理解为主板上连接CPU的一个精密插座，是CPU与主板之间机械和电气连接的纽带。CPU Socket的技术壁垒在于在指甲盖大小的空间内，实现数千个触点（超过7500个）在超高频率下互不干扰的稳定传输，同时还要承受数百瓦的功率和巨大的物理压力。最关键的是Socket必须通过英特尔和AMD严格且漫长的认证。
目前低位市值不到40亿的得润电子是中国大陆唯一一个通过英特尔认证，且能量产“千针以上”CPU Socket的企业，全球仅4家。虽然绝大多数份额被鸿腾精密和嘉泽瓜分，但随着CPU产能售罄导致台系大厂接单饱和，外溢订单将优先向认证体系内稀缺产能倾斜，得润电子有望承接。此外公司若能在新兴GPU Socket赛道成功复制英特尔CPU Socket的量产突破，其市占率向上弹性将远超市场当前预期。虽然公司被ST但公司已明确公告未触及重大违法强制退市情形，三条退市红线均未触发，3月27日证监会已正式结案，历史合规风险已基本出清。从一季报来看公司核心主业造血能力开始修复，这对ST状态下资金极度紧张的公司尤为关键，当然反转要看鹤山新产线带来的盈利。
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