2026年新增ST分析之*ST准油（准油股份）
展开
一、戴帽原因
2026年4月27日，准油股份（ 002207 ）披露2025年经审计报告，因2025年度利润总额、净利润、扣非净利润均为负，且扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后营收仅2.97亿元，低于3亿元红线，触及深交所财务类退市风险警示，4月29日起简称变更为*ST准油。
二、核心基础信息
公司概况：2003年成立、2008年上市，主营石油技术服务，涵盖井下作业、油田动态监测、油田管理等业务，深耕新疆油田市场，是新疆本土重点油服企业，具备成熟的油田服务技术与区域市场资源。
股东背景：控股股东为克拉玛依市城市建设投资发展有限责任公司，持股比例18%，实控人为克拉玛依市国有资产监督管理委员会，国资背景清晰；2025-2026年无资金占用、违规担保相关披露。
市值与股价：截至2026年4月30日，股价6.87元/股，总市值约18亿元。
核心财务数据（2025年经审计）：营收2.97亿元（同比-13.16%），归母净利-4029.87万元（同比-156.10%）；总资产3.9亿元，总负债3.6亿元，资产负债率92.31%；2026年一季度营收5481.26万元（同比+81.63%），归母净利-1570.73万元（同比-1.01%）。股东人数2.32万户。
三、投资亮点
营收缺口极小，保壳门槛低：2025年扣除后营收2.97亿元，距离3亿元摘帽营收红线仅差300万元，缺口极小；2026年一季度营收同比大幅增长81.63%，营收增长势头明确，为2026年营收达标奠定基础。
国资实控，保壳有支撑：实控人为克拉玛依市国资委，地方国资具备资金、资源整合优势，后续有望通过定增补血、资产注入等方式助力公司改善经营，为保壳提供有力支撑。
区域壁垒显著，业务有基本盘：深耕新疆油田市场，具备油田服务相关准入资质，核心客户为新疆油田，地缘优势明显，业务稳定性较强，为营收基本盘提供保障。
重组预期明确，估值弹性足：国资入主后，公司定位为地方能源资产证券化平台，存在定增重启、油气相关资产注入预期，重组传闻反复发酵，显著提升公司估值弹性。
四、投资弱点
持续亏损，盈利修复难度大：2025年全年亏损，2026年一季度仍未扭亏，核心业务毛利率低迷，甚至出现负毛利，主业盈利能力薄弱，短期难以实现持续盈利。
负债高企，财务风险突出：资产负债率高达92.31%，有息负债规模较大，流动比率偏低，短期偿债压力巨大，现金流紧张，存在流动性风险，制约业务整改与发展。
客户集中度极高，业务增长受限：核心客户新疆油田占比超70%，客户结构单一，跨区域、跨领域市场拓展进展缓慢，业务增长天花板受限，抗风险能力弱。
行业竞争激烈，盈利空间狭窄：油服行业竞争激烈，人工、原材料等成本持续上涨，核心业务毛利率维持在低位，盈利空间被持续压缩，主业提升难度较大。
五、重要事项梳理
2026年4月3日：公司发布2025年度业绩预告修正公告，下修全年营收预期，首次提示公司可能触及退市风险警示条件，引发市场关注。
2026年4月27日：公司披露2025年年度报告，正式确认触及财务类退市风险警示条件。
2026年4月29日：公司股票复牌，证券简称变更为*ST准油，股票涨跌幅调整为±5%。
2026年4月30日：公司披露2026年一季度报告，营收同比大幅增长，但归母净利仍为负，呈现增收不增利态势，保壳仍面临盈利压力。
六、最后总结
ST准油为财务类退市风险警示标的，核心因2025年净利为负、扣除后营收不足3亿元戴帽，短期面临持续亏损、高负债、客户集中、行业竞争激烈等多重压力；但依托国资实控背景、极小的营收缺口、区域壁垒及明确的重组预期，公司保壳具备一定基础，若2026年能顺利实现营收达标且扭亏为盈，摘帽与价值修复具备一定想象空间，核心跟踪营收增长进度、扭亏情况及国资重组动态。
摘帽条件：1）年度报告为标准无保留意见；2）财务达标；3）无其他退市风险情形。即可申请撤销财务类退市风险警示
关注贝勒爷来了，今日收盘封单金额最高，st京蓝。
2026年4月27日，准油股份（ 002207 ）披露2025年经审计报告，因2025年度利润总额、净利润、扣非净利润均为负，且扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后营收仅2.97亿元，低于3亿元红线，触及深交所财务类退市风险警示，4月29日起简称变更为*ST准油。
二、核心基础信息
公司概况：2003年成立、2008年上市，主营石油技术服务，涵盖井下作业、油田动态监测、油田管理等业务，深耕新疆油田市场，是新疆本土重点油服企业，具备成熟的油田服务技术与区域市场资源。
股东背景：控股股东为克拉玛依市城市建设投资发展有限责任公司，持股比例18%，实控人为克拉玛依市国有资产监督管理委员会，国资背景清晰；2025-2026年无资金占用、违规担保相关披露。
市值与股价：截至2026年4月30日，股价6.87元/股，总市值约18亿元。
核心财务数据（2025年经审计）：营收2.97亿元（同比-13.16%），归母净利-4029.87万元（同比-156.10%）；总资产3.9亿元，总负债3.6亿元，资产负债率92.31%；2026年一季度营收5481.26万元（同比+81.63%），归母净利-1570.73万元（同比-1.01%）。股东人数2.32万户。
三、投资亮点
营收缺口极小，保壳门槛低：2025年扣除后营收2.97亿元，距离3亿元摘帽营收红线仅差300万元，缺口极小；2026年一季度营收同比大幅增长81.63%，营收增长势头明确，为2026年营收达标奠定基础。
国资实控，保壳有支撑：实控人为克拉玛依市国资委，地方国资具备资金、资源整合优势，后续有望通过定增补血、资产注入等方式助力公司改善经营，为保壳提供有力支撑。
区域壁垒显著，业务有基本盘：深耕新疆油田市场，具备油田服务相关准入资质，核心客户为新疆油田，地缘优势明显，业务稳定性较强，为营收基本盘提供保障。
重组预期明确，估值弹性足：国资入主后，公司定位为地方能源资产证券化平台，存在定增重启、油气相关资产注入预期，重组传闻反复发酵，显著提升公司估值弹性。
四、投资弱点
持续亏损，盈利修复难度大：2025年全年亏损，2026年一季度仍未扭亏，核心业务毛利率低迷，甚至出现负毛利，主业盈利能力薄弱，短期难以实现持续盈利。
负债高企，财务风险突出：资产负债率高达92.31%，有息负债规模较大，流动比率偏低，短期偿债压力巨大，现金流紧张，存在流动性风险，制约业务整改与发展。
客户集中度极高，业务增长受限：核心客户新疆油田占比超70%，客户结构单一，跨区域、跨领域市场拓展进展缓慢，业务增长天花板受限，抗风险能力弱。
行业竞争激烈，盈利空间狭窄：油服行业竞争激烈，人工、原材料等成本持续上涨，核心业务毛利率维持在低位，盈利空间被持续压缩，主业提升难度较大。
五、重要事项梳理
2026年4月3日：公司发布2025年度业绩预告修正公告，下修全年营收预期，首次提示公司可能触及退市风险警示条件，引发市场关注。
2026年4月27日：公司披露2025年年度报告，正式确认触及财务类退市风险警示条件。
2026年4月29日：公司股票复牌，证券简称变更为*ST准油，股票涨跌幅调整为±5%。
2026年4月30日：公司披露2026年一季度报告，营收同比大幅增长，但归母净利仍为负，呈现增收不增利态势，保壳仍面临盈利压力。
六、最后总结
ST准油为财务类退市风险警示标的，核心因2025年净利为负、扣除后营收不足3亿元戴帽，短期面临持续亏损、高负债、客户集中、行业竞争激烈等多重压力；但依托国资实控背景、极小的营收缺口、区域壁垒及明确的重组预期，公司保壳具备一定基础，若2026年能顺利实现营收达标且扭亏为盈，摘帽与价值修复具备一定想象空间，核心跟踪营收增长进度、扭亏情况及国资重组动态。
摘帽条件：1）年度报告为标准无保留意见；2）财务达标；3）无其他退市风险情形。即可申请撤销财务类退市风险警示
关注贝勒爷来了，今日收盘封单金额最高，st京蓝。
话题与分类：
主题股票：
主题概念：
声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
