天银机电正处于从传统家电零部件企业向商业航天核心器件供应商转型的关键期，基本面呈现“旧业承压，新业爆发”的鲜明特征。

传统家电零部件业务曾是公司基本盘，作为国内冰箱压缩机零配件龙头，市占率稳居前三，是行业标准起草单位，客户覆盖加西贝拉、美芝等头部厂商。但受行业需求不振影响，2025年该业务营收同比下滑21.01%，毛利率仅15%-20%，成为短期业绩拖累。不过其现金流稳定，仍能为航天业务扩张提供