属于工业金属板换，公司基本盘：全产业链龙头，财务质地极优

1. 核心定位

成立于1993年，1999年上交所上市，国内唯一“热电→氧化铝→电解铝→铝加工→再生铝”完整闭环的铝业龙头，总部山东龙口，业务覆盖全球 。

2. 产品与营收结构（2025年）

- 总营收：346.2亿元（+3.41%）；归母净利润：47.36亿元（-1.96%）
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- 核心产品：
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- 冷轧卷/板：179.61亿元（51.88%），含汽车板、航空板、罐料
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- 氧化铝粉：88.8亿元（25.65%），印尼低成本产能为主
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- 铝型材：35.73亿元（10.32%），新能源车、光伏、轨道交通用铝

3. 财务健康度（行业顶尖）

- 资产负债率：19.28%（行业平均47.5%，低28.2个百分点），几乎无有息负债，抗风险极强
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- 毛利率：25.20%（行业平均11.3%，高13.9个百分点），全产业链成本优势显著
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- 分红慷慨：2025年分红率105.49%，高股息属性突出