CSP厂商算力投资或持续超预期，服务器受益确定性高！AI算力简单公约数芯片侧—目前竞争格局复杂，尤其是推理需求主导后，国产芯片百花齐放；叠加英伟达芯片入华节奏、获批数量等，投资难度提升服务器需求侧—仍然CSP厂商主导，集中度高，除字节、阿里、腾讯外，其他中型厂商26年追加投资的趋势也很明确服务器供给侧—目前格局更加集中，大厂的CR3可能达到80%，在确定性的需求下，头部厂商受益弹性确定性高需求高增以外/利润率弹性可观！[淘股吧]

工业富联超节点服务器净利率能到5%，相较于目前主流8卡服务器的1-2%有大幅提升。海外看，浪潮信息高端超节点服务器出货预期乐观；国内看，国产芯片26年有大规模超节点方案，浪潮、华勤作为预研参与者核心受益。

算力租赁价格持续上涨，重视AIDC板块AI从对话向AgentOS转变带来Token需求指数级上升，北美数据中心算力租赁价格持续上涨，B200单卡租金上涨超4美元/hr，较年初上涨超50%。AIDC迎来兑现之年。算力需求缺口显著，头部CSP厂Capex规划明确。随着高性能GPU渗透率提升，电源的迭代技术在2026年将迎来兑现。