今天周六，没有开盘。

消息挖掘

不差钱的DeepSeek，据说要开始首次外部融资了。目标估值不低于100亿美元，计划筹集至少3亿美元。

要知道，梁文锋之前一直对资本保持距离，拒绝了不少顶级VC和巨头。母公司幻方量化赚钱能力强，2025年收益率超过50%，有底气自己烧钱。DeepSeek一直保持小而精的路线，走技术理想主义。据说，梁文锋本人也是一个理想主义者。

那为什么现在要融资呢？

第一，研发成本涨得太快。下一代V4模型是万亿参数级别的，烧钱量级跟以前不是一个级别。

第二，竞争对手下手太狠。2026年一季度，国内通用大模型融资额同比下滑72%，但头部公司融得更多了。全球头部的OpenAI刚完成1220亿美元融资，Anthropic也有300亿美元。差距太大，DeepSeek不得不跟上。

第三，人才流失。V3核心开发者罗福莉被小米挖走，R1核心作者郭达雅，据说被字节开出近亿元。DeepSeek团队总共不到200人，核心研究员就十几个。

这次融的钱，主要会砸在V4研发、买算力、给团队加薪留住人上。

现在国内其他大模型公司估值，智谱和MiniMax上市后市值都在500亿美元左右。DeepSeek100亿的估值，相比起来确实不算高。

DeepSeek V4，原本说2月春节前后发，一直拖到现在。

这次的V4，参数、上下文、代码能力都会大幅提升。还有一个关键变化，V4可能首次与华为昇腾芯片深度适配，工程师花了大量时间，把代码从英伟达 CUDA 迁移到华为CANN架构。这事如果成了，DeepSeek就能在国产芯片上跑，算力上不再完全受制于人。

然后我们在顺便聊点其他的。

梁文锋，85后，广东湛江人，高考状元。浙大毕业，他读的是信息与通信工程，研究机器视觉。

毕业后没去大厂当码农，而是躲在成都的出租屋里，自己摸索量化交易。2008年起就带着团队用机器学，搞全自动量化交易。2015年和浙大同学一起成立幻方量化，踩准了当年的牛市节奏。

幻方量化，2016年推出第一个AI模型，2017年全面用深度学做交易。2020年建了"萤火一号"超算，2021年又砸了10亿元建"萤火二号"，光显卡就配了约1万张A100。当时全国有1万张以上GPU的公司，除了幻方，其他都是互联网大厂。

规模从2019年破百亿，到2021年突破千亿，和九坤、明淏、灵均并称量化四大天王。不过2021年业绩回撤严重，梁文锋亲自发道歉信，后来主动把规模降了下来。现在管理规模在700亿左右，2025年收益率56.6%。

之前，不是还流传这一张量化的“镰刀”图。

深度研究

可控核聚变

4月初，华中科技大学朱平团队，他们打破了困扰核聚变领域近40年的门槛，格林沃尔德极限。这名字你记不住没关系，你只需要知道：以前等离子体密度一高，聚变反应就崩塌。

他们换了个思路，把加热方式从“烧开水”改成“微波炉”，结果密度拉到了传统极限的1.6倍。同样一台机器，能烧出更多能量。

再看另一条线。上海能量奇点的“洪荒70”，全球首台全高温超导托卡马克，今年1月实现了1337秒稳态运行。之前大多数装置只能跑秒级，它直接干到了千秒级。国产化率超过96%，全是自己搞的。

还有中核集团的“中国环流三号”，3月底实现了“双亿度”，原子核温度1.17亿度，电子温度1.6亿度。另外，“玄龙-50U”在全球首次搞出了氢硼等离子体的高约束模放电，这个路线不产生中子，更安全。

先补充个背景。核聚变就是模仿太阳，把氢的同位素加热到1亿度以上，让原子核撞一起释放能量。难点在哪？地球上没有能装1亿度的容器。太阳靠巨大引力按住等离子体，我们只能靠超强磁场把它悬空。

目前主流路线叫托卡马克。我国从1950年代起步，跟国际同步。1984年建成环流一号，2006年 EAST （东方超环）投入运行，2025年EAST实现了1亿度1066秒稳态运行。

目前可控核聚变有三个难点。第一，净能量增益，产出的能量要超过维持反应消耗的能源，不然没意义。第二，长脉冲稳态运行，发电不能秒级启停。第三，燃料问题，主流用的氚在自然界几乎没有，得自己产。

按国家推演，预计2035年左右建成工程实验堆，2045年左右商业示范堆。也就是说，二十年内看到商用电站，可以期待。

但今天我想重点聊另一个角度。核聚变真正商业化可能要等二三十年，但现在可以看看一些卖铲人，就是不管谁搞聚变、不管走哪条路，都得买它们的设备。

第一个，安泰KJ。它做的是偏滤器，可以理解成核聚变装置的内胆铠甲。上亿度的等离子体没人敢碰，全靠它挡着。它还是个易耗品，用着用着就得换。安泰是国内第一家能批量生产这个的企业。2025年，它在核聚变配套业务上新签合同额首次超过1亿元，单周就给EAST交付了3000万元的偏滤器，又拿下 BEST 近7000万元大单。

第二个，西部CD。它做的是超导线材，托卡马克的磁场越强，约束效果越好，而强磁场全靠超导。这家是全球唯一实现，从锭棒到线材到磁体，全流程商业化生产的企业，还是ITER计划（国际热核聚变实验堆）超导线材的唯一中国供应商，在手订单锁定到2030年，价值41亿元。2025年聚变业务收入预计达6亿元，同比增长140%。体量最大。

第三个，上海DQ。它从1980年代就开始，给咱们第一代托卡马克提供脉冲发电机组，现在已经是核心装备的总装师，2025年核电板块新增订单98.9亿元，增长25.3%。

总结一下，核聚变这条路还长，但卖铲人可以看看。西部CD体量最大，安泰KJ订单密集，上海DQ是老牌总装。

核聚变一旦搞定，人类基本告别能源焦虑。1克氘聚变的能量相当于8吨汽油。海水里氘取之不尽。现在AI、数据中心耗电飙升，AI的尽头是电力，核聚变未来正好能顶上。

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