$盛视科技(sz002990)$

一、公司概况（ 002990 ）

盛视科技（002990）是智慧口岸绝对龙头，国家级高新技术企业，主营AI+视觉感知+机器人，为海关、边检、机场、港口提供智能查验与安防系统。

• 成立：1997年，2020年上市

• 总部：深圳

• 核心定位：智慧口岸第一股，覆盖全国300+口岸

二、核心业务（2025年）

1. 智慧口岸查验系统（89.54%）

• 旅客/车辆/行李智能查验、自助通关、卫生检疫

• 客户：海关、边检、机场、港口（G端壁垒极高）

2. 智能交通/机场/园区（10.31%）

• 智能安检、视频分析、智慧机场、智慧城市

3. 机器人（新增长极）

• 收购NAO机器人（法国），布局人形机器人

• 应用：口岸巡检、查验、清洁、服务

三、财务表现（2025年报）

• 营收：14.45亿元（+18.26%）

• 净利润：8531万元（-51.22%）

• 扣非净利：7075万元（-51.65%）

• 毛利率：37.55%（下滑）

• 海外收入：4143万元（+81.59%）

净利下滑原因：

• 计提1.75亿资产减值（应收账款）

• 新业务拓展、研发投入1.92亿

• 股权激励费用3931万

四、近期股价（截至2026.4.17）

• 收盘价：50.95元（+10%，涨停）

• 总市值：133.41亿元

• 近3月涨幅：+65.31%

• 近1年涨幅：+74.85%

• PE(TTM)：156.38倍

4月14-17日连续3涨停

• 催化：

◦ 4.15：年报发布（营收增长）

◦ 4.15：中标深圳湾口岸智慧化升级（1.8亿）

◦ AI+政务政策利好

五、核心优势

1. 行业壁垒（极高）

• 唯一专注智慧口岸A股，市占率领先

• G端客户：海关、边检，采购周期长、资质壁垒高

2. 技术壁垒（AI+芯片+机器人）

• 研发占比>50%，研发投入10%营收

• 千余项专利

• 参股亿铸科技：低功耗存算一体AI芯片（国产替代）

• DeepSeek大模型深度适配

3. 增长引擎

• 海外扩张：2025年+81.59%

• 机器人落地：口岸场景加速应用

• AI+政务：国家数据局政策支持

六、风险点

• 估值偏高：PE 156倍（行业偏高）

• 盈利波动：2025净利大幅下滑

• 应收账款高：减值风险

• 新业务盈利不及预期：机器人、AI芯片投入大

七、总结

盛视科技是智慧口岸绝对龙头，AI+机器人双轮驱动

• 短期：业绩拐点、大额中标、政策催化，股价强势

• 中长期：海外扩张、AI芯片、机器人打开成长空间

• 风险：估值高、盈利波动、应收账款

一句话结论：赛道稀缺、技术领先、订单确定性强，但估值偏高，需关注业绩修复与回款。