一、谷歌TPU订单与出货量规划

谷歌TPU未来三年出货量规划全面上调，2026年430万颗，2027年从650万颗上调至1000万颗，2028年超3500万颗，三年合计5000万颗，呈现指数级增长。需求激增源于谷歌自身的Gemini以及Anthropic的Claude，后者年化收入从去年底90亿美金飙升至300亿美金，且已锁定谷歌2027年起3.5GW算力，长期供应保障签到2031年，TPU成为AI算力核心基础设施。

二、六大受益产业链环节

1. 光模块：TPU与光模块比例约1:2.5 - 1:3，1000万颗TPU对应2500 - 3000万只光模块，以1.6T光模块为主。

2. NPU：与TPU配比1:1，1000万颗TPU对应1000万个NPU，用于拓扑交换机。

3. 液冷：谷歌机柜含64个TPU，V8以上芯片全液冷配置，1000万颗芯片对应16万个机柜，单柜价值60 - 70万，仅谷歌液冷市场达千亿级别，且谷歌正进行审厂验收，通过后将放量出货。

4. OCS光电路交换机：2026年是规模化商用元年，谷歌今年需求1.7 - 1.8万台，2027年超5万台，2028年达15万台。技术路线有 MEMS （量产最稳）、液晶（成熟但成本高）、光波导（长期成本最优）三种，全球仅四家可自研（谷歌、Coherent、朗讯、华为）。

5. MPO和AOC：与光模块呈1:2关系，光模块需求越多，其需求越旺。

6. 服务器电源：机柜增多带动高功率电源需求上升。

三、国内受益厂商

• 光模块/光芯片：中际旭创、新易盛、源杰科技、天孚通信，尤其长芯博创（AOC和MPO供应商，背靠长飞光纤，成本优势显著）。

• 液冷：英维克（核心），泵环节关注飞龙股份、大元泵业。

• OCS：腾景科技、仕佳光子、光库科技、德科立。

• 服务器电源：欧陆通。

• 光纤光器件：长飞光纤、太辰光。

四、后续催化与风险提示

谷歌4 - 5月有Cloud Next大会和开发者大会，或有技术迭代、量产进度等催化，但订单兑现存在不确定性，需理性判断。OCS方向2026年规模化商用，未来3 - 5年有望成为算力网络标配。