【超140万亿！词元调用量激增 机构：算力租赁进入“卖方市场”】随着AI应用从Ch­at向Ag­e­nt进化，大模型处理的任务愈发复杂，所需推理深度与调用链路不断加长，底层To­k­en消耗也出现量级跃迁。近日，在中国发展高层论坛2026年年会上，据国家数据局局长刘烈宏介绍，截至2025年年底，全国已建成高质量数据集超过10万个。到今年3月，我国日均To­k­en（词元）调用量超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了超40%。[淘股吧]



To­k­en是模型处理信息的最小计量单位，也是衡量AI模型活跃度和产业价值的关键指标。2026年以来，受益于AI算力需求激增，算力租赁市场进入涨价周期。截至2月底，英伟达H200、H100等高端GPU租金环比上涨15%-30%，H200时租达7.5-8.0元/卡时，月租6.0-6.6万元，涨幅25%-30%；H100月租涨至5.5-6.0万元，涨幅15%-20%。3月以来，腾讯云、阿里云、百度云三大国内头部云服务商接连宣布提价，拉开了全行业涨价潮的序幕。


在国金证券看来，国产算力全链景气加速，有望量价齐升。在供需双侧强逻辑的挤压下，预计2026年算力产业链将进入“全链通胀”周期，行业景气度将从核心芯片向AI­DC、云与算力服务、配套电力设备及服务器等环节全面外溢。开源证券研报指出，AI应用普及与Op­e­n­C­l­aw框架引爆推理需求，叠加英伟达产能受限、硬件成本上行及国产替代缺口，驱动市场进入“卖方市场”。“我们判断短期内涨价或持续，务必重视AI云Ia­aS投资机会。”（21财经）


光环新网（ 300383 ） 是当前 A 股市场 词元经济（To­k­en） 最核心的受益标的之一，被市场视为算力基础设施的“龙头”。两者的关系可以概括为：词元经济是AI时代的商业革命，而光环新网是这场革命的“水电厂”——词元生产的核心底座。


一、什么是词元经济？
词元（To­k­en）：AI 处理信息的最小语义单元（可理解为AI世界的“原子”）。
词元经济：以词元为价值锚点和结算单位的新型数字经济体系。
- 本质：从模糊的“流量经济”转向可精确计量的“词元消耗经济”。
- 核心逻辑：AI 调用 = 消耗词元 = 消耗算力 = 产生收入。
- 官方定调：2026年3月23日，国家数据局正式定名“To­k­en”为“词元”，日均调用量两年暴增千倍（1000亿→140万亿）。
二、光环新网如何深度绑定词元经济？
光环新网作为国内顶尖 IDC（互联网数据中心）与算力服务商，是词元经济的最底层硬件支撑。
1. 规模：词元生产的“超级工厂”
- 机柜规模：已投产 8.2万个，总规划超 23万个，覆盖京津冀、长三角。
- 智算算力：已部署 4000P+ 算力，年合同额超 1亿元，上架率约 60%（增长空间巨大）。
- 绿色布局：内蒙古、马来西亚等低 PUE 智算中心，卡位低成本、大规模词元产出。
2. 模式：从“机柜租金”到“词元计费”
传统：出租机柜，收入固定、天花板低。
词元时代：
- 按词元消耗量/算力使用量计费。
- 商业模式从“固定租金”变为随AI爆发而指数增长。
- 直接服务字节跳动等头部大模型，是词元消耗的核心供应商。
3. 战略：全链条卡位（出海 + AI 智能体）
- To­k­en 出海：凭借 AWS 跨境资质，是稀缺的词元出海标的。
- AI 智能体：收购湃阳智能，发布 Pa­n­a­c­ea 训推平台，从“卖机柜”升级为“卖AI能力”。
- 生态合作：火山引擎（字节）核心伙伴，深度绑定大模型生态。
三、市场反应（2026年3月）
- 3月25日：受词元经济利好刺激，20CM 涨停（+19.99%），市值突破 316亿。
- 资金认可：融资余额连续增长，机构密集调研，被视为词元概念龙头。
四、核心逻辑总结
词元经济 = 海量算力需求 = 光环新网的业绩爆发
- 词元是AI的“通用货币”，每一个词元都靠算力产生。
- 光环新网是算力基础设施的核心提供商，相当于AI世界的“自来水公司”。
- 词元消耗量指数级增长，直接拉动光环的算力租赁与智算服务收入 。