近期，曾受“算电协同”催化的电力板块显现明确退潮迹象，从前期普涨、龙头连板逐步转向板块分化、资金撤离。其退潮信号清晰，量能持续萎缩、龙头引领效应弱化，获利资金加速离场，增量资金观望，量价背离特征凸显。
退潮核心是三重因素叠加：一是短期情绪炒作退去，政策催化边际效应减弱，板块估值修复已至尾声；二是基本面承压，电价下行、燃料成本上升挤压盈利，供需宽松与监管强化进一步降低市场预期；三是市场风格切换，资金分流至科技、周期等高弹性赛道。

板块呈现明显结构性分化，传统火电相对抗跌，绿电、特高压等前期热门细分回调幅度较大，龙头标的承接力强于题材类中小盘股。后市来看，退潮仍将持续，整体呈震荡调整、逐步企稳格局，短期难现持续上涨，操作上需严控高位风险，可关注优质龙头的结构性机会。