近期行情回顾

周三、周四两天，黄金从5000附近最低回落至4500，跌幅约500点。这波下跌虽幅度不及年前，但模式很特殊——阴跌。阴跌少见且难受，一是不给做空上车机会，二是下跌过程缓慢煎熬，从早开盘一路走低，直到晚间4500才反弹。

而4500这个点位，正是我此前提到的关键支撑位，精准到误差3美金左右，足见技术分析的有效性。

后续行情展望

从月线看，5日均线有支撑，下周行情大概率回弹修复，但力度有限，预计反弹至4800 - 4900区间，月线收线后难盖过前期阴线，整体仍偏弱势。

今年市场与去年的不同

今年大家务必“见好就收”，因为支撑黄金的因素大幅减少：

• 地缘政治：俄乌、中东战争对黄金影响减弱，石油战争成为新焦点，黄金避险属性被分流。

• 降息预期：美联储降息概率降低，周四凌晨的相关消息引发大量卖盘，压制金价。

• 关税因素：特朗普的关税裁决被驳回，后续再出关税政策影响力大减。

• 川普因素：其今年活跃度大降，黄金上涨缺乏关键推手。
目前仅剩下各国央行的黄金储备量这一支撑，但单靠这点，难以推动黄金像去年那样暴力拉升，行情大概率震荡下行，反弹后仍会回落。

操作建议

不管牛市论调如何，可确定的是黄金上半年难有大涨，下半年涨幅也有限。操作上记住“见好就收”，同时密切关注各国央行黄金持仓量，若持仓持续减少，黄金或进入熊市。

交易中别盲目跟风，要理性客观，对自己的资金负责。