3.20研报早知道
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【今日导读】
○北斗系统将升级 从工具赋能转向生态重构
○300亿年不差1秒 中国光钟刷新计时极限
○不排除IPO 平头哥自研GPU已规模化量产
○技术创新里程碑 亿纬锂能全固态电池下线
【中证头条】
北斗系统将升级 从工具赋能转向生态重构
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中国卫星导航系统管理办公室近日发布公告称，北斗卫星导航系统将于近期实施在轨升级，升级期间，将持续加强对系统在轨卫星的联调联试、服务性能的监测维护，全力确保用户体验。业内人士表示，此次在轨升级标志着北斗系统从“能用”迈向“好用”。
点评：作为提供全天候、全天时、高精度的定位、导航和授时服务的国家重要时空基础设施，北斗系统已在交通运输、农林渔业、水文监测、气象测报、通信授时、电力调度、救灾减灾、公共安全等领域得到广泛应用。基于北斗系统的导航服务已被电子商务、移动智能终端制造、位置服务等厂商采用，广泛进入中国大众消费、共享经济和民生领域。随着北斗系统不断优化，其服务价值也从“工具赋能”转向“生态重构”。国家发展改革委数据显示，2025年我国北斗产业规模预计达到6200亿元。在“十五五”时期，国家将继续实施北斗规模应用工程，推动产业规模在五年内突破1万亿元，并加速拓展其在众多新兴领域的应用。A股相关概念股有中科星图(sh 688568 )、四维图新(sz 002405 )等。
【中证聚焦】
300亿年不差1秒 中国光钟刷新计时极限
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据报道，近日，中国科学技术大学科研团队在光钟研制方面取得里程碑式进展。科学家将锶原子光晶格钟的稳定度和不确定度，双双突破10的负19次方量级，就是说这台“超级钟表”运行300亿年，误差不超过1秒。
点评：原子钟的应用价值体现在其超高精度计时能力，广泛应用于导航定位、科学研究、国防安全、通信网络及授时服务等领域，是现代科技社会不可或缺的核心基础设施。目前，国际上都在全力布局更加稳定和精准的原子光钟，锶原子光晶格钟的突破意味着中国在全球时间基准上有了关键话语权，有望为全球时间基准加上了中国精度。A股相关概念股有天奥电子(sz 002935 )、海格通信(sz 002465 )等。
◆据报道，武汉大学团队成功设计制造出世界体积最小的芯片原子钟，仅拇指盖大小。这款体积全世界最小的芯片原子钟，计时精度可达10至10量级，相当于3万多年误差才1秒。目前该芯片原子钟大规模生产，成功应用于微 PNT、水下北斗、低轨卫星、无人机群等时间同步系统。
【要闻精选】
○3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议强调，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应，保持流动性充裕。坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。
○工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局日前联合召开新能源汽车行业企业座谈会，会议要求，实施新一轮重点产业链高质量发展行动，加快补齐汽车芯片、基础软件等短板；会议还部署了扩大汽车消费、优化行业管理等重点工作。
○水利部等七部门联合印发《关于加快推动小水电绿色转型高质量发展的指导意见》。
○美国财政部18日发布的数据显示，美国国债总额首次超过39万亿美元。分析人士预计，今年秋季美国国债将突破40万亿美元。
○根据TrendForce集邦咨询最新晶圆代工产业研究，2026年由于北美云端服务供应商（CSP）、AI新创公司持续投入AI领域竞逐，预期AI相关主芯片、周边IC需求将继续引领全球晶圆代工产业成长，全年产值有望年增24.8%，约2188亿美元。
○英飞凌最新宣布公司与英伟达合作，双方将依托数字孪生技术加速下一代人形机器人的发展。
【产经透视】
不排除IPO 平头哥自研GPU已规模化量产
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阿里巴巴公告称，平头哥作为芯片设计子公司，其自主研发的GPU已实现规模化量产，支持从训练、微调到推理的端到端AI工作负载。该产品兼容主流AI框架，增强了算力的长期供给能力，并结合千问模型和云计算，对外提供高性价比的AI服务。该业务规模迅速扩大，现已为云基础设施供应带来实质性贡献。3月19日，在阿里巴巴集团2026财年Q3财报分析师电话会上，CEO吴泳铭表示，平头哥已经成功商业化，芯片规模超过了47万片，年化营收规模也超过百亿级别。他同时表示，平头哥未来不排除去IPO，但现在还没有一个明确的时间点。A股相关概念股利扬芯片（ 688135 ）、芯原股份(sh 688521 )等。
【公司动向】
亿纬锂能全固态电池成功下线
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据亿纬锂能（ 300014 ）官微最新消息，3月17日，“芯突破 固未来”亿纬锂能龙泉三号和龙泉四号全固态电池下线仪式在成都基地举行。此次“龙泉三号”、“龙泉四号”全固态电池的成功下线，是亿纬锂能技术创新的重要里程碑，将推动行业向更高安全标准、更高能量密度方向发展。另外，公司3月19日在互动平台表示，公司储能电池业务订单饱满，处于满产满销状态。
○鼎龙股份(sz 300054 )年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目投产。目前公司已布局超30款高端晶圆光刻胶，涵盖浸没式ArF与KrF等国内核心晶圆厂客户迫切需求的光刻材料，已有数款产品实现稳定批量供应，并有多款产品全力冲刺订单。
○晶丰明源(sh 688368 )购买易冲科技100%股权，交易总价为32.83亿元。易冲科技是国内无线充电技术领域的领先厂商。此次收购不仅有助于晶丰明源快速切入高增长的充电设备市场，还能与公司现有半导体业务形成协同效应，提升整体竞争力。随着新能源及消费电子行业对高效充电方案需求的持续增长，易冲科技的技术积累与市场资源将为晶丰明源的长期发展注入新动力。
○近日，中科曙光(sh 603019 )scaleX万卡超集群联合龙讯旷腾MatPL软件，成功完成414.7亿原子规模的液态水分子动力学模拟，所有原子间相互作用均达第一性原理级精度。这是继290亿原子之后，国产软硬件协同再次刷新的世界纪录。
○有研硅(sh 688432 )拟设立全资子公司“国晶半导体材料（包头）有限公司”，并以此为主体投资新建“大尺寸半导体硅单晶基地建设项目”，本项目计划总投资人民币4亿元。
○近日，沐曦股份-U（ 688802 ）、智谱华章、创业黑马(sz 300688 )、启明星辰(sz 002439 )等联合推出“龙虾云电脑”。该产品以国产算力、全域安全防护和便捷使用为目标，致力于为各行业提供一站式、国产化的智能办公终端解决方案。
○金杯汽车(sh 600609 )控股子公司获得三个内饰项目定点，金额合计8.86亿元。
【资金观潮】
○3月19日沪深两市主力资金净流出1079.04亿元。主力资金净流入前三的板块是多元金融、炼化及贸易和数字媒体，分别净流入9.31亿元、8.45亿元和7.41亿元。主力资金净流入前三的个股是中油资本(sz 000617 )、昆仑万维和中国石油，净流入额分别为11.79亿元、8.34亿元和7.94亿元。
○中油资本(sz000617)3月19日涨停，成交额57.38亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.19亿元并卖出1.28亿元，有3家机构专用席位净卖出3228.7万元。开源证券西安太华路证券营业部净买入3.07亿元。
【新股申购】
○慧谷新材：申购代码301683，申购价格78.38元，发行市盈率34.91倍，公司主营功能性树脂和功能性涂层材料。
○盛龙股份：申购代码001257，申购价格7.82元，发行市盈率19.11倍，公司主营重要战略资源钼相关产品。
○泰金新能：申购代码787813，申购价格26.28元，发行市盈率22.94倍，公司主营高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品。
【今日导读】
＞利元科技发生爆炸事故 H酸产能或偏紧
＞海湾能源设施遭袭击 欧洲天然气价格上涨
＞博鳌乐城干细胞大会举行 市场空间广阔
＞资金涌入价值型ETF 机构净买九安医疗
【上证聚焦】
〇利元科技公司发生爆炸事故H酸产能供给或偏紧
——————
3月19日，内蒙古自治区阿拉善盟利元科技有限公司硝化车间发生爆炸事故。经初步核实，事故已造成2人失联，3人轻伤，事故原因正在进一步调查。公开信息显示，该公司于2024年完成4500吨/年H酸连续硝化技改项目。截至2026年3月，国内H酸的有效产能不足6万吨/年。
国投证券认为，活性染料生产必需H酸，环保及安全生产压力大。活性染料用于棉，麻，羊毛，蚕丝等织物染色，机构数据显示，全球65%的棉质服装，家纺制品依赖活性染料。H酸则是生产活性，酸性和直接染料的关键中间体原料之一，覆盖品类广泛，如活性艳红K2BP，活性紫K-3R等90余种。但由于H酸生产过程中废水难以处理且涉及高危化，硝化反应，长期以来行业环保及安全生产压力较大，较多中小型落后产能陆续淘汰。2025年以来，部分企业执行检修计划，H酸大厂发生火灾事故等问题多发，或持续加剧H酸供给压力。
锦鸡股份(sz 300798 )国内活性染料头部生产商之一，精细化工产品项目(一期)包括H酸产品，H酸产能为8000吨/年。
浙江龙盛(sh 600352 )主营以染料，助剂为主的纺织用化学品业务，在建产能年产2万吨H酸项目。
【上证精选】
〇中国人民银行党委近日召开扩大会议指出，充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票，债券，外汇等金融市场平稳运行。
〇财政部数据显示，2026年12月印花税1143亿元，同比增长34.7%。其中，证券交易印花税499亿元，同比增长1.1倍。
〇工业和信息化部党组书记，部长李乐成强调，各位企业家要厚植家国情怀，主动把企业发展融入国家战略，围绕制造业主战场加快发展新材料产业，瞄准急需关键材料及产业链薄弱环节，勇挑重担，担当作为，提升重点领域关键材料自主保障水平。
〇2026年反垄断工作会议3月19日在福建厦门召开。会议强调，做好反垄断工作要聚焦纵深推进全国统一大市场建设，持续深化公平竞争治理，加力破除地方保护与市场分割，深入整治"内卷式"竞争。
〇国内首台自主研发的三代核电"华龙一号"主蒸汽释放隔离阀近日在辽宁大连正式发运。此次交付的主蒸汽释放隔离阀融合五大核心技术创新，成功填补国内技术空白，实现核电高端核心装备自主可控重大突破。
〇阿里巴巴表示，公司已将自主研发的平头哥GPU大规模投入生产，支持从训练，微调到推理的端到端AI工作负载。
【产业情报】
〇海湾地区能源基础设施遭袭击 欧洲天然气价格上涨
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3月19日，欧洲天然气价格飙升，此前伊朗加大对海湾地区能源基础设施的袭击，导致全球最大的液化天然气出口工厂遭到破坏。基准天然气期货周四涨幅一度高达35%，创2022年12月以来新高。
银河期货认为，原油和天然气运输船受霍尔木兹海峡封锁的影响无法通行，全球天然气供应受挫，同时冬季未完全过去的情况下仍将刺激价格上涨。2026年按照原预期，全球LNG供应大幅增加，而需求增长疲软，若卡塔尔的天然气出口受阻，则整体基本面转紧，缺少的中东部分供应量会导致欧洲和亚洲抢货，导致价格迅速上涨。
新奥股份(sh 600803 )主要业务包括天然气平台交易气，零售及批发，天然气产业智能平台建设与运营，基础设施运营，工程建造及安装。
金洲管道(sz 002443 )是国内油气水输送管道领域产品体系完备，技术实力雄厚的综合性制造企业之一，能够为全球客户提供覆盖全场景应用的管道系统解决方案。公司构建了"油气输送全流程+水务工程+海工平台"三位一体的产品矩阵。
〇第三届博鳌乐城干细胞大会将举行 市场空间广阔
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第三届博鳌乐城干细胞大会将于3月20日至22日在海南博鳌乐城举行。本届大会以"细胞治疗引领第三次医学革命"为主题，重磅发布免疫细胞收费项目清单与行业评审标准，打造覆盖"学术-临床-产业-监管"的全链条高端交流平台，为全球细胞治疗技术转化与产业升级注入新动能。
研究机构认为，干细胞凭借其多向分化潜能和自我更新能力，在再生医学，疾病治疗等领域展现一定治疗潜力，为免疫性疾病，心脑血管疾病，神经退行性疾病等难治性疾病提供了新的治疗希望，成为生物医药领域的重要发展方向。机构预计全球市场规模将从2025年的170亿美元增长至2030年的330亿美元(CAGR14%)。
中源协和(sh 600645 )在干细胞药物申报方面不断取得突破，全资子公司武汉光谷药业自主研发的人脐带源间充质干/基质细胞注射液包括两款产品。
诚达药业(sz 301201 )积极推动干细胞项目建设，全资子公司诚玖泰生物在上海临港注册成立玖乾诚生物，用于布局生物细胞药物领域，拓展生物创新药管线。
【公告快递】
〇隧道股份(sh 600820 )以自筹资金约35亿元，按2.55元/股的价格，参与中国能建定增，占中国能建发行后总股本的3.10%。上述股份锁定期6个月。按照中国能建3月19日收盘价3.66元/股计算，该笔投资浮盈43.53%，约为15.23亿元。
〇鼎龙股份(sz300054)控股子公司鼎龙(潜江)新材料有限公司在江汉盐化工业园投资建设的"年产300吨 KrF/ArF光刻胶产业化项目"主体厂房及配套设施均已建成，经相关主管部门审核后，已于近期顺利投产。
〇有研硅(sh688432)拟设立全资子公司"国晶半导体材料(包头)有限公司"，并以此为主体投资建设"大尺寸半导体硅单晶基地建设项目"，项目总投资4亿元，计划于2027年12月达到预定可使用状态，建成后将形成年产1000吨以上集成电路用单晶硅及刻蚀设备用单晶硅的产能。
〇勤上股份(sz 002638 )控股股东东莞市晶腾达通过司法拍卖方式增持约8818万股公司股份，耗资3.2782亿元，约合每股3.72元。
〇赞宇科技(sz 002637 )控股股东及一致行动人计划自3月19日(含)起6个月内增持公司股份不低于2500万元且不超过5000万元。
〇蓝帆医疗(sz 002382 )董事长及多位高管拟1周内(3月20日至3月26日)，合计增持不低于500万元公司股份。
【资金观潮】
〇资金涌入价值型ETF
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近期市场行情动荡，资金越来越重视上市公司的盈利质量，价值型ETF关注度显著升温。截至3月18日，过去一周来，红利主题ETF，自由现金流主题ETF合计"吸金"超90亿元。其中，华夏自由现金流ETF净流入19.76亿元，华泰柏瑞全指现金流ETF净流入7.64亿元，华宝标普A股红利ETF净流入11.88亿元，招商中证红利ETF净流入8.7亿元，博时红利低波100ETF净流入5.98亿元。
随着资金持续涌入，多只ETF份额创上市以来新高。截至3月18日，华夏自由现金流ETF份额为133.63亿份，华泰柏瑞全指现金流ETF份额为25.9亿份，华泰柏瑞红利低波ETF份额为260.9亿份，易方达红利低波 ETF份额为61.23亿份，均创上市以来新高。
华安基金表示，当前估值偏高，交易拥挤的科技及AI赛道资金流出压力加大。同时，资金避险情绪升温，具备低估值，高股息，稳定现金流特征的红利赛道成为资金流入的重要方向。
〇机构席位净买入九安医疗
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3月19日交易公开信息显示，机构席位净买入九安医疗(sz 002432 )9049.33万元，占总成交的1.98%。
九安医疗公告表示，公司注意到大类资产配置业务开始被市场关注。科创投资是大类资产配置的重要组成部分。公司主要通过对创投基金出资(仅担任LP身份)以及直接股权投资的方式，在泛科技相关领域进行布局。公司采用分散化的投资策略，个别投资标的及所在领域市场关注度较高，公允价值波动幅度较大。此前，公司接受调研时表示，公司参与投资的核心项目包括月之暗面，沐曦科技等。
〇3月19日龙虎榜显示，机构席位净买入固德电材(sz 301680 )，纳百川(sz 301667 )，珈伟新能(sz 300317 )，顺灏股份(sz 002565 )，铭普光磁(sz 002902 )等公司。
【机构调研】
〇甬矽电子(sh 688362 )表示，公司产品价格呈现稳中向好的情况。一方面，以金属类大宗商品为代表的上游原材料价格持续上涨，公司会根据成本变动情况动态调整产品价格；同时，公司产能稼动率维持在较高水平，部分客户也会出于保证产能，缩短交期等目的主动溢价。2026年一季度客户需求整体呈现淡季不淡的特点；2026年二季度客户给出的需求预测也是相对较为旺盛的。公司未来业务增长主要来自现有核心客户的成长，海外大客户的持续拓展及先进封装产品线未来量产的贡献。
〇云南锗业(sz 002428 )表示，公司光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，目前产能为60吨/年。公司光纤级锗产品已批量稳定生产多年，客户涵盖国内下游知名光纤生产厂商。公司磷化铟晶片产品的下游客户主要为外延生产厂商或是自身具备外延生产能力的器件厂商。公司磷化铟晶片的产能为15万片/年(2-4英寸)。受下游光通信市场需求增加及原材料价格上涨的影响，近期磷化铟晶片价格有所上涨。
【交易闹铃】
〇3只新股20日发行
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慧谷新材代码301683，发行价78.38元，申购上限0.4万股，市盈率34.91倍，主营功能性树脂，涂层材料。
泰金新能代码787813，发行价26.28元，申购上限0.95万股，市盈率22.94倍，主营电解成套设备。
盛龙股份代码001257，发行价7.82元，申购上限4.5万股，市盈率19.11倍，主营钼精矿。
○北斗系统将升级 从工具赋能转向生态重构
○300亿年不差1秒 中国光钟刷新计时极限
○不排除IPO 平头哥自研GPU已规模化量产
○技术创新里程碑 亿纬锂能全固态电池下线
【中证头条】
北斗系统将升级 从工具赋能转向生态重构
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中国卫星导航系统管理办公室近日发布公告称，北斗卫星导航系统将于近期实施在轨升级，升级期间，将持续加强对系统在轨卫星的联调联试、服务性能的监测维护，全力确保用户体验。业内人士表示，此次在轨升级标志着北斗系统从“能用”迈向“好用”。
点评：作为提供全天候、全天时、高精度的定位、导航和授时服务的国家重要时空基础设施，北斗系统已在交通运输、农林渔业、水文监测、气象测报、通信授时、电力调度、救灾减灾、公共安全等领域得到广泛应用。基于北斗系统的导航服务已被电子商务、移动智能终端制造、位置服务等厂商采用，广泛进入中国大众消费、共享经济和民生领域。随着北斗系统不断优化，其服务价值也从“工具赋能”转向“生态重构”。国家发展改革委数据显示，2025年我国北斗产业规模预计达到6200亿元。在“十五五”时期，国家将继续实施北斗规模应用工程，推动产业规模在五年内突破1万亿元，并加速拓展其在众多新兴领域的应用。A股相关概念股有中科星图(sh 688568 )、四维图新(sz 002405 )等。
【中证聚焦】
300亿年不差1秒 中国光钟刷新计时极限
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据报道，近日，中国科学技术大学科研团队在光钟研制方面取得里程碑式进展。科学家将锶原子光晶格钟的稳定度和不确定度，双双突破10的负19次方量级，就是说这台“超级钟表”运行300亿年，误差不超过1秒。
点评：原子钟的应用价值体现在其超高精度计时能力，广泛应用于导航定位、科学研究、国防安全、通信网络及授时服务等领域，是现代科技社会不可或缺的核心基础设施。目前，国际上都在全力布局更加稳定和精准的原子光钟，锶原子光晶格钟的突破意味着中国在全球时间基准上有了关键话语权，有望为全球时间基准加上了中国精度。A股相关概念股有天奥电子(sz 002935 )、海格通信(sz 002465 )等。
◆据报道，武汉大学团队成功设计制造出世界体积最小的芯片原子钟，仅拇指盖大小。这款体积全世界最小的芯片原子钟，计时精度可达10至10量级，相当于3万多年误差才1秒。目前该芯片原子钟大规模生产，成功应用于微 PNT、水下北斗、低轨卫星、无人机群等时间同步系统。
【要闻精选】
○3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议强调，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应，保持流动性充裕。坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。
○工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局日前联合召开新能源汽车行业企业座谈会，会议要求，实施新一轮重点产业链高质量发展行动，加快补齐汽车芯片、基础软件等短板；会议还部署了扩大汽车消费、优化行业管理等重点工作。
○水利部等七部门联合印发《关于加快推动小水电绿色转型高质量发展的指导意见》。
○美国财政部18日发布的数据显示，美国国债总额首次超过39万亿美元。分析人士预计，今年秋季美国国债将突破40万亿美元。
○根据TrendForce集邦咨询最新晶圆代工产业研究，2026年由于北美云端服务供应商（CSP）、AI新创公司持续投入AI领域竞逐，预期AI相关主芯片、周边IC需求将继续引领全球晶圆代工产业成长，全年产值有望年增24.8%，约2188亿美元。
○英飞凌最新宣布公司与英伟达合作，双方将依托数字孪生技术加速下一代人形机器人的发展。
【产经透视】
不排除IPO 平头哥自研GPU已规模化量产
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阿里巴巴公告称，平头哥作为芯片设计子公司，其自主研发的GPU已实现规模化量产，支持从训练、微调到推理的端到端AI工作负载。该产品兼容主流AI框架，增强了算力的长期供给能力，并结合千问模型和云计算，对外提供高性价比的AI服务。该业务规模迅速扩大，现已为云基础设施供应带来实质性贡献。3月19日，在阿里巴巴集团2026财年Q3财报分析师电话会上，CEO吴泳铭表示，平头哥已经成功商业化，芯片规模超过了47万片，年化营收规模也超过百亿级别。他同时表示，平头哥未来不排除去IPO，但现在还没有一个明确的时间点。A股相关概念股利扬芯片（ 688135 ）、芯原股份(sh 688521 )等。
【公司动向】
亿纬锂能全固态电池成功下线
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据亿纬锂能（ 300014 ）官微最新消息，3月17日，“芯突破 固未来”亿纬锂能龙泉三号和龙泉四号全固态电池下线仪式在成都基地举行。此次“龙泉三号”、“龙泉四号”全固态电池的成功下线，是亿纬锂能技术创新的重要里程碑，将推动行业向更高安全标准、更高能量密度方向发展。另外，公司3月19日在互动平台表示，公司储能电池业务订单饱满，处于满产满销状态。
○鼎龙股份(sz 300054 )年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目投产。目前公司已布局超30款高端晶圆光刻胶，涵盖浸没式ArF与KrF等国内核心晶圆厂客户迫切需求的光刻材料，已有数款产品实现稳定批量供应，并有多款产品全力冲刺订单。
○晶丰明源(sh 688368 )购买易冲科技100%股权，交易总价为32.83亿元。易冲科技是国内无线充电技术领域的领先厂商。此次收购不仅有助于晶丰明源快速切入高增长的充电设备市场，还能与公司现有半导体业务形成协同效应，提升整体竞争力。随着新能源及消费电子行业对高效充电方案需求的持续增长，易冲科技的技术积累与市场资源将为晶丰明源的长期发展注入新动力。
○近日，中科曙光(sh 603019 )scaleX万卡超集群联合龙讯旷腾MatPL软件，成功完成414.7亿原子规模的液态水分子动力学模拟，所有原子间相互作用均达第一性原理级精度。这是继290亿原子之后，国产软硬件协同再次刷新的世界纪录。
○有研硅(sh 688432 )拟设立全资子公司“国晶半导体材料（包头）有限公司”，并以此为主体投资新建“大尺寸半导体硅单晶基地建设项目”，本项目计划总投资人民币4亿元。
○近日，沐曦股份-U（ 688802 ）、智谱华章、创业黑马(sz 300688 )、启明星辰(sz 002439 )等联合推出“龙虾云电脑”。该产品以国产算力、全域安全防护和便捷使用为目标，致力于为各行业提供一站式、国产化的智能办公终端解决方案。
○金杯汽车(sh 600609 )控股子公司获得三个内饰项目定点，金额合计8.86亿元。
【资金观潮】
○3月19日沪深两市主力资金净流出1079.04亿元。主力资金净流入前三的板块是多元金融、炼化及贸易和数字媒体，分别净流入9.31亿元、8.45亿元和7.41亿元。主力资金净流入前三的个股是中油资本(sz 000617 )、昆仑万维和中国石油，净流入额分别为11.79亿元、8.34亿元和7.94亿元。
○中油资本(sz000617)3月19日涨停，成交额57.38亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.19亿元并卖出1.28亿元，有3家机构专用席位净卖出3228.7万元。开源证券西安太华路证券营业部净买入3.07亿元。
【新股申购】
○慧谷新材：申购代码301683，申购价格78.38元，发行市盈率34.91倍，公司主营功能性树脂和功能性涂层材料。
○盛龙股份：申购代码001257，申购价格7.82元，发行市盈率19.11倍，公司主营重要战略资源钼相关产品。
○泰金新能：申购代码787813，申购价格26.28元，发行市盈率22.94倍，公司主营高端绿色电解成套装备、钛电极以及金属玻璃封接制品。
【今日导读】
＞利元科技发生爆炸事故 H酸产能或偏紧
＞海湾能源设施遭袭击 欧洲天然气价格上涨
＞博鳌乐城干细胞大会举行 市场空间广阔
＞资金涌入价值型ETF 机构净买九安医疗
【上证聚焦】
〇利元科技公司发生爆炸事故H酸产能供给或偏紧
——————
3月19日，内蒙古自治区阿拉善盟利元科技有限公司硝化车间发生爆炸事故。经初步核实，事故已造成2人失联，3人轻伤，事故原因正在进一步调查。公开信息显示，该公司于2024年完成4500吨/年H酸连续硝化技改项目。截至2026年3月，国内H酸的有效产能不足6万吨/年。
国投证券认为，活性染料生产必需H酸，环保及安全生产压力大。活性染料用于棉，麻，羊毛，蚕丝等织物染色，机构数据显示，全球65%的棉质服装，家纺制品依赖活性染料。H酸则是生产活性，酸性和直接染料的关键中间体原料之一，覆盖品类广泛，如活性艳红K2BP，活性紫K-3R等90余种。但由于H酸生产过程中废水难以处理且涉及高危化，硝化反应，长期以来行业环保及安全生产压力较大，较多中小型落后产能陆续淘汰。2025年以来，部分企业执行检修计划，H酸大厂发生火灾事故等问题多发，或持续加剧H酸供给压力。
锦鸡股份(sz 300798 )国内活性染料头部生产商之一，精细化工产品项目(一期)包括H酸产品，H酸产能为8000吨/年。
浙江龙盛(sh 600352 )主营以染料，助剂为主的纺织用化学品业务，在建产能年产2万吨H酸项目。
【上证精选】
〇中国人民银行党委近日召开扩大会议指出，充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票，债券，外汇等金融市场平稳运行。
〇财政部数据显示，2026年12月印花税1143亿元，同比增长34.7%。其中，证券交易印花税499亿元，同比增长1.1倍。
〇工业和信息化部党组书记，部长李乐成强调，各位企业家要厚植家国情怀，主动把企业发展融入国家战略，围绕制造业主战场加快发展新材料产业，瞄准急需关键材料及产业链薄弱环节，勇挑重担，担当作为，提升重点领域关键材料自主保障水平。
〇2026年反垄断工作会议3月19日在福建厦门召开。会议强调，做好反垄断工作要聚焦纵深推进全国统一大市场建设，持续深化公平竞争治理，加力破除地方保护与市场分割，深入整治"内卷式"竞争。
〇国内首台自主研发的三代核电"华龙一号"主蒸汽释放隔离阀近日在辽宁大连正式发运。此次交付的主蒸汽释放隔离阀融合五大核心技术创新，成功填补国内技术空白，实现核电高端核心装备自主可控重大突破。
〇阿里巴巴表示，公司已将自主研发的平头哥GPU大规模投入生产，支持从训练，微调到推理的端到端AI工作负载。
【产业情报】
〇海湾地区能源基础设施遭袭击 欧洲天然气价格上涨
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3月19日，欧洲天然气价格飙升，此前伊朗加大对海湾地区能源基础设施的袭击，导致全球最大的液化天然气出口工厂遭到破坏。基准天然气期货周四涨幅一度高达35%，创2022年12月以来新高。
银河期货认为，原油和天然气运输船受霍尔木兹海峡封锁的影响无法通行，全球天然气供应受挫，同时冬季未完全过去的情况下仍将刺激价格上涨。2026年按照原预期，全球LNG供应大幅增加，而需求增长疲软，若卡塔尔的天然气出口受阻，则整体基本面转紧，缺少的中东部分供应量会导致欧洲和亚洲抢货，导致价格迅速上涨。
新奥股份(sh 600803 )主要业务包括天然气平台交易气，零售及批发，天然气产业智能平台建设与运营，基础设施运营，工程建造及安装。
金洲管道(sz 002443 )是国内油气水输送管道领域产品体系完备，技术实力雄厚的综合性制造企业之一，能够为全球客户提供覆盖全场景应用的管道系统解决方案。公司构建了"油气输送全流程+水务工程+海工平台"三位一体的产品矩阵。
〇第三届博鳌乐城干细胞大会将举行 市场空间广阔
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第三届博鳌乐城干细胞大会将于3月20日至22日在海南博鳌乐城举行。本届大会以"细胞治疗引领第三次医学革命"为主题，重磅发布免疫细胞收费项目清单与行业评审标准，打造覆盖"学术-临床-产业-监管"的全链条高端交流平台，为全球细胞治疗技术转化与产业升级注入新动能。
研究机构认为，干细胞凭借其多向分化潜能和自我更新能力，在再生医学，疾病治疗等领域展现一定治疗潜力，为免疫性疾病，心脑血管疾病，神经退行性疾病等难治性疾病提供了新的治疗希望，成为生物医药领域的重要发展方向。机构预计全球市场规模将从2025年的170亿美元增长至2030年的330亿美元(CAGR14%)。
中源协和(sh 600645 )在干细胞药物申报方面不断取得突破，全资子公司武汉光谷药业自主研发的人脐带源间充质干/基质细胞注射液包括两款产品。
诚达药业(sz 301201 )积极推动干细胞项目建设，全资子公司诚玖泰生物在上海临港注册成立玖乾诚生物，用于布局生物细胞药物领域，拓展生物创新药管线。
【公告快递】
〇隧道股份(sh 600820 )以自筹资金约35亿元，按2.55元/股的价格，参与中国能建定增，占中国能建发行后总股本的3.10%。上述股份锁定期6个月。按照中国能建3月19日收盘价3.66元/股计算，该笔投资浮盈43.53%，约为15.23亿元。
〇鼎龙股份(sz300054)控股子公司鼎龙(潜江)新材料有限公司在江汉盐化工业园投资建设的"年产300吨 KrF/ArF光刻胶产业化项目"主体厂房及配套设施均已建成，经相关主管部门审核后，已于近期顺利投产。
〇有研硅(sh688432)拟设立全资子公司"国晶半导体材料(包头)有限公司"，并以此为主体投资建设"大尺寸半导体硅单晶基地建设项目"，项目总投资4亿元，计划于2027年12月达到预定可使用状态，建成后将形成年产1000吨以上集成电路用单晶硅及刻蚀设备用单晶硅的产能。
〇勤上股份(sz 002638 )控股股东东莞市晶腾达通过司法拍卖方式增持约8818万股公司股份，耗资3.2782亿元，约合每股3.72元。
〇赞宇科技(sz 002637 )控股股东及一致行动人计划自3月19日(含)起6个月内增持公司股份不低于2500万元且不超过5000万元。
〇蓝帆医疗(sz 002382 )董事长及多位高管拟1周内(3月20日至3月26日)，合计增持不低于500万元公司股份。
【资金观潮】
〇资金涌入价值型ETF
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近期市场行情动荡，资金越来越重视上市公司的盈利质量，价值型ETF关注度显著升温。截至3月18日，过去一周来，红利主题ETF，自由现金流主题ETF合计"吸金"超90亿元。其中，华夏自由现金流ETF净流入19.76亿元，华泰柏瑞全指现金流ETF净流入7.64亿元，华宝标普A股红利ETF净流入11.88亿元，招商中证红利ETF净流入8.7亿元，博时红利低波100ETF净流入5.98亿元。
随着资金持续涌入，多只ETF份额创上市以来新高。截至3月18日，华夏自由现金流ETF份额为133.63亿份，华泰柏瑞全指现金流ETF份额为25.9亿份，华泰柏瑞红利低波ETF份额为260.9亿份，易方达红利低波 ETF份额为61.23亿份，均创上市以来新高。
华安基金表示，当前估值偏高，交易拥挤的科技及AI赛道资金流出压力加大。同时，资金避险情绪升温，具备低估值，高股息，稳定现金流特征的红利赛道成为资金流入的重要方向。
〇机构席位净买入九安医疗
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3月19日交易公开信息显示，机构席位净买入九安医疗(sz 002432 )9049.33万元，占总成交的1.98%。
九安医疗公告表示，公司注意到大类资产配置业务开始被市场关注。科创投资是大类资产配置的重要组成部分。公司主要通过对创投基金出资(仅担任LP身份)以及直接股权投资的方式，在泛科技相关领域进行布局。公司采用分散化的投资策略，个别投资标的及所在领域市场关注度较高，公允价值波动幅度较大。此前，公司接受调研时表示，公司参与投资的核心项目包括月之暗面，沐曦科技等。
〇3月19日龙虎榜显示，机构席位净买入固德电材(sz 301680 )，纳百川(sz 301667 )，珈伟新能(sz 300317 )，顺灏股份(sz 002565 )，铭普光磁(sz 002902 )等公司。
【机构调研】
〇甬矽电子(sh 688362 )表示，公司产品价格呈现稳中向好的情况。一方面，以金属类大宗商品为代表的上游原材料价格持续上涨，公司会根据成本变动情况动态调整产品价格；同时，公司产能稼动率维持在较高水平，部分客户也会出于保证产能，缩短交期等目的主动溢价。2026年一季度客户需求整体呈现淡季不淡的特点；2026年二季度客户给出的需求预测也是相对较为旺盛的。公司未来业务增长主要来自现有核心客户的成长，海外大客户的持续拓展及先进封装产品线未来量产的贡献。
〇云南锗业(sz 002428 )表示，公司光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，目前产能为60吨/年。公司光纤级锗产品已批量稳定生产多年，客户涵盖国内下游知名光纤生产厂商。公司磷化铟晶片产品的下游客户主要为外延生产厂商或是自身具备外延生产能力的器件厂商。公司磷化铟晶片的产能为15万片/年(2-4英寸)。受下游光通信市场需求增加及原材料价格上涨的影响，近期磷化铟晶片价格有所上涨。
【交易闹铃】
〇3只新股20日发行
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慧谷新材代码301683，发行价78.38元，申购上限0.4万股，市盈率34.91倍，主营功能性树脂，涂层材料。
泰金新能代码787813，发行价26.28元，申购上限0.95万股，市盈率22.94倍，主营电解成套设备。
盛龙股份代码001257，发行价7.82元，申购上限4.5万股，市盈率19.11倍，主营钼精矿。
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