比亚迪 002594
截至2026-03-16收盘：104.62元，涨幅+4.97%，市值9538亿，PE-TTM24.87倍，处于近五年估值低位

 

一、核心投资逻辑

1. 业绩拐点确认

- 2026年净利一致预期470-480亿元，同比增长约25%
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- 毛利率企稳回升，海外业务高毛利占比持续提升
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- 电池外供、闪充生态、高端品牌打开第二增长曲线

2. 四大增长引擎

- 全球化放量：海外销量占比突破50%，匈牙利工厂投产，关税风险缓解
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- 技术催化：二代刀片、兆瓦闪充、半固态电池落地，智驾迭代加速
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- 高端化突围：仰望/腾势/方程豹矩阵成型，ASP与毛利双升
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- 产业链盈利：动力电池、零部件外供规模爆发，盈利结构优化

3. 估值修复空间

- 机构目标价中枢120-135元，上行空间约15%-30%
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- 对比全球车企，成长属性未被充分定价，安全边际充足

二、技术面与资金面

- 放量突破百元关口，短期压力108-110元
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- 支撑位：98-100元，筹码结构健康
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- 北向与主力资金共振流入，趋势性反弹开启

三、风险提示

- 行业价格战加剧，盈利不及预期
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- 海外贸易政策、关税变动风险
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- 上游原材料价格波动
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- 技术迭代与智能化竞争加剧

四、投资结论

比亚迪正处于业绩回升+估值修复+技术放量共振阶段，全球新能源龙头地位稳固，中长期配置价值突出。
短线看突破延续，中线看估值修复，长线看全球化与生态价值重估。