4月9日，此前一日刚刚“雄起”一次的盘面，又被带怂，截至收盘，沪指跌0.72%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%。市场成交额21473亿，较前一日缩量3033亿。

行业板块，仅一成飘红，油气开采及服务、通信设备、消费电子、电子化学品、其他电子、光学光电子、元件、工业金属、化学纤维等逆势翻红。

其中，除了油气开采及服务板块，涨幅1.54％外，其他均未超过1%。不过，油气也似乎成了极易受影响的高波动“标的”了。

厨卫电器、软件开发、医药商业、旅游及酒店、游戏、美容护理、保险、IT服务、汽车服务及其他等跌幅居前。

个股方面，上涨股1140家，涨停61家，下跌4299家，涨跌比1：3.77。还好，比上不足比下有余。

光纤概念板块，逆市走强，其中有一家个股，预计2025年亏损近1个小目标，但今年以来累计涨幅已超过了160%。

它就是，通鼎互联。

“扶摇直上的 ‘股价’ 。”

截至4月9日收盘，通鼎互联报收16.14元，当日涨幅6.18%，盘中最高触及16.66元，总市值达到198.52亿元。而在今年年初，这只股票的价格还徘徊在6.02元附近，短短四个月多点的时间，累计涨幅已超过160%。

一家主营业务平淡、业绩并算不上“好看”的公司，凭什么能在四个月时间暴涨超160%？背后究竟在赌什么？

“AI引发的光纤 ‘风’ 。”

要看清通鼎互联的暴涨，先看看整个光纤光缆行业正在经历什么。

2025年下半年以来，全球光纤市场迎来了一场大行情。根据英国商品研究所的数据，中国G.652D裸光纤价格从2025年11月的17.61元/芯公里一路飙升至2026年3月的83.40元/芯公里，短短四个多月涨幅超过370%，同比涨幅更是高达418%。这一价格已经突破了此前周期的历史高点，并推动中国光纤价格七年来首次超过欧洲水平。

这轮行情的核心驱动力，是以人工智能为代表的新兴需求。AI数据中心大规模建设需要海量光纤来构建内部高速互联网络。

与此同时，光纤无人机等特种应用场景快速放量，海外基建市场持续扩张带来强劲出口需求，共同构成了本轮行业景气周期的"三驾马车"。2025年我国光棒出口量同比增长89.5%，光纤出口量同比增长47.1%。

至此，大概就能明白疯涨的原因了。在整个光纤板块中，长飞光纤年内涨幅超过240%，亨通光电年内涨幅约140%。通鼎互联的暴涨，正是在这轮全行业狂欢的大背景下发生的。

“狂欢之下的 ‘基本面’ 。”

首先，光纤业务占比多少的问题。

根据公司披露数据，通鼎互联的光纤光缆产品在2025年上半年的营收为8723万元，占总营收的比重仅5.72%，且该项收入同比下降了25.68%。公司的主营业务收入主要来自通信设备、通信电缆和电力电缆，这三项合计占总营收的84.73%。

也就是说，通鼎互联本质上是一家以电缆和通信设备为主业的公司，光纤光缆业务在其营收结构中的占比不足6%。但市场的炒作逻辑却将其当作“光纤概念股”来对待。公司在4月9日公告中也明确提示：“公司用于数据中心的光纤产品比重较小”。

其次，业绩的持续承压。

2025年前三季度，通鼎互联实现营收24.46亿元，同比增长12.71%，但归母净利润为-6547万元，同比大幅下降906.66%。公司预计2025年全年归母净利润亏损8000万元至1.1亿元，而上年同期公司还保持了7733万元的盈利。

业绩预告中关于亏损原因的表述是：原材料铜价格大幅上涨导致生产成本增加、毛利率下降；下游客户需求放缓导致通信电缆销售收入下滑；持有的北交所上市公司股权公允价值下降，对税前利润影响约-1.43亿元。

换句话说，就是公司面临原材料涨价、需求放缓、投资亏损的三重压力，导致了盈利状况堪忧。

第三，关于CPO等概念问题。

在光纤概念炒作中，CPO（光电共封装）是市场最热衷的方向之一。但通鼎互联在3月4日公告中明确表示：“公司目前不从事CPO相关业务”。

“谁在推波助澜？”

无论什么基本面，也无论什么概念，在每一轮、每一次上涨中，都离不开资金的进场。

4月7日，通鼎互联成交额高达25.01亿元，主力资金净流入5.76亿元，占总成交额的23.01%。融资余额方面，4月8日达到9.43亿元，环比增加21.70%，连续4日增长。

一个值得注意的信号是，通鼎互联近期多次登上龙虎榜。4月7日龙虎榜数据显示，买入总额3.83亿元，4月8日总买额8.99亿元，4月9日总买额7.997亿元，且近三日净买入额均为正数，显示出资金积极涌入。

高换手率、高成交额。4月9日32.24%的换手率意味着当天有约三成的流通盘完成了换手，筹码松动风险也不容忽视。

“还能疯多久？”

综合来看，光纤行业确实处于一轮由AI驱动的景气周期，一些行业龙头凭借全球领先的市场地位和全产业链布局，确实有望持续受益。但通鼎互联能否也如此，似乎还要看：

第一，业绩传导的确定性有多少。 公司光纤业务占比不足6%，即使光纤价格继续上涨，对整体业绩的拉动也十分有限。公司自身也在公告中坦言，光纤产品短期价格波动的可持续性具有不确定性，对公司未来业绩的影响同样存在不确定性。

第二，估值是否已透支。 以当前接近200亿元的市值计算，通鼎互联的市净率已超过8倍，而一些行业龙头虽也有更高市值，但他们背后还有较为坚实的业绩支撑。

第三，供给端并非无限紧张。 虽然光纤光棒扩产周期较长，但行业龙头已在积极扩产。一旦产能逐步释放，价格继续上行的空间将受到制约。

第四，炒作情绪“退潮”的问题。 市场上，概念炒作退潮后的故事往往不太美好。当资金撤离、情绪降温，那些业绩与股价出现比较严重背离的公司，往往可能会首当其冲。

参考资料：
通鼎互联.股票交易异常波动公告.2026年4月9日.