巴菲特的复制者：莫尼什。帕伯莱[淘股吧]
1. 转型投资（1999年至今）
- 创立帕伯莱基金，完全复制巴菲特早期合伙基金模式
- 无管理费，仅对收益超过6%的部分提取25%分成
- 1999-2018年，基金回报 1204%，远超标普500（159%）
2016-2025年，组合累计收益64.18%
成立以来，长期截止2024年，年化约25%

最新持仓：
最新重仓股（2025年末，13F口径）最新规模约8-8.5亿规模
- HCC（Warrior Met Coal）：39.47%
- RIG（Transocean）：27.78%
- AMR（Alpha Metallurgical Resources）：27.00%
- VAL（Valaris）：5.76%
- 合计4只，换手率3%，高度集中于能源/资源链
投资核心：
核心是 “以最小风险，获取最大收益”
- 低风险、高确定性：只投业务简单、容易看懂的公司
- 安全边际：必须在股价大幅低于内在价值时才买入
- 集中重仓：一生只下少数几次大赌注，单票仓位可超10%
- 复制大师：直接学、模仿巴菲特、芒格的投资思路

投资纪律：
1. 只买极度简单、一眼看懂的生意
- 业务一句话说清
- 不需要懂高科技、不需要跟踪行业变化
- 比如：煤矿、钻井、银行、消费、地产
2. 只买有“护城河”的普通好公司
不需要伟大，只要死不了、能赚钱、稳定。
3. 安全边际要大到离谱
- 股价必须远低于内在价值
- 最好是：破产价、危机价、恐慌价
他常说：买的时候就已经赚钱了
4. 极度集中持仓
- 通常 3–5 只股票
- 单只可以买到 30%–40% 仓位
逻辑：

真正好机会很少，遇到就下重注。
5. 几乎永远不卖出
- 换手率极低
- 只有三种情况卖：
1. 太贵了
2. 基本面坏了
3. 有更好的机会
6. 不预测宏观、不看K线、不听消息
只看：价格 vs 价值