一、4月业绩线：核心背景

4月是年报+2026一季报密集披露期（4月30日前全部披露），市场风格转向业绩为王、真金为王。

• 截至4月5日：超40家披露一季报预告，预喜率超75%

• 高增集中：AI算力、创新药/医药、储能/光伏、商业航天、涨价资源、高端制造

二、主线1：AI算力（最强业绩主线）

核心逻辑：AI推理爆发、1.6T光模块/液冷/AI芯片订单爆满、一季报高增确认

• 光模块/CPO

◦ 中际旭创：1.6T龙头，Q1预增+230%+

◦ 新易盛：高速率光模块，Q1+231%~249%

◦ 天孚通信、剑桥科技、光库科技

• 液冷/散热

◦ 英维克、高澜股份、佳力图

• AI芯片/算力

◦ 寒武纪：Q1预增+542%

◦ 海光信息、龙芯中科

◦ 中科曙光：超算+太空算力双受益

• 存储/服务器

◦ 佰维存储：1-2月净利+922%~1086%

◦ 浪潮信息、工业富联

三、主线2：创新药/医药（业绩拐点+出海）

核心逻辑：创新药出海爆发、License-out大增、估值低位修复

• 创新药龙头

◦ 恒瑞医药、百济神州、荣昌生物（Q1+429%）

◦ 信立泰、双鹭药业

• CRO/ CDMO

◦ 药明康德、凯莱英、泰格医药

• 医药流通/器械

◦ 津药药业、合富中国、赛力医疗

四、主线3：储能/光伏（周期反转）

核心逻辑：碳酸锂涨价、行业出清、海外订单爆发、业绩触底回升

• 储能电池/系统

◦ 宁德时代、阳光电源、圣阳股份

• 锂资源

◦ 赣锋锂业、天齐锂业、江特电机

• 光伏/钙钛矿

◦ 协鑫集成（钙钛矿在轨验证）

◦ 国晟科技、锦浪科技、固德威

五、主线4：商业航天/太空算力（事件+业绩）

核心逻辑：发射旺季、太空算力大会、卫星量产交付、一季报改善

• 太空算力/数据中心

◦ 顺灏股份（参股轨道辰光）

◦ 优刻得（太空数据中心联合体）

• 卫星/宇航电子

◦ 航宇微（玉龙810芯片）

◦ 中科星图、航天宏图、雷科防务

• 激光通信/光学

◦ 腾景科技、浩瀚深度（一苇宇航合作）

六、主线5：涨价资源/化工（业绩弹性最大）

核心逻辑：PPI回升、产品涨价、供需偏紧

• 有色/小金属

◦ 云南锗业（卫星太阳能材料）

◦ 神火股份（Q1+193%）

• 化工/锂电材料

◦ 富祥药业：Q1+2222%~3250%（锂电添加剂）

◦ 联创股份、天赐材料

七、主线6：高端制造/机械（稳增长+出口）

核心逻辑：设备更新、铁路投资高增、出口放量

• 工程机械/轨交

◦ 三一重工、徐工机械、中国中车

• 工业母机/刀具

◦ 欧科亿：Q1预增+2248%~2770%

◦ 科德数控、海天精工

八、4月业绩线避坑要点

• 只看增幅不看基数：高增多为低基数反弹，优先主业高增+估值合理

• 远离纯题材无业绩：无订单、无利润的伪题材易大幅回调

• 警惕高位兑现：前期大涨股财报不及预期易“见光死”