商业票据（Commercial Paper, CP）：大企业发的、无抵押、短期、打折卖的“借条”，属于货币市场工具。

一、核心定义

- 发行方：信用极好的大公司/金融机构
- 性质：无担保短期本票（纯靠信用，没抵押）
- 期限：270天以内（常见30/60/90天）
- 发行：折价发行（低于面值卖，到期按面值兑付）
- 用途：补流动资金（发工资、付货款、周转）

二、主要种类（国内）

1. 商业本票（狭义CP）
- 企业自己承诺到期付钱
- 纯信用、无担保、可转让
2. 商业汇票（更常用）
- 商业承兑汇票：企业承兑（企业信用）
- 银行承兑汇票：银行承兑（银行信用，更安全）

三、四大特点

- 短期：最长270天，快速周转
- 无担保：只看发行人信用，门槛高
- 大额：面额大（国内常见≥100万）
- 低成本：利率通常低于银行贷款

四、对企业（融资方）

- ✅ 优点：成本低、速度快、灵活、不用抵押
- ❌ 风险：信用要求高、到期必须还、再融资压力

五、对投资者

- ✅ 优点：安全性较高、流动性好、收益高于存款
- ❌ 风险：信用风险、流动性风险、不能提前赎回

商业票据 = 顶级企业的短期信用白条，低息、高效、只给大佬玩。