【国联民生计算机】寒武纪2025年年报速评

$寒武纪(sh688256)$

[太阳]收入及利润：2025年营业收入64.97亿元，同比增长453.21%。净利润20.59亿元，上年同期亏损4.52亿元。

根据年报，2025年智能芯片及板卡生产量及销售量分别达到12.8/11.7万片。

[太阳]存货：2025年底49亿元，较2025Q3末增加约12亿元；预付款项约7.5亿元，较2025Q3末继续增加。

根据年报，2025年智能芯片及板卡库存量为85.7万片。

[太阳]市场销售：在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署。

在互联网领域，公司立足大模型、多模态等核心应用场景，与多个行业客户在算子开发及性能优化、框架优化、通信优化等方面展开了更深度的技术合作。

[太阳]研发及生态：2025年研发投入11.7亿元；拥有887人的研发团队，占员工总人数的80.13%。

对DeepSeek-V3.2实现Day 0支持，并持续适配Qwen3-Next、Qwen3-VL、HunYuan、LongCat、GLM 等大模型。

公司已掌握7nm等先进工艺下开展复杂芯片物理设计的一系列关键技术，已将其成功应用于多款芯片的物理设计中。

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联系人：国联民生计算机吕伟/郭新宇